快资讯：国信期货日评：担心供应收紧，油价震荡上涨，铁合金上涨

2022-12-26 16:43:49 来源：英为财情

(资料图)

锌镍：锌短线偏多，镍高位震荡；
周一锌主力合约较前一交易日上涨1.62%。欧盟对天然气限价，天然气价格继续下行，但1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存下行较快。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。整体来看，锌短线震荡偏多概率较高。
周一沪镍主力合约较前一交易日上涨1.06%。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。而下游不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。镍价短线高位震荡概率较高。

棉花：郑棉偏强运行短线交易为主；
周一，郑棉震荡反弹走势，成交持仓变化不大。据中国棉花信息网，现货指数价格小幅下调，3128B指数较前一日上调30元/吨。国际棉价小幅反弹修复前期大幅下挫。国内来看，基本面上短期由于感染以及春节临近，下游开工率再度降低。14000元/吨上方套保压力增加，预计棉价上方空间有限。操作上建议投资者短线交易为主。

白糖：郑糖冲回落多单离场；
周一，郑糖早盘快速下跌，随后维持弱势震荡，成交略有减少，持仓下降。国际市场来看，糖价基本面存在支撑。国内基本面上，总体来看供应收缩，但是消费方面，备货进入尾声，现货成交转淡。近期持续反弹对于利多有所体现。操作上建议短多离场。

苹果：大幅拉涨旺季不旺；
周一，苹果期货低位反弹。主力合约AP2305开盘拉涨，较上一交易日涨近3%，减仓1万手，持仓17万手。12月份水果价格居高运行，处在近五年历史高位。水果作为一般消费品，其需求量与价格一般呈反比，价格居高将会抑制居民的消费意愿。柑橘上市时间集中在11月-次年3月，是主要的冬季水果。因货架期短，柑橘的销售压力集中农历春节前后。由于柑橘类整体丰产，量大价廉，在春节这样重要的节日前后构成与苹果较大的竞争。目前蜜桔、砂糖橘等柑橘类水果集中上市，公共卫生事件影响消费者选择，居民倾向于购买vc含量高的水果，预计会对苹果终端消费市场形成一定冲击。若需求持续萎靡，苹果弱势震荡概率较大，操作建议反弹沽空。

花生：关注节日消费；
周一，花生期货触底反弹。主力合约PK2304高开高走，较上一交易日涨逾2%，减仓1万手，持仓11万手。受公共卫生事件影响，市场面临第一波冲击，居民过节消费意愿不高，节前备货有限。花生备货节奏略有推迟，市场产出有限，以消耗库存为主。鲁花、益海油厂停机检修，到货量减少，下调收购价格。需要观察下游需求的恢复情况，以及后期油厂高价收购意愿的持续性，如果节日备货、消费情况不及去年同期水平，花生弱势运行概率较大。

生猪:消费改善猪价反弹；
周一生猪期货大幅反弹，主力LH2303合约暂报16880元，涨幅4.78%。现货方面，据汇易网，河南报价17元/公斤-17.5元/公斤，较昨日上涨1元/公斤；山东报价18.7元/公斤-19.3元/公斤，较昨日上涨1.8元/公斤。基本面来看，从供应来看，目前大肥猪消化进度仍然偏慢，具体支撑证据为宰后均重仍处于很高的水平。而目前距离春节长假临近，留给大肥猪消化的时间窗口有限，大肥猪消化节奏对接下来行情走势至关重要。从需求来看，消费在阳性病例大面积扩散之下表现得较为疲弱，但同时也可以看到，部分大城市的人间烟火气正在恢复中，加之后期仍有春节前的备货需求，消费冲击最大的时间或逐步过去。综合来看，生猪供应依然较大，但消费边际改善，猪价后期或企稳震荡。操作上，观望。

