【世界聚看点】国信期货日评：油价震荡上涨，燃料油小幅下挫，沥青小涨

2022-12-28 16:51:14 来源：英为财情

【资料图】

锌镍：锌震荡偏多，镍多单止盈；
周三沪锌主力合约较前一交易日上涨1.29%。欧洲1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限，能源价格或再度支撑锌价。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存下行较快。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。部分城市疫情高峰期已过，消费恢复强劲，市场对国内经济复苏预期较强，工业品整体上行。短期来看，锌短线震荡偏多概率较高。
周三沪镍主力合约较前一交易日上涨2.8%。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。而下游不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。宏观情绪助推，镍延续前期挤仓行情，但进口亏损快速收窄，短期镍价见顶。交易上，多单止盈。

贵金属：房地产数据疲软金银高开低走；
周三，黄金白银期货高开低走。截至14:30，沪金主力合约AU2302暂报409.08元/克，上涨0.45%，沪银主力合约AG2302暂报5355元/千克，上涨0.19%。周三，美国10月FHFA房价指数公布环比走平，房地产市场降温迹象显著，隔夜美债利率均上行，金银日间高开低走。日本央行超预期上调10年期国债收益率目标上限，但后续进一步快速调整概率不大。美联储12月会议如期加息50bp，经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%，鲍威尔表示目前没有考虑过降息，美联储相对预期偏鹰。不过考虑到，随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。

苹果：人工紧缺市场价上调；
周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305偏弱震荡，较上一交易日跌0.7%左右，增仓0.7万手，持仓17万手。元旦、春节节日备货时间重叠，略微提振苹果市场信心。产地工人紧缺，包装速度缓慢。批发市场到货较少，出货速度尚可，增强部分客商的春节备货信心。操作建议暂时观望，等待反弹沽空机会。

花生：节日效应提振市场交易增加；
周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2304维持偏强震荡，较上一交易日涨0.1%，减仓0.1万手，持仓10万手。元旦、春节节日效应提振，花生备货情况较前期好转。产地成交略有增加，但整体交易量仍有限。批发市场补货量不大。需要观察下游需求的恢复情况，如果节日备货、消费情况不及去年同期水平，花生弱势运行概率较大。操作建议观望。

玉米:现货偏弱震荡期货继续反弹；
周三大连玉米期货继续减仓反弹，主力C2303合约暂报2820元，涨1.47%。现货方面，据汇易网，北方玉米价格偏弱震荡运行，南方销区表现低迷。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2800-2820元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2940-2980元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，集装箱一级玉米报价3040元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨。往后来看，目前处于节前集中售粮的高峰期，加之疫情防控政策松动、物流瓶颈解除，新粮上量较前期有所增加，但随着价格的快速回落，农户惜售心理也在上升，反映基层售粮心态较稳，短期难以形成群体恐慌式集中抛售的负反馈。从需求来看，12月国内生猪价格大幅下跌，加之春节临近，养殖户加快了出栏节奏，预计后期饲料需求阶段性走弱，而深加工方面，短期快速放开对淀粉等下游产品的消费形成打击，使得玉米的深加工需求也受到压制。综合而言，短期玉米供需缺乏太好利好支撑，预计价格偏弱震荡为主。操作上，观望。

生猪:现货调整期货震荡；
周三生猪期货震荡为主，主力LH2303合约暂报16785元，涨幅0.15%。现货方面，据汇易网，河南报价16.6元/公斤-17.1元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤；山东报价17.5元/公斤-18.1元/公斤，较昨日下跌0.8元/公斤。从需求来看，消费在阳性病例大面积扩散之下表现得较为疲弱，但同时也可以看到，部分大城市的人间烟火气正在恢复中，加之后期仍有春节前的备货需求，消费冲击最大的时间或逐步过去。供应方面，虽然大肥猪消化依然较多，但随着猪价出现反弹，养殖户心态趋稳，后期抛售压力亦将减轻，综合而言，预计猪价振荡反弹概率较大。操作上，轻仓买入LH2303合约。

