金融期货、金属期货及农产品期货日评

2022-04-08 09:15:35 来源：英为财情

股指：市场情绪仍然犹豫股指观望；
期国内股市的资金从传统板块的流入，但是在传统板块的持续性并不如在赛道方面的抱团持续行较强。随着赛道抱团基金的崩溃，新基金募集资金不足，新动能并不足够。房地产、传统基建投资已经成为政策共识，上海疫情的压力给社会带来较大的外溢效应。经济的呈现压力对资金是一种消耗。股指观望。

国债：刺激加码预期浓国债多单轻仓；
近期随着上海疫情的管控，尤其是其较强的外溢效应，上海经济也转入中断阶段。国内一线城市的经济对社会形成较大的心里影响。疫情对经济的冲击可能反复出现，刺激经济的政策将会力度更大。房地产的放开往往伴随着利率的下降，基础建设投资规模加大也需要货币宽松支撑。国债原则上仍然看多为主。

锌：俄乌局势不定，锌价震荡偏强；
周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.34%。宏观方面，美联储会议纪要显示通胀压力巨大，加息力度或将加大，金属承压。消息面，乌克兰总统重申要加入北约，俄乌战争走势不明，欧洲天然气供给仍然存在变数。当前欧洲锌库存非常低，LME在欧洲的仓库仅存500吨锌，除准备实际装运的25吨外，几乎所有的库存都被取消，注销占比逐步上升，导致现货价格飙升。国内方面，受疫情影响，物流运输不畅，部分冶炼企业因为原料短缺短期短期产量下降。需求方面，昨日锌价短线下跌之后，下游拿货有所增加，但整体成交清淡，国内短期供需两弱。但政策端，资金保持乐观预期，中线偏强。整体来看，短期锌价仍将保持震荡偏强运行。

贵金属：不确定性落地金银维持震荡；
周四晚间，COMEX金银期货震荡偏强。COMEX黄金期货上涨0.8%报1937.8美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.1%报24.735美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报396.66元/克，上涨0.44%；沪银2206主力合约报5024元/千克，上涨0.86%。隔夜美国周初请失业金人数好于预期，布拉德认为还要加息300bps，隔夜金银维持震荡。美联储3月会议纪要公布，认为每月缩减950亿美元资产上限可能是合适的，最早可能在5月份开始，纪要就后续政策路线已陈述较为明朗不确定性落地，整体符合市场预期。3月非农报告显示劳动力市场仍高度紧俏，平均时薪同比涨幅再度扩大“工资-通胀螺旋”仍难言缓解。贵金属短期内货币政策紧缩预期利空释放，但通胀预期仍偏高存压制，后市或以震荡为主，白银或继续弱于黄金。但较长期来看，美国CPI同比经测算3月大概率进一步走高及未来经济增长预期放缓，贵金属在调整后仍有望曲折向上。

苹果：需求较旺苹果易涨难跌；
周四，苹果期货大幅回落。主力合约AP2210高开低走，收8667，较上一交易日跌1.91%，增仓1万手，持仓14万手。下游需求良好，受疫情影响部分市民选择囤水果。据卓创资讯，全国冷库存储量约513.04万吨，周度出库量约33.26万吨，环比、同比基本持平。目前冷库带有惜售情绪，价格偏强运行。此外，新季苹果进入花期，需关注新产季的天气情况以及种植面积变化情况。此阶段炒作题材丰富，预计苹果期货易涨难跌。操作建议逢低做多思路对待。

花生：小幅上涨区间震荡为主；
周四，花生期货小幅上涨。主力合约AP2210维持震荡，收9374，较上一交易日涨0.43%，小幅增仓，持仓6.3万手。现货方面，部分油厂货量增加，压车、复检情况明显。油厂收购支撑花生米价格，但当前产区基层出货积极性在逐渐提高，部分带有获利了结的心理，预计花生价格震荡为主。操作建议区间震荡思路对待。

生猪:现货弱稳期货震荡；
周四生猪期货震荡为主，主力c2205合约暂报14755，较上日结算价跌0.51%。现货方面，河南报价12.2元/公斤-12.7元/公斤，较昨日持平；山东报价12.3元/公斤-12.9元/公斤，较昨日小跌0.2元；对于后期，根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到拐点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。前期期货盘面连续反弹，7、9月盘面利润有所回升，后期继续反弹空间预计减少。操作上，震荡对待。

