券商晨会精华：短期性价比天平可能再回摆成长

2022-12-19 08:55:37 来源：英为财情

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上周五市场全天震荡调整，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。沪深两市成交额7614亿，较上个交易日缩量48亿。板块方面，熊去氧胆酸、新冠治疗、酒店、水泥等板块涨幅居前，复合集流体、TOPCON电池、POE胶膜、一体化压铸等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.56%，创业板指跌1.06%。北向资金全天净买入43.62亿元。上周五美股三大指数集体收跌，道指跌0.85%，上周下跌1.66%；纳指跌0.97%，上周下跌2.72%；标普500指数跌1.12%，上周下跌2.08%。

在今日的券商晨会上，中金公司指出，“提信心、扩内需”是主线；中信建投认为，短期性价比天平可能再回摆成长；天风证券：布局成交额占比较低且具备产业政策催化的板块。

中金公司：“提信心、扩内需”是主线

中金公司认为，中央经济工作会议（下称“会议”）12月15日至16日在北京举行，分析当前经济形势，全面部署2023年的经济工作。“提信心、扩内需”是理解明年经济工作的重要思路。从短期来看，“扩内需”是“提信心”的基本抓手，从中长期来看，“扩内需”是逆全球化大背景下，发挥大国规模优势的必然选择。展望明年的经济政策，既要关注其连续性和稳定性，也要关注其创新性。为“提信心、扩内需”，周期性政策有望加码，结构性政策有望提速，兼顾短期增长和中长期国家发展战略，从会议提出的六个“统筹”中可见一斑。会议还指出要“敢担当，善作为，察实情，创造性抓好贯彻落实，努力实现明年经济发展主要预期目标，以新气象新作为推动高质量发展取得新成效。”会议为明年经济工作指明了大方向，后续将紧密关注相关政策出台与执行。虽然短期内疫情对经济的扰动加大，但经济增长将可能逐季复苏，全年经济增长有望达到5%以上，风险资产也将表现出色。

中信建投：短期性价比天平可能再回摆成长

中信建投认为，政策利好催化+年末低估值风格偏好共同作用下，地产链/餐饮链/出行链相关板块反弹幅度已普遍达15%以上。政策提振中期盈利预期，但短期基本面和股价背离正在加剧。消费方面，随近期随各地感染人数增加，服务业高频数据震荡回落，结合日韩台等经验，预计未来2个月我国疫情或将处于快速爆发期，后续需注意本轮反弹幅度明显但短期需求依旧受困品类的回落风险。而另一方面，政策强调发展与安全并重，稳住经济大盘与成长股中期前景并不矛盾，大安全科创和新能源汽车领域等也都有政策预期。近期相对收益落后，但中期逻辑未受损，目前已处于估值低位的高端制造/科技板块相对性价比上升，目前相关申万二级板块交易热度及估值均回归五年低分位。

天风证券：在无人问津时做好准备

天风证券指出，短期行业轮动上，建议将配置均衡到目前【无人问津】（成交额占比降到比较低的位置）同时有一些产业政策催化的成长方向上，具体包括：

11月大幅跑输的大安全板块，包括信创、半导体等；赛道方向中，汽车链条，对应稳增长的方向；海风、大储、军工，对应23年需求确定性比较高的。5G工业互联网，最新变化是中国商飞获得5G工业专网通信的频段，对应的是新型工业化、数字工业化的核心着力点。基于应对长期人口老龄化趋势，近期政策及此次会议提到的（但可能还未被市场充分认知）养老产业，包括医疗器械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务等。

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