投资人蜂拥恒生科技“黄金坑”，基金经理称2022年或迎业绩、估值“双底”

2022-03-30 22:55:52 来源：英为财情

一根旱地拔葱的“长阳”，能否就此改变惊慌失措的投资信仰？在上周恒生科技指数单日暴涨22.2%后，跟踪恒生科技的指数基金也获得了投资人的大幅增仓。

以天弘恒生科技指数基金为例，其最新用户数达到了45.8万人，这其中近一个月进场的新用户约6.8万人，占比约15%。调研数据，约有27%用户因看重“黄金坑”而抄底。

“2022年，大概率是恒生科技指数的业绩底部，同时也可能是其估值的历史底部。”在近日一场“全球巨变下的海外投资机会”小型研讨会上，天弘恒生科技指数基金经理胡超言如是称。

恒生科技跌出“黄金坑”，新老用户轮番“加仓”自2021年春节恒生科技指数触及11001.78点后，在过去一年多的时间里，这只聚集了腾讯控股、阿里巴巴等互联网公司的指数，就此步入熊市通道，至上周二最低时跌至3463.44点。

今年春节以来，受美联储加息预期、俄乌紧张局势等多重因素的影响，海外资产波动很大，尤其是3月以来，以恒生科技指数为代表的部分海外资产大幅波动——先是恐慌时的暴跌，后是绝地反击式的反弹。

如何看待恒生科技指数的大幅波动？为何说其估值处在历史底部？在近日一场“全球巨变下的海外投资机会”小型研讨会上，天弘恒生科技指数基金经理胡超分享了他掌握的数据和分析。

数据显示，截至3月22日，天弘恒生科技指数基金3月以来实现了每日份额净增长，新老用户整体保持每日加仓，老用户仍是购买主力，约15%的投资者采用定投模式参与。

在恒生科技指数基金45.8万的总用户中，近一个月进场的新用户就达6.8万人。其中，63%用户“看重中国互联网公司未来的发展”，27%用户称“黄金坑”抄底是其申购的原因。

在胡超看来，2022年市场面临四大利空因素：首先是海外货币政策收紧；二是通胀的抬升对权益资产造成压力；三是地缘政治带来大宗商品价格暴涨；四是大国关系还存在不确定性。

尽管海外局势乌云笼罩，但国内稳增长政策却是暖阳高照——2022年把稳增长放在更加突出的位置，可以更加关注国内货币政策的走向，这些很可能是市场向上的强有力的催化剂。

受流动性、持有人结构等影响，胡超认为，港股估值持续低于全球大部分市场，当前港股估值处于自身历史估值的偏下水平，投资者可以关注或稀缺、或便宜的资产。

恒生科技指数，能否成为中国版“FAANG”？“从中长期来看，科技股的增长一般会比短期的增速更快，这是投资于中国科技股的一个重要逻辑。”胡超认为，恒生科技指数已被越来越多的人有望成为“中国版的FAANG”。

FAANG是美股五大科技股的首字母缩写，包括社交网络巨头Facebook、消费电子巨头苹果、在线零售巨头亚马逊、流媒体巨头奈飞和谷歌母公司Alphabet。

而在新经济公司总市值占比持续提升情况下，科技股的重要性日益凸显。同时，港股市场制度优化改革，直接受益于中概股回归。胡超举例称，在恒生科技指数中，互联网就占50%，科技硬件约占25%。

具体来看，互联网产业涵盖了国内知名的互联网巨头企业，是港股市场的稀缺资产；科技硬件大多都是稀缺行业龙头；在线医疗符合人口老龄化的发展趋势；云服务受益于数据爆发，市场前景也长期向好。

在胡超看来，产业互联网仍然是后流量时代的核心路径，无论从技术趋势、市场需求趋势以及中期市场规模看，云计算都是计算机乃至整个TMT领域未来最核心的主线之一。

“虽然目前恒生科技指数估值大幅下挫至历史底部，龙头公司的估值均触及历史底部，但根据市场一致预期，2023/24年，恒生科技的EPS盈利增速分别为36%/27%，2022年大概率为业绩底部。”胡超称。

财富更多》