能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-03-23 14:02:06 来源：英为财情

PTA: 油价冲高回落 PT夜盘跟随走低；
周二夜盘TA2205下跌1.14%。3月PTA检修计划较多，供应边际收紧、预期去库，下游聚酯维持高开工、高库存，终端需求仍受疫情拖累，市场供需双弱格局。外围俄乌局势反复，国际油价冲高回落，成本端波动较大，但加工费维持低位。PTA短期走势仍受成本影响，关注油价走势。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:盘面偏弱调整关注疫情变化；
周二夜盘L2205下跌1.21%、PP2205下跌1.53%。盈利欠佳导致装置检修降负增加，短期市场供应边际收缩，因疫情冲击物流运输及生产，下游开工稳中有降，需求端承接能力不足，社会库存难以有效去化。外围俄乌局势反复，外盘油价冲高回落，盘面跟随偏弱震荡运行，关注地区防疫措施调整。建议暂时观望。

橡胶：下跌空间有限胶价等待企稳时机；
目前云南局部地区已经开割，开割初期新胶供给压力有限；需求端，近期国内受多因素影响，多地工厂开工生产、运输均受到一定波及，多个城市居家隔离政策下轮胎需求仍然维持偏弱。多个城市疫情防控形势较为严峻，轮胎企业开工可能会受到较大影响。技术面，关注下方支撑，等待企稳时机。操作建议：暂时观望。

原油：欧盟对禁运俄油有分歧国际油价小幅回调；
欧盟对参与美国禁止进口俄罗斯石油的分歧很大，欧盟部分国家呼吁加大对俄罗斯能源产业的制裁力度。德国、荷兰等国则反对上述建议。德国表示，欧盟过于依赖俄罗斯石油，无法就实施禁运做出决定。关注俄乌局势进展。技术面，油价维持震荡上涨。操作建议：前期盈利多单可适当减仓。

甲醇：到港有增量预期甲醇震荡运行；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘3071元/吨，较上一交易日跌幅0.8%，减仓6万手，持仓59万手。2月我国甲醇出口1.23万吨，出口量环比下降12.97%，同比增长118.20%，出口均价360.29美元/吨。沿海地区甲醇可流通货源预估19万吨附近，预计3月下旬至至4月初沿海地区进口船货到港量约74万吨，进口船货到港增多。操作建议：震荡思路操作。

沥青：原油高位震荡沥青下行；
周二夜盘，国际原油价格稳定，沥青下挫。国际原油高位支撑能化商品成本端，但是沥青走势相对原油较弱，基本面较差。三月以来，国内炼厂开工率持续低位，较上周有所下降，炼厂利润较差。需求方面，目前全国沥青需求较弱，受疫情和天气影响，沥青真实需求可能在4月中下旬得到释放。库存方面，国内库存稳中有升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现。由于疫情影响，近期物流冲击较大，北方沥青向南运输通道受阻明显。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，原油价格对沥青成本端支撑明显。

燃料油：燃油震荡需求稳定；
周二夜盘，国际原油高位震荡，CME燃油震荡下行，内盘燃油震荡。原油持续高位支撑能化商品成本端，利好燃油价格。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数大涨，船用油需求旺盛，国内供应较为稳定。国际库存方面，近期日本、美国、新加坡库存持续低位。国际天然气现货价格居高不下，燃油发电需求保持稳定。前期炼厂焦化利润较高，近期有所回落，渣油现货本周下降明显。受疫情影响，成品油需求较为平淡。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

焦炭焦煤：唐山地区风控打压原料需求；
周二夜间，焦炭2205低位开盘，震荡运行，报收3524.5，下跌42.5，跌幅1.19%。焦企利润合理，环保约束放松，开工环比增加。唐山地区执行全域风控管理，解除时间待定，打压原料需求。低库存叠加成本支撑，期货盘面下方支撑存在，低位震荡运行，建议短线操作。
周二夜间，焦煤2205低位开盘，震荡运行，报收2928，下跌61，跌幅2.04%。产区开工情况分化，整体煤炭供应持稳。蒙古方面焦煤进口增加，口岸库存环比回升。下游开工回升，但疫情仍对预期形成打压。现货市场恐高情绪渐显，期货盘面低位震荡，建议短线操作。

动力煤：运力偏紧价格上涨；
周二夜盘动力煤震荡收涨，因为疫情影响，煤炭运输出现困难，现货价格上行。供给端，国内动力煤供应充足，电厂可用煤炭天数处于高位。需求端看，进口资源今年可能紧张，国内需求淡季不淡。发改委部署开展煤炭中长期合同签订履约专项检查，要求煤炭企业80%以上的资源，发电供热企业年度用煤实现中长期合同全覆盖，签订的合同录入全国煤炭交易中心线上平台。动力煤的季节性旺季面临结束，不过需求并未出现明显走弱，虽然淡季不淡，但需求短期也没有增长空间。操作上，建议区间操作。

铁矿石：疫情影响高位回落；
周二夜盘铁矿石高位震荡。疫情影响，钢厂生产受到很大影响，唐山地区全域封控，具体时间仍未确定，铁矿石需求降低，震荡回调。产业方面，供给端，澳洲、巴西面临雨季，飓风洪水等持续，季节性发运低位。需求方面，钢厂开工率不断提升，铁水产量达到220万吨，粗钢产量增加，铁矿石港口库存面临快速下降。一季度基建同比增长10%，发力明显。当前已经到了季节性需求启动的时候，疫情因素再次让需求延后，但市场对于远期需求启动的预期强烈，普遍预期铁水产量将达到230以上。操作上，等待回调结束，中期可择机逢低买入。

螺纹钢：疫情再度冲击钢价短期利空；
周二螺纹钢期货夜盘震荡偏弱。国内疫情再起，波及28个省份，使得钢材需求受到较大影响。同比来看，建筑钢材成交量环比上周下降8%，这在季节性复苏的季节极为罕见，说明需求将拖累钢价短期现货的走势。除需求外，供给也受到了疫情的影响。唐山进行临时性全域封控管理。钢厂利润较低，预计钢材产量会由升转降，对原料形成压力，但疫情也影响了港口的运输。市场交易停滞。我们认为，在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，期货或将转为升水期货。目前钢厂利润处于低位，市场下行也面临成本支撑。钢材出口价格仍然较高，出口利润极好，海外价格高企。投资者观望为主。

铁合金：锰硅成本支撑双硅供需过剩；
锰硅：周二夜盘黑色系商品震荡偏弱。成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移。康密劳2022年4月对华锰矿装船报价加蓬块为7.6美元/吨度（涨1.65），籽7.4美元/吨度（涨1.65）；4月对印度装船报价加蓬块为7.85美元/吨度。UMK 2022年4月对华锰矿装船报价南非半碳酸5.7美元/吨度(涨1.05）。Jupiter公布2022年4月华锰矿装船价：Mn36.5％南非半碳酸块5.72美元/吨度（涨1.02）。锰矿价格上涨导致锰硅成本上升，虽然现货略有上调但南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位，（3.17）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国70.68%，较上周增1.35%；日均产量30070吨，增505吨。市场略微偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。
硅铁：周二夜盘黑色系商品震荡偏弱。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（3.18）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.37%；日均产量17710吨。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩。或逢高沽空为主。

来源：国信期货