INE原油收盘大跌，IEA抛储且对俄制裁担忧缓和施压油价

2022-04-07 15:20:09 来源：英为财情

周四(4月7日)上海原油价格收盘下跌45.2元，跌幅6.71%。主力合约2205终盘收于628.7元/桶，跌6.71元/桶。油价收盘大跌，主要因为IEA宣布大幅抛售原油储备，且对俄新一轮制裁并没有禁原油，这给油价下行压力。

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

（INE原油日线图）

交易逻辑：对俄制裁并没有涉及原油，且IEA大幅度抛售原油储备，这给油价短期下行压力，但从中长期角度来看，全球原油市场供需仍不平衡。目前油价是短线回调，中长线看多的走势。

技术面来看，油价的整体k线的收缩震荡有向下突破的势头，不过油价短期下行空间似乎也比较有限，因为当前价格仍然运行在长期均线上方。投资者看空，但中长线以看多为主。

阻力位：INE原油680.0，美油107.59

支撑位：INE原油605.0，美油96.03

中国及海外消息

新一轮联合抛储规模或达1.2亿桶
国际能源署（IEA）计划联合成员国释放1.2亿桶石油储备，其中一半来自美国，另一半来自其他成员国。两位消息人士称，成员国将从战略储备中释放1.2亿桶，其中包括来自美国的6000万桶。据报道，美国这6000万承诺是先前“在未来六个月每天释放100万桶”的计划的一部分。

如果消息属实，本次联合释放1.2亿桶将是一个惊人的数字，是上月的联合抛储量6000万桶的两倍。消息公布后，美、布两油显著走低。芝加哥Price Futures Group高级分析师Phil Flynn评论称，释放量很大，这确实提高了人们对能源安全的信心。

几个小时前，美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至4月1日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外超预期，增加了242.10万桶，原先市场预期减少301.6万桶，也是打压油价的另一个因素。

Again Capital LLC联合创始人John Kilduff认为，近期的高价已经打击了一些石油制品需求，缓解了一些供应担忧。Global X Management研究分析师Rohan Reddy则认为，这则消息存在反转的可能，一些石油公司的高管正在和美国政府沟通，最终结果可能随市场的反应而变化。”

第二波对俄制裁，欧洲仍然不禁原油
在美国抛储、新一波疫情浪潮和美元走强等压力之下，近期原油价格承压走低，上周油价创十多年来最大单周跌幅。欧盟预计将于4月6日宣布对俄罗斯实施新一轮制裁措施，包括禁止煤炭进口等，但是仍未见其禁止俄罗斯原油进口。由于欧盟对俄罗斯原油的依赖程度高，如此“投鼠忌器”的行为，使得近期油价震荡走低。

美联储加快收紧步伐使得美元连续第四天走强，至2020年5月以来最高。美元走强将会使得原油相对来说更加昂贵，削弱了大宗商品的吸引力，这也是近期油价下跌的原因之一。
此外，彭博社还援引消息人士表示，国际能源署（IEA）成员国也在讨论将共同释放多少原油储备，并预计将在未来几天宣布。国际能源署上周五表示，已经同意协调释放原油储备，但是仍没有确定数量。

上周四，白宫表示美国将释放1.8亿桶战略油储，这是美国历史上规模最大的一次油储释放。自美国计划释放油储的消息传出以来，油价已下跌近6美元。并且，有数据显示美国原油库存在增加。美国原油协会（API）最新数据显示，截至4月1日当周，美国原油库存增加110万桶。

值得一提的是，奥密克戎新型变异毒株在全球范围内广泛传播，新一波疫情浪潮再起，人们担心这可能会减缓对原油的需求，令近期的油价承压。但是由于西方国家对俄罗斯制裁力度加大，进一步引发原油供应担忧，令这一波的原油跌幅有限。

中哈原油管道累计向中国输送原油超1.5亿吨
记者从中哈原油管道阿拉山口计量站获悉，我国第一条陆路进口的跨国原油管道——中哈原油管道捷报频传，截至4月6日，管道累计向中国输送原油1.56亿吨，突破超1.5亿吨大关。