玉米:现货偏弱震荡期货减仓反弹；
周一大连玉米期货减仓反弹，主力C2303合约暂报2777元，涨0.98%。现货方面，据汇易网，北方玉米价格偏弱震荡运行，南方销区表现低迷。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2800-2820元/吨，较昨日降价10元，广东蛇口新粮散船2950-2990元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较上周五下调40元，集装箱一级玉米报价3080元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨。往后来看，目前处于节前集中售粮的高峰期，加之疫情防控政策松动、物流瓶颈解除，新粮上量较前期有所增加，但随着价格的快速回落，农户惜售心理也在上升，反映基层售粮心态较稳，短期难以形成群体恐慌式集中抛售的负反馈。从需求来看，12月国内生猪价格大幅下跌，加之春节临近，养殖户加快了出栏节奏，预计后期饲料需求阶段性走弱，而深加工方面，短期快速放开对淀粉等下游产品的消费形成打击，使得玉米的深加工需求也受到压制。综合而言，短期玉米供需缺乏太好利好支撑，预计价格偏弱震荡为主。操作上，观望。

豆类：需求预期提振连粕大幅走高；
周一连粕市场震荡收涨，主力合约涨幅超2%。期价从夜盘低位大幅走高，午后少量空单入场打压价格，连粕从高位小幅回落。市场的走高更多来自于国内疫情放开后，第一批感染者集中返岗，市场对于后期需求的修复信心有所修复。国际方面，尽管阿根廷出现一定的降雨，但是目前来看，阿根廷产量仍有下滑的预期，而中国需求向好可能提振美豆需求。国内方面，尽管国内进口大豆到港逐步增加，部分地区油厂出现停机，催提现象，油厂库存差异较为明显，豆粕现货相对承压。豆粕库存累库仍在进行中，但同比依然处于低位。市场预期春节前仍有备货高潮出现，累库进程可能难以放大。连粕市场一方面受到美豆成本驱动，另一方面，M2305合约现货升水依然偏大，连粕短期有补基差的可能。M2305合约阻力在3950-4000一线。

油脂：空头获利平仓油脂止跌反弹；
周一油脂期货大幅走高，空头获利平仓推动价格反弹。汇易网报道，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价9390元/吨-9490元/吨，较上一交易日上午盘面上涨200元/吨。广东广州棕榈油价格上扬，当地市场主流棕榈油报价7660元/吨-7760元/吨，较上一交易日上午盘面上涨280元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价12760元/吨-12860元/吨，较上一交易日上午盘面小涨80元/吨。
周一BMD毛棕榈油期货休市一天。国际油脂市场已经率先反弹，国际原油价格的止跌反弹，印尼、巴西生柴政策，或给美豆油带来些许提振，而马棕油减产周期下库存下滑依然明显。国际油脂相对偏强，内盘油脂前期需求疲软拖累价格。市场预期春节前餐饮行业或有复苏，短期市场情绪交易占据主导，空头获利平仓，但多头尚未入场。真正的反弹或需要等待需求真正复苏。短期油脂跌势已经暂缓，短期市场或有反弹，等待预期的兑现。

原油：担心供应收紧油价维持震荡上涨；
周一国内原油价格继续震荡上涨。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)数据显示，截至2022年12月23日当周，石油钻井数增加2座至622座；当周天然气钻井数增加1座至155座；油气总钻井数增加3座至779座。美国能源信息署数据显示，截至2022年12月16日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.96858亿桶，比前一周下降954万桶；美国商业原油库存量4.18234亿桶，比前一周下降589万桶。美国能源部将开始回购300万桶石油补充战略石油储备，未来美国潜在的继续收储行为，有望提振原油需求。为了应对7国集团对俄罗斯原油出口的限价行为，俄罗斯2023年原油产量可能减少5-7%。技术面，油价维持震荡上涨。操作建议：多单可轻仓持有。

橡胶：轮胎需求不佳胶价维持震荡偏弱；
周一沪胶小幅震荡运行。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面整体上扬50-100元/吨，目前市场人气寡淡，下游买盘情绪欠佳，整体成交气氛相对冷清，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12100-12200元/吨，越南3L/混合胶价格为11500-11550元/吨附近，实单具体商谈。国内产区海南即将步入停割期，海外泰国等降雨偏多，新胶产量释放受影响。近期轮胎厂家整体开工表现不佳，部分轮胎厂家开工下调至三到五成，人员到岗问题仍在持续影响。当前国内市场出货表现不佳，市场节前进货已经放缓，加之终端消化动力趋弱，轮胎厂家出货缓慢，厂家轮胎库存呈增长趋势。技术面，胶价RU2305短期维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空为主。

