小摩:维持海尔智家(06690)“增持”评级 目标价降至37港元

来源:英为财情

小摩发布研究报告称,维持海尔智家(06690)“增持”评级,认为其规模不断扩大,加上全球业务发展所产生的协同效应,预计利润率将持续改善,目标价由40港元下调至37港元,以反映市场情绪疲软。展望2022年,预计海尔收入可增长11%,盈利预计增长18%,毛利率同比持平。

报告中称,公司去年盈利达到130亿元人民币,基本符合市场预期,认为渠道升级战略有助海尔业务扩张,相信公司现时重新聚焦于线下渠道发展,将透过与业务伙伴合作及深入渗透到更多社区,推动规模较小的产品类别增长,助提高利润率。公司正计划进行新一轮股票回购,涉及15亿至30亿元人民币,管理层对今年展望持积极态度,预期卡萨帝品牌将维持超过25%强劲增长;虽然大宗商品成本压力上升,但预期毛利率仍可能持平;而美国市场需求依然稳固。

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