玉米:替代品价格下跌玉米期货走弱；
周四夜盘玉米期货下跌，主力c2209合约暂报2925元，较上日结算价跌0.95%，因国内替代品小麦价格近日大幅下跌，带动玉米走弱。现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，几乎无货到港，广东蛇口新粮散船2860-2900元，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，较昨日提价10元/吨，东北玉米价格继续小涨，因疫情管控，吉林省境内和辽宁局部物流不畅，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨，众多企业开始收购干粮，吉林深加工主流收购2600-2700元/吨。近期，进口玉米及替代性谷物方面近期到港量较大，在南方销区继续对内贸玉米走货形成一定压制，但由于俄乌局势影响国际市场的谷物供应，导致进口成本上升，玉米进口利润较差，远期进口压力将会有一定缓解。较长期来看，新季玉米播种面积增量有限，且部分核心产区疫情防控压力大，或对春播产生不利影响，加上化肥等农资成本上涨推高种植成本，新季玉米从产量及成本方面继续奠定未来的偏强基础。需求端来看，短期生猪存栏较高，饲料需求有一定韧性，但由于生猪、肉禽的养殖利润持续较差，饲料需求远期有下降可能。综合来看，目前国内玉米市场整体多空并存，但整体产需缺口仍存及进口利润较差的背景下，后期延续高位运行的概率较大。操作上，观望。

豆类：巴西下调产量美豆震荡收涨；
周四CBOT大豆期货收盘上涨，因为机构继续下调巴西大豆产量，目前机构预估产量在1.22亿吨附近，USDA报告明显偏保守，市场预期USDA仍将继续下调其产量，此外美国大豆出口销售稳定。5月期约收高26美分，报收1645.50美分/蒲。与之相比夜盘连粕延续低位震荡走势，市场震荡收涨。连续两周100万吨的拍卖以及持续到港的进口大豆，让国内豆粕供给增加，而需求依旧疲软，豆粕库存回升开启。连粕市场则在美豆震荡以及现货疲软的共振下震荡偏弱。短线操作。

油脂：油粕套利支撑美豆油震荡走高；
周四CBOT豆油期货收高，由于美豆粕出口不及预期，美豆粕震荡下挫，受到油粕套利交易，美豆油因此获得提振。5月期约收高1.19美分，报收73.02美分/磅。与之相比，夜盘连豆油高位震荡。
周四BMD毛棕榈油期货下跌，马来西亚棕榈油协会发布的产量数据超出预期，对棕榈油价格构成压力。6月毛棕榈油期约收低96令吉或1.51%，报收5,823令吉/吨。夜盘马棕油高位震荡收涨。受此影响，连棕油加速移仓换月进程，9月合约震荡收涨，5月则略显疲软，近弱远强明显。
周四ICE加油菜籽期货收盘上涨，追随CBOT大豆及豆油市场的涨势。7月期约收低9.40加元，报收1113.80加元/吨。国内菜油夜盘震荡整理延续，主要受到菜粕走强打压，油粕套利压力凸显。目前国内外油脂震荡行情仍未改观，即将出台的USDA报告以及MPOB报告对于美豆油、马棕油库存均有上调预期，这让市场略有承压，等待报告出台进一步指引方向。短线操作为宜。

棉花: 美棉收跌出口数据利空；
美棉在出口数据利空影响下下跌。05合约下跌2.49美分/磅，跌幅为1.8%。3月31日止当周，陆地棉净销售6.29万包，创市场年度低位，较四周均值下滑80%。夜盘郑棉小幅波动。基本面上弱需求压制，上方面临压力。美棉走弱也带动郑棉下挫。操作上建议短空交易为主。

白糖: 原糖收涨巴西收割缓慢；
原糖期货攀升至四个月高位，因巴西收割进度缓慢。05合约上涨0.25美分/磅，涨幅为1.3%。初步收割显示单产较巴西预期低10%，部分糖厂选择停止收割等待甘蔗进一步生长。盘中油价再度走强也提振糖价。总体来看，原糖短期维持偏强走势。夜盘郑糖反弹，主要受到外盘盘中走势影响。广西产销数据发布，产销率同比增加0.8%，对市场有所提振。操作上建议短线交易为主。

来源：国信期货