金融期货、金属期货及农产品期货早评

2022-03-24 09:58:20 来源：英为财情

国债：舆论引导宽松国债暂观望；
近期国内官方媒体频繁出现货币政策力度加大的声音，认为货币政策要进一步加大对实体经济的支持力度。外部方面，美联储开始转向“加息”，国内货币政策将会“以我为主”。广义货币等总量指标增速要与名义GDP增速相匹配。时间窗口上，LPR保持不变，基本上确立了3月份降息降准可能性较低。国债短期观望。

股指：结构性热点逐现股指多单轻仓；
金融委专题会议解决了前期股市市场担忧的重点问题，部分中概股回购也体现信心。国内股市方面，核心抛压减弱后，资金开始寻求政策热点，疫情板块、氢能源板块等相继获得资金炒作。市场活跃度有所回升。整体上赛道股的压制力量仍然存在，在供给的不断预期下，“新股破发”也成为常态。股市定价功能逐渐正常。股指多单轻仓。

锌：受镍价涨停影响，锌价大幅上行；
周三晚间，LME镍涨停，伦锌上涨6.41%，沪锌主力合约2205较前一交易日上涨2.57%。按照青山与银行达成的协议，青山手中仍然持有大量镍空头。俄乌战争仍然在持续，俄镍尚不能进入交割，镍的多空资金仍然在博弈中，交易风险极大。锌受镍价涨停影响，大幅拉升，但锌基本面不同于镍，在有色中属于相对偏弱品种。这种博弈行情，属于资金的“神仙打架”，并非锌本身基本面所导致，难以判别趋势，参与风险较高。建议暂时观望。

贵金属：通胀预期提振金银震荡上涨；
周三晚间，COMEX金银期货震荡上涨。COMEX黄金期货上涨0.8%报1937.3美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.1%报25.189美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报398.62元/克，上涨1.06%；沪银2206主力合约报5130元/千克，上涨1.00%。
美联储票委梅斯特加息表态激进，表示美联储今年需要进行数次50个基点的加息，且需要尽早采取更积极的行动。隔夜受通胀预期提振贵金属震荡上涨。随着美联储3月会议结束，金银短期内暂时缺乏新变量影响或将暂时维持震荡。但长期来看，一方面历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动，白银相对黄金偏弱。另一方面美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高，缩表仍未开启期限利差收窄，市场交易滞涨情绪难降温持续利好黄金。

花生：主力移仓换月花生小幅上涨；
周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210宽幅震荡，收9800，较上一交易日涨0.35%，增仓0.4万手，持仓5.4万手。现货方面，油厂收购意愿尚可，市场信心继续得到提振，价格有所支撑。据汇易网，截至2022年3月23日，当前全国花生通米的价格在8200元/吨左右，较昨日小幅上涨20元/吨。主力合约移仓换月，新季尚未进入生长期，关注产区天气情况及农户种植意愿。操作建议震荡思路对待。

苹果：清明节日备货苹果大幅上行；
周三，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2205震荡上行，收9796元/吨，较上一交易日涨3.82%，增仓0.3万手，持仓6.8万手。现货方面，清明节备货开始，冷库包装发货增加，成交情况良好。目前山东冷库成交价偏强，前期尚未成交的高价货源逐渐开始有交易。陕西地区价格基本稳定。产区节日备货，走货速度加快。叠加下方优果率支撑，苹果大幅上行。操作建议偏多思路对待。

棉花: 美棉几乎收平盘中触及十年高位；
美棉几无变动，基本面上强劲的需求预期以及供应忧虑提振棉价盘中走高。05合约下跌0.01美分/磅，跌幅为0.01%。美棉的需求非常旺盛。市场等待周度出口报告。供应来看，印度棉花减产。美棉主产区旱情严重。基本面支撑强，盘中触及十年新高。夜盘郑棉偏强震荡，但上方21700元/吨一线承压明显。郑棉跟涨乏力，仍旧陷于震荡。操作上建议短线交易为主。

