行业动态|低库存叠加需求预期向好分析人士：双焦仍将维持偏强走势

2022-04-04 21:42:10 来源：英为财情

进入二季度，焦炭四轮提涨落地，累计提涨800元/吨，焦化企业利润改善。中煤华利淘煤网商情中心薛经理对财联社记者表示，随着双焦社会库存持续低位，以及市场对下游需求预期看好，双焦市场短期将保持稳中偏强运行。

煤-焦-钢产业链社会库存较低双焦价格走高当前国内煤-焦-钢产业链社会库存整体处于近年较低位置。唐山地区发布解除区域内封控管理相关政策后，当地钢企生产影响因素逐渐消退，双焦价格也再次走强。

焦煤、焦炭、钢材社会库存情况（数据来源：钢联数据、华安期货）焦煤二季度长协价格约为2300-2500元/吨，出现了50-250元/吨的小幅提涨，较去年同期涨幅较大。一方面由于焦煤社会库存较去年同期有较大幅度减少；另一方面则是国际焦煤价格涨幅过快，已与国内价格形成倒挂。

中煤华利淘煤网商情中心薛经理对财联社记者表示：“国际市场因俄乌之争价格高位，国际资源性紧张进一步加剧，进口蒙煤受疫情影响难有增量，目前国内煤矿产量已恢复至正常水平，但国内焦煤增产空间有限，同时由于各地疫情管控运输受阻，跨省运输提量困难，市场呈现区域性资源不匹配和资源紧张局面。”

而焦炭与钢材方面，由于疫情影响，3月份生产恢复缓慢，部分地区施工建设受到影响，随着唐山和各地的疫情防控逐步取得成效，预期钢企生产将逐步恢复，在较强需求预期下，焦炭价格第四轮提涨落地，累计提涨800元/吨，部分地区一级冶金焦价格接近3800元/吨。

大越期货行业分析师单均对财联社记者表示：“焦炭的库存在去年就处于一个较低位置，近期由于疫情因素的影响，焦化企业开工率不足，库存也没有得到恢复，而随着唐山地区焦化企业和钢企高炉开始复工，预期钢厂需求将会有所好转，赶上‘金三银四’的尾巴。”

双焦产业链企业利润增长今年两会提出5.5%的GDP增长目标，以及基建、房地产方面的政策利好，有市场人士预测今年钢材行业增长或高于5.5%。随着市场终端消费预期向好，双焦产业链利润整体走高。

东吴期货行业分析师朱少楠对财联社记者表示：“当前煤焦钢产业链的价格集体走强，但钢材价格走高更多是成本推动，目前市场钢坯价格在4950元/吨左右，钢企利润预计只有一百多元，属于偏低的水平。”

焦炭方面，焦企在2月份曾一度陷入生产亏损状态。在焦炭经过新一轮提涨后，焦企利润得到明显修复。据薛经理介绍：“三月底，独立焦化企业吨焦平均利润258元，较之前已有提高。”

吨焦盈利情况（数据来源：钢联数据、华安期货）单均认为：“由于周五收盘焦炭期货05合约价格达到3950元/吨，市场已经形成第五轮提涨预期。随着交通运输的恢复和下游需求的逐渐好转，可能还会有五轮甚至六轮的提涨。”同时他补充道：“在煤焦钢产业链中，产业链利润多少主要看终端市场对钢材的需求如何，同时在当前市场行情下，上游焦煤企业的利润较焦炭行业更丰厚。”

焦煤生产企业方面，淮北矿业（600985.SH）昨日公布一季度业绩预增公告，公司预计第一季度实现归母净利润与上年同期相比增加4.16亿元，同比增加34.83%左右。在二季度长协价格再度上涨的情况下，焦煤类上市公司二季度业绩或更加值得期待。有参与调研淮北矿业的基金公司人士对财联社记者表示：“今年公司对焦煤市场还是比较乐观的。”

二季度长协再度小幅提涨后已高出去年同期50%以上，这主要是在下游强预期背景下，市场供给减少造成供需盘面紧张。在国内国际市场价格倒挂的情况下，部分外煤来源缺失，而国内方面供给虽有所增加，但总体增量有限。薛经理介绍道：“这与我国焦煤核定生产能力以及生产安全风险管控有关，短期内国内焦煤产量难以有效改善。”

薛经理认为：“在强需求预期及国家稳经济、稳增长的大背景下，随着竞拍市场好转，短期在下游强需求预期下，双焦市场或将稳中偏强运行。”

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