基建、地产股掀涨停潮，稳增长主线持续活跃，还有哪些方向值得关注？

2022-04-08 18:57:06 来源：英为财情

今日（4月8日），基建相关板块概念股掀起涨停潮，水泥、建筑、水利等板块均集体走高，昨日大幅回落的地产股今日午后也拉升走强，多只人气股封板涨停，其中，中交地产录得11天9板，中国武夷晋级6连板，南国置业获6天5板。

稳增长主线仍然活跃，地产超额行情面临考验

近日，基建、地产相关板块持续活跃，其中，水泥建材板块涨势最为亮眼，截止今日（4月8日）收盘，板块指数本月以来累计上涨近9%，房地产开发、工程建设、地下管网板块指数也分别上涨4%、3.7%、3%。个股方面，稳增长主线股本月涨幅也居于两市前列，其中，南山控股、中国武夷、国统股份、海南瑞泽本月以来涨幅均超40%。

国信证券指出，一季度以来，国内多地疫情反复、俄乌冲突的爆发为市场带来更多不确定因素，央行、发改委等均不断出台相关措施，加速“稳增长”发力。目前，行业下游需求仍处于逐步恢复阶段，但最新数据显示，恢复节奏整体偏慢，这会强化市场“需求越差，政策越需要进一步加码”的博弈预期，因此，“稳增长”相关产业链标的仍是近期投资需要关注的重点。

昨日，连涨多日的地产板块涨势暂歇，多只连板人气股大幅回落，由于房地产板块此轮涨势已持续近半月，市场也对地产板块的持续性产生分歧。安信证券认为，本轮房地产超额行情主要由政策边际放松引发。短期而言，房地产超额行情或仍将持续，持续到市场交易预期逐步抬升到预定经济目标，也就是完成本轮“稳增长”使命。需要提醒的是，本轮房地产边际放松所带来的稳增长效果需要经过疫情、房地产企业融资和居民杠杆率的多重考验，注定了本轮房地产超额行情波动性会较此前增大。

关注稳增长和景气边际改善

进入4月以来，除地产与基建板块外，化肥和疫情后修复概念板块也涨幅居前，而赛道股持续走弱，医药、半导体、新能源板块跌幅居前。光大证券认为，4月份市场可能会有比较积极的表现，一方面一季报业绩仍然是市场的支撑因素，另一方面政策等因素也会促使风险偏好的修复。但一季报之后，市场可能会面临一定的下行压力。盈利下行压力之下，市场难有积极表现，拐点恐怕要等到经济筑底之后才会出现。

对于后市方向，多家券商也给出了配置建议，安信证券指出，对于结构层面，在从“政策底→市场底”的磨底阶段，市场面临经济下行和政策不确定性的压制，低估值、价值型以及逆周期行业（如基建、地产）、弱周期表现优于成长型行业。但，度过磨底阶段后，风险偏好回升，市场将回归成长风格，高风险偏好板块预计将表现较优。对应当前四大主线：稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀。建议的配置依然是稳增长>高景气>疫后修复>全球通胀。

东北证券则认为，当前稳增长和景气边际改善的方向是疫后修复的主线。具体行业方向上，首先，景气改善方面，稳增长政策进一步出台和落实提升房地产、建筑建材等行业的盈利改善预期；疫情下在线需求增加、疫后科学防疫使数字化治理需求提升等使得传媒、计算机行业盈利预期改善，疫后大众消费需求释放使得相关行业盈利有望改善。其次，前期超跌但景气预期仍较高的是医药、新能源、半导体、军工等成长行业。

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