金融期货、金属期货及农产品期货早评

2022-03-30 10:02:59 来源：英为财情

股指：资金较为谨慎股指多单暂离；
近期国内股市政策效应已经减弱，资金局限在炒作日诸如氢能发展的“产业政策”，无法形成市场普遍的乐观预期。俄罗斯乌克兰事件方面，近期有所缓和，部分大宗商品开始回落。在具体行业表现方面，部分银行利润增速喜人，保险公司表达了“维护稳定”，股指或有所企稳。

国债：货币投放或持续国债多单轻仓；
在疫情方面，经济较好的上海目前仍然“成为”平衡经济与防疫的尝试，封闭的措施也会导致经济的中断。深圳的防控成为另一种模式。无论那种方式，疫情对经济影响都会有或多或少有所不同。在经济方面形成压力预期，国内货币政策方面，逆周期调节加码的可能性较大，国债多单轻仓。

锌：俄乌局势缓解，锌价短期仍然震荡偏强；
周二晚间，沪锌主力合约较前一交易日下跌0.57%。俄乌局势有所缓解，乌克兰愿意保持中立地位和放弃生产和发展大规模杀伤性武器，但欧美仍然要继续制裁俄罗斯，能源问题或将继续发酵。基本面上，消费端，终端消费表现受高价抑制，下游订单消费拐点迟迟不现，加上能源价格及期货价格的上浮对利润空间的威胁，市场情绪愈发消极，市场交投两淡。现货市场，疫情影响下的交通仍未出现明显改善。短期来看，外盘能源问题或继续发酵，锌价震荡偏强。

贵金属：俄乌局势缓和金银回调；
周二晚间，COMEX金银期货震荡下跌。COMEX黄金期货下跌1.4%报1918.0美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.8%报24.736美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报394.28元/克，下跌0.71%；沪银2206主力合约报5073元/千克，下跌1.23%。
隔夜俄乌谈判出现重大进展，局势缓和避险情绪回落，贵金属再度下跌。鲍威尔近期发言强调物价稳定目标并给出鹰派加息预期，缩表预期的兑现及加强时点临近，等待4月上旬美联储会议纪要公布更多细节。另外10年期通胀预期升至2.94%附近历史高位进一步上行面临较大压力。贵金属短期内在避险情绪回落，加息缩表预期发酵，通胀预期上行受限的三重压制下或面临调整，白银或将弱于黄金。但较长期来看，美国CPI同比3月大概率进一步走高，及未来经济增长预期放缓，贵金属在调整后仍有望曲折向上。

花生：大幅下行关注新季种植情况；
周二，花生期货小幅下跌。主力合约PK2210弱势震荡，收9704，较上一交易日跌0.12%，小幅增仓至6.5万手。现货方面，油厂收购意愿尚可，成交价格理想，市场信心继续得到提振，价格有所支撑。据汇易网，全国通米平均价格约8233元/吨，环比上周小幅上调30元/吨左右。但目前部分地区交通仍受限制，可供货源整体偏少。新季尚未进入生长期，关注产区天气情况及农户种植意愿。操作建议震荡思路对待。

苹果：交易较旺苹果主力换月；
周二，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210震荡上行，收8323，较上一交易日涨2.00%，持仓7万手。现货方面，清明节备货开始，产区交易热度较高，当前山东产区炒货行为再起。客商对于高价货源的接受度增强，高端货价格有偏硬的趋势，苹果偏强运行。操作建议偏多思路对待。

白糖: 原糖下跌受到油价走势影响；
油价盘中重挫，原糖价格跟随回落。05合约下跌0.48美分/磅，跌幅为2.5%。俄乌谈判取得显著进展，拖累油价大幅下滑。巴西国家石油公司总裁被免职，这也打压糖价，因汽油价格或持平或下调。原糖短期跟随原油价格波动。夜盘郑糖弱势运行，主要受到外盘走势影响。短期走势波动加大。操作上建议短信交易为主。

棉花: 美棉下跌商品走软；
美棉跟随商品颓势，结束三连涨走势。05合约下跌2.26美分/磅，跌幅为1.6%。乌克兰和俄罗斯前线传来积极信息，原油价格大幅下挫，商品整体走弱。但基本面上强势不改，得州干旱延续。限制美棉下方空间。郑棉夜盘调整。总体来看基本面弱于美棉，22000元/吨一线面临压力。操作上建议短空交易为主。

豆类：周边市场拖累美豆大幅下挫；
CBOT大豆期货周二收低，追随小麦、玉米和原油的跌势，俄乌谈判取得进展，此前因俄乌冲突带来的农产品、原油等风险升水在被逐步挤出。此外本周USDA欲公布新的种植意向报告，市场预估偏空色彩浓重，交易商避险情绪增加。CBOT 5月大豆合约下跌21-1/4美分，结算价报每蒲式耳16.43美元。周三早盘市场略有反弹，市场对于俄乌进展的态度可能过于乐观。受此影响，连粕夜盘低开低走，M2205收4091，跌129（-3.06%），多头恐慌性离场，美豆高位回落叠加国内供给预期增加，连粕短期或开启震荡调整的模式，市场波动或越发剧烈。低位多单谨慎持有。

油脂：国际原油拖累油脂震荡下挫；
周二CBOT豆油期货市场收盘下跌，主要原因是俄乌冲突取得进展，国际原油期货大幅下挫。5月豆油合约下跌0.79美分，结算价报每磅71.66美分。受此影响，夜盘连豆油震荡下挫。期价跳低开后迅速回补缺口，此后价格低位震荡，连豆油跌幅不及连粕。
周二BMD毛棕榈油期货上涨。外部市场上涨带来主要支持。6月毛棕榈油报收6,010令吉/吨，较上一交易日上涨32令吉或0.54%。夜盘马棕油低位震荡。受此影响，夜盘国内连棕油震荡下挫，期价先抑后扬，但价格重心下移。
ICE加油菜籽期货周二下跌，受CBOT大豆期货疲软影响。5月油菜籽合约下跌9加元，收至每吨1,134.20加元。与之相比，夜盘菜油低开高走，回补当日缺口。下方支撑凸显。尽管国际原油大幅下挫，但内盘油脂表现略显坚挺。低库存、进口倒挂的格局让内盘油脂获得青睐。目前俄乌冲突仍充满不确定性，市场重新评判此次谈判进程，可能前期可能过于乐观，周三国际原油电子盘止跌回升，整体市场高位震荡行情仍将持续。短线操作为宜。

玉米:俄乌和谈释放积极信号玉米期货下跌；
周二夜盘玉米期货下跌，主力c2205合约暂报2840元，较上日结算价跌0.73%,因俄乌和谈释放出积极信号。短期来看，国内中间环节及深加工企业库存中性偏高，而进口谷物到港集中，加上陈化稻定向销售，供应总体有保障。从较长期来看，国内年度产需缺口仍较大，需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种，加上国际进口替代性成本处于高位，这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上，近期关注俄乌局势变化，期货高位震荡对待。

生猪:现货稳定期货上涨；
周二生猪期货上涨，主力c2205合约暂报12980，较上日结算价涨2.8%。现货方面，河南12.3元/公斤-12.8元/公斤，较昨日小涨0.1元/公斤；山东12.3元/公斤-12.9元/公斤，较昨日持平。根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。近期玉米、豆粕价格上涨，饲料成本抬对，养殖亏损扩大，目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下，盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年，考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损，对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间，盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。操作上，近月震荡偏弱思路。7、9月合约关注逢低买入机会。

来源：国信期货