棉花：郑棉小幅震荡短线交易为主；
周三，郑棉小幅偏强运行。成交变化不大，持仓有所增加。据中国棉花信息网，现货指数价格上行，3128B指数较前一日上调21元/吨。由于疫情防控放开，对于中期需求恢复有所期待。阶段性偏强运行有一定支撑，但是14000元/吨上方套保压力增加。且临近春节开工率下降。棉价或维持震荡。操作上建议投资者短线交易为主。

白糖：郑糖调整短线交易为主；
周三，郑糖早盘开盘下行，随后弱势震荡，成交变化不大，持仓显著减少。国际市场来看，巴西产糖量预估上调。国内基本面上，总体来看供应收缩，但是实盘压力增加。盘面升水现货，糖价上方空间有限。外盘带动下或回测支撑。操作上建议短线交易为主。

豆类：阿根廷扰动加剧连粕高位修正；
周三连粕市场高位回落，期价早盘一度跳低开，但随后短线抄底买盘入场期价收复部分跌幅。国际方面，CBOT大豆震荡上行，阿根廷地区降雨不及预期，这让市场对于南美大豆产量重新估值，此外中国需求预期增加也给市场带来提振。国内方面，汇易网数据显示，国内豆粕现货价格下跌，部分品牌昨日跌幅10-40元/吨。豆粕现货库存回升给市场带来压力，不过市场对于年前的最后一轮采购仍有一定期许。由于阿根廷产量或下调，市场预期M2305合约估值可能重新修正，短期短多兑现利润，价格高位修正，在阿根廷天气尚未修复前，连粕高位震荡加剧。短线操作。

油脂：油脂高位震荡等待需求兑现；
周三油脂期货高位震荡，早盘期价一度回落，但随后空头离场，期价小幅回升，收复部分跌幅。现货方面，汇易网报道，豆油、棕榈油现货几乎与前一日持平，而菜油现货小幅上调，幅度在100-130元/吨不等。
马来西亚棕榈油期货周三上涨，徘徊在近四周高点附近，因预期中国需求复苏。国内方面，随着北京等地第一拨复工人员的上岗，市场预期春节前餐饮需求或有修复。不过从油脂期货资金动向来看，伴随着空头的逐步离场，但是多头入场依然略显谨慎，在多头尚未全面入场前，市场仍在等待需求修复的现实兑现，后期关注资金动向与餐饮真实修复情况。油脂短期反弹仍在，等待新的消息提振。短线操作。

原油：担心供应减少油价维持震荡上涨；
周三国内原油价格冲高回落。美国能源信息署数据显示，截至2022年12月16日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.96858亿桶，比前一周下降954万桶；美国商业原油库存量4.18234亿桶，比前一周下降589万桶。美国能源部将开始回购300万桶石油补充战略石油储备，未来美国潜在的继续收储行为，有望提振原油需求。冬季风暴导致从北达科他州到德克萨斯州的石油和天然气产量减少。产油设施周二开始恢复运营，但一些炼厂可能要停产至1月份。周二俄罗斯总统公布了对西方实施价格上限的回应，他签署了一项法令，从2023年2月1日起禁止向实施价格上限的国家供应石油和石油产品，为期五个月。技术面，油价或继续维持震荡上涨。操作建议：多单可轻仓持有。

橡胶：企业轮胎库存处于高位胶价近期维持震荡；
周三沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面整体窄调50-100元/吨，目前市场人气寡淡，下游买盘情绪欠佳，整体成交气氛相对冷清，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12250-12350元/吨，越南3L/混合胶价格为11550-11650元/吨附近，实单具体商谈。供应端，海外产区处于旺产季，未来生产供应可能进一步增加。同时国内轮胎需求表现低迷，且受人员到岗问题等因素影响，短期存进一步走弱可能。目前国内多数轮胎企业产能释放维持低位，库存高位是导致开工较低的主要原因。国内季节性需求淡季进一步显现，轮胎贸易环节货源传输不畅。技术面，胶价RU2305近期维持震荡，关注上方压力。操作建议：暂时观望。

燃料油：原油震荡燃油小跌；
周三，国际原油震荡，燃料油价格小幅下挫。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。虽然基本面信息偏空，但是原油价格上涨带动价格走强。

沥青：沥青小涨供需平衡；
周三，国际原油震荡，沥青小幅走强。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至12月21日，全国沥青炼厂开工率为35.48%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为33.57%，需求不足导致库存逐渐回升。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。

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