央行重启14天期逆回购市场净投放量大幅增加本周资金利率或将维持宽松

2022-12-19 23:07:54 来源：财联社

财联社12月19日讯（记者哈力克）今日，人民银行开展了90亿元7天期和760亿元14天期逆回购操作，公开市场实现净投放830亿元，超过上周四天总和。此外，这是9月30日以来，人民银行首次重启14天期逆回购。

由于上周人民银行开展了6500亿元MLF操作，随着流动性进一步补足，资金面表现宽松。有业内人士预计，本周短期资金利率仍将维持宽松平稳，5年期LPR报价有可能下调，年内资金面仍将维持偏松。

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重启14天期逆回购，净投放量超上周四天总和

今日，人民银行开展了90亿元7天期和760亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%、2.15%。由于今日有20亿元逆回购到期，公开市场实现净投放830亿元。

值得注意的是，这是9月30日以来，人民银行首次重启14天期逆回购。此外，除了15日开展6500亿元MLF操作实现净投放1500亿元外，本次830亿元的投放量远超上周其余四天总和。

“央行重启14天期逆回购，主要是年末临近，机构对流动性需求增加，央行灵活操作，适度增加资金投放，熨平短期资金面波动，稳定市场预期。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

Wind数据显示，本周有490亿元逆回购到期。周茂华表示，根据往年惯例，接下来，央行可能会适度增加流动性投放，资金面平稳跨年无虞。

也有业内人士表示，上周MLF 的超额续作以及近期市场投放规模增大，都表明人民银行对资金面的呵护意愿。预计本周也会继续保持流动性合理充裕。

流动性补足，资金利率或仍维持宽松平稳

整体来讲，上周资金面处于宽松状态。周中虽略有收敛，但经过人民银行对 MLF的超额续作，最终资金面整体维持平稳。截至12月16日，DR001、DR007分别较12月9日上行15.5BP、0.3BP至1.21%、1.73%。

今日最新数据显示，短端利率涨跌互现，但幅度不大。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下降0.7BP，报1.2170%。7天Shibor上行4.8BP，报1.8%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升4.29BP至1.7754%，均低于政策利率水平。

对于资金利率本周走势，周茂华表示，考虑到机构短期流动性需求增加，市场利率处于略高于政策利率水平，但由于财政、货币政策持续发力，央行呵护资金面，市场预期稳定，流动性有望继续保持合理充裕。

信达证券表示，本周公开市场到期规模不大，政府债缴款规模小幅抬升。短期资金利率宽松的状态仍将维持，未来政策利率调降的空间也被打开。预计年内资金面仍将维持偏松的态势，跨年流动性仍将相对平稳。

中金公司表示，伴随流动性的补足，可以进一步平抑资金面的波动，利于引导存单等利率的回落。

本周将公布2022年最后一期贷款市场报价利率（LPR）。上周四（15日），人民银行曾开展6500亿元MLF操作，利率为2.75%，与上月保持不变。

“12月MLF利率保持不变，意味着当月LPR报价基础未发生变化。不过，9月以来的新一轮存款利率下调以及12月降准等因素会抵消近期市场利率上升的影响，增加报价行下调LPR报价加点的动力。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

王青预计，着眼于今年底明年初稳增长、控风险，推动楼市尽快出现趋势性回暖势头，下调5年期LPR报价最早有可能在本月20日落地。但也不排除推迟到明年1月下调5年期LPR报价的可能。年底前1年期LPR报价有望保持稳定。

周茂华表示，国内因城施策稳楼市政策措施仍有较大空间，加上部分银行的净息差和经验压力明显增大，本月MLF利率保持不变，预计本月LPR利率继续保持稳定。

在“2022-2023中国经济年会”上，人民银行副行长刘国强曾表示，2023年的货币政策，总量要够，结构要准。“总量要够，既包括更好满足实体经济的需要，也包括保持金融市场流动性合理充裕，资金价格维持合理弹性，不大起大落。”

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