PTA：日内冲高回落；
周一TA2305收涨0.30%。卓创数据，未闻本周现货报盘、递盘，1月13日之前货源报盘参考期货2301升水50元/吨自提，参考商谈5460-5490元/吨自提，买卖气氛一般。PTA装置检修较多，供应增量要看投产兑现，下游阶段性补库结束，聚酯产销持续平淡，需求回归现实，PX下跌削弱成本支撑。在缺乏新的利好前，短期PTA或延续震荡调整，关注油价及投产进度。

聚烯烃：盘面低开回升；
周一塑料2305收跌0.35%。现货多数下跌，下游采购意向欠佳，实盘侧重商谈，卓创数据，线性华北报价8060-8300元/吨，华东报价8250-8400元/吨，华南报价8400-8750元/吨。
周一PP2305收跌0.26%。现货部分下调，下游心态谨慎，市场成交有限，卓创数据，拉丝华北报价7650-7800元/吨，华东报价7680-7800元/吨，华南报价7850-8050元/吨。
上周下游开工下滑，短期疫情冲击需求，供应端新产能计划投产，市场供需边际走弱，聚烯烃市场表现承压，关注新装置投产进度。建议震荡思路。

铁矿石：钢厂延续补库？盘面高位震荡；
周一铁矿石延续震荡，宏观情绪方面，国内政策面强调对房地产加强支持，肯定地产对经济的作用，市场情绪偏强。产业上铁矿石需求有所走强，疏港量回升，钢厂补库，同时终端需求季节性下滑，预期逻辑兑现，盘面震荡。经过连续拉升后压力增大，震荡增强，建议短线操作。

玻璃：现货价格支撑？盘面延续震荡；
周一玻璃延续震荡，政策面刺激地产对盘面有一定带动，远月需求预期走强，现货端面临季节性淡季，现实需求弱势，库存维持高位，期现价格背离过多，导致期货回拉。盘面仍有一定回调压力，但乐观预期下，现货价格对盘面有很强支撑，预计将维持震荡。操作上建议短线操作。

焦炭焦煤：煤矿开工下滑双焦小幅反弹；
周一，焦炭2305高位开盘，震荡偏强运行。基本面来看，伴随焦炭现货提涨落地，上周Mysteel调研样本焦企吨焦平均利润回正，带动焦企开工积极性回升。需求方面，上周钢厂铁水产量周环比有小幅下降，疫情背景下运输不畅，钢厂补库情况不佳，对原料需求仍存。供需相对平稳，远期受到预期影响，小幅反弹，建议短线操作。
周一，焦煤2305偏强震荡运行，临近年末，煤矿完成年内生产任务后，保安全生产，整体开工率下降，煤炭资源网统计样本煤矿原煤产量周环比下降7.14万吨。需求方面，焦企利润情况好转，下游补库仍未完成，但近期采购节奏开始放缓。市场情绪有所回落。远期受到预期主导，震荡运行，建议短线操作。

螺纹钢：预期主导行情期螺偏强震荡；
周一螺纹期货探底回升。上周五上海钢联建材成交11.15万吨，需求进入冷冻期。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升；防疫政策优化，工地陆续停工。上海钢联供需数据，供需双减，库存累积，螺纹钢表观需求266万吨，环比下降32万吨。库存开始累积。期螺淡季走势预期主导。建议投资者观望为主。

铁合金：铁合金上涨总体震荡；
锰硅：周一锰硅上涨。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存环比有所下降。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，（12.22）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.25%，较上周增1.36%；日均产量28848吨，增430吨。同时钢材产量略有回落，市场补库但供需矛盾逐步累积，建议观望为主。
硅铁：周一硅铁偏强震荡。上周硅铁产量小降，（12.23）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42。38%，较上期降1.42%；日均产量16255吨，较上期降251吨。五大钢种硅铁（周需求）：23292.1吨，环比上周降2.13%。供需双降，建议观望为主。

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