白糖: 原糖收高油价强势拉动；
原油价格上涨，原糖价格跟随上行。05合约上涨0.09美分/磅，涨幅为0.5%。原油再度走强，市场预计巴西转为生产乙醇的动力增加。巴西调降乙醇和糖的进口税，不过对于贸易影响有限。印度生产进度维持强劲，估产达到3400万吨，后期或仍有调高空间。泰国产量也恢复。这限制上涨空间。夜盘郑糖偏强震荡。主要受到外盘带动。短期郑糖维持宽幅震荡，上方压力5830元/吨一线。关注多空争夺情况。操作上建议短线交易。

油脂：国际原油高涨油脂大幅走高；
周三CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约上涨1.92%，周三美国原油上涨5%以上，回升至每桶115美元。因为有报道称俄罗斯的一条主要输油管道关闭。5月期约收高1.43美分，报收75.97美分/磅。受此影响，夜盘连豆油高开高走，空头平仓以及短多入场拉动价格。截止收盘Y2205收10580，涨292（2.84%）。
周三BMD毛棕榈油期货上涨近4%，国际原油以及外部植物油市场上涨，有助于提振棕榈油走高。6月毛棕榈油期约上涨228令吉或3.82%，报收6,195令吉/吨。夜盘马棕油继续走高。受此影响，夜盘国内连棕油跳空高开，此后价格高开高走，盘面减仓上行。P2205收11960，涨654（5.78%）。
周三ICE加油菜籽期货从高回落，从早盘创下的合约高点回落，其中基准合约下跌1.76%。5月期约收低20.4加元，报收1136.7加元/吨。与之相比，夜盘菜油跟随其他油脂走高，OI2205收13083，涨542（4.32%）。国际原油的高涨，让国际油脂重返涨势，内盘空头集中平仓离场，加剧市场走高，市场开始将重心向远月转移。短期市场情绪依然跟随国际原油而动，由于当前国内外油脂库存均有有小幅回升态势，但整体依然偏低。这使得油脂宽幅震荡加剧。单边短线操作为宜。

豆类：需求预期旺盛美豆大幅走高；
周三CBOT大豆期货连续第三日上涨，俄乌局势仍未显示双方达成协议的迹象。这让市场对于全球油籽供给担忧加剧，市场预期美豆出口需求或迎来旺盛需求，支持豆价走高。原油上涨，也给美豆带来较大提振。5月期约收高22.25美分，报收1718.75美分/蒲。受此影响，连粕夜盘继续走高，主力合约上试4500整数关口，当前连粕在美豆上涨带来的成本驱动叠加国内短期供给偏紧下震荡偏强。空头在主力合约逐步离场，如果后期多头不能聚集，主力合约涨势或将减弱，远期合约或将接棒，5-9价差在收缩。低位多单谨慎持有。

玉米:支撑仍存玉米上涨；
周三夜盘玉米期货上涨，主力c2205合约暂报2918元，较上日结算价涨0.69%。现货方面，北方港口玉米价格相对坚挺，鲅鱼圈因疫情物流继续暂停，锦州锦州市境内7个高速公路关闭，锦州新粮集港报价2750-2770元/吨，较昨日持平；广东蛇口新粮散船2870-2900元，集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨。从较长期来看，国内年度产需缺口仍较大，需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种，加上目前国际俄乌的格局延续紧张态势及乌克兰的春播可能受到较大影响，国际谷物维持在较高水平，导致进口利润开始倒挂，这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上，逢低滚动做多。

生猪:现货涨势减缓期货下跌；
周三生猪期货盘中下跌为主，主力c2205合约暂报12840，较上日结算价跌1.3%。现货方面，河南12.2元/公斤-12.7元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤，山东12.3元/公斤-12.9元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤。根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍以增加为主；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。近期玉米、豆粕价格上涨，饲料成本抬对，养殖亏损扩大，目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下，盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年，考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损，对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间，盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。操作上，近月延续震荡思路。7、9月合约关注逢低买入机会。

来源：国信期货