在位于中哈边境2.2公里处的中哈原油管道阿拉山口计量站，来自哈萨克斯坦的原油正源源不断通过这里进入我国。中哈原油管道西起哈萨克斯坦阿特劳，东至阿拉山口至独山子输油管道首站，全线总长2800多公里，被誉为“丝绸之路第一管道”。作为我国第一条陆路进口跨国原油管道，中哈原油管道改变了以往原油进口仅靠海上运输的方式，实现了能源进口多样化，有力保障了国家能源的安全。管道自2010年投入使用以来，连续12年每年向我国输送原油超1000万吨。

“为了保障中哈原油管道安全运行，计量站采取24小时值班制度，每两小时对计量站内的关键参数进行巡检并填报，切实做好安全生产运行工作。目前，中哈管道已安全平稳运行5739天。”中石油中亚油气管道新疆有限公司计量工程师李书帅介绍。

为了进一步保障中哈管道运行质量，阿拉山口计量站对全流程现场管输设备定期进行维护及清洁保养，对计量站进口原油进行动态监测，实时掌握进境原油质量数据。2022年一季度，累计向国内输送原油276万吨，实现中哈原油输送开门红。

印度计划削减进口沙特原油，改抢购俄罗斯廉价原油
俄罗斯是全球重要的能源出口国之一。俄乌冲突爆发之后，西方国家陆续限制俄罗斯商品的进出口贸易，全球对石油供应担忧加剧，原油价格一路飙升。石油进口大国有点慌了，先后采取各种措施缓解石油安全问题。

印度是世界第三大石油进口国和消费国，沙特阿美此前已经提高了所有地区的原油价格，其中亚洲地区的原油价格创下历史新高，印度炼油商将目标转移到了俄罗斯廉价原油。据印媒4月6日报道，一些印度炼油商计划5月份将削减沙特石油购买量，抢购更多的俄罗斯廉价原油。

3月份，为吸引印度购买俄原油，俄罗斯推出原油价格折上折。美国当日就发出警告，大幅购买俄原油会给印度带来严重风险。4月6日，美国又警告印度不要与俄罗斯结盟，否则会面临“巨大且长期”的后果。

然而，印度看起来完全无视美国警告，不仅没有减少购买俄罗斯廉价原油，反而扩大了其购买量。并且，为了贸易顺利进行，俄罗斯此前曾表示，俄印两国已经开始了卢比卢布贸易结算方式。

有分析人士称，印度本国石油储量少，严重依赖进口，但对高油价承受能力极低，所以缓解油价上涨问题显得格外重要。面对涨价的中东石油，印度只能转身购买打折的俄原油。据英媒数据，印度炼油商至少购买了1600万桶俄罗斯折价石油，与2021年全年采购量相似。

机构和分析师观点

恒银期货：短期原油价格运行特征呈现重心略有承压运行格局
从供应端来看，美国的抛储计划虽能弥补市场100万桶/日的供应缺口，但市场普遍认为俄罗斯的供应实际损失量在200万桶/日以上。因此，原油市场供应紧缺的格局并未得到逆转。如需进一步弥补缺口，则美国需要考虑在伊核协议谈判中作出一定让步以尽快释放伊朗超过100万桶/日的出口量。短期内地缘政治因素仍然占据油价波动的主导地位，当前原油市场供应仍存在不稳定性，全球原油库存也处于多年低位，因此油价预期维持高位宽幅振荡的格局。

国泰君安期货研报原油:如期大跌，回调或未结束
昨夜，内外盘油价承压大跌，基本符合我们近期报告预测。我们短期看空油价的核心逻辑没变，即美联储对提前缩表的进一步暗示诱发市场对短期需求端的向下修正，这是油价承压的核心。在IEA多个成员国宣布抛储修正了市场对于原油即期供应端紧缺的预期后，如果欧洲对俄能源进口不会因支付货币选择问题此大幅中断，叠加抛储释放以及海外紧缩周期开启下前期盘面积蓄了大量的利空并未消化，油价短期有一定可能回归自身的金融属性延续下跌。

自2021年11月油价经历大幅调整后，过去四个月的时间里油价在供应端极度紧缺的格局下从未交易过流动性收紧对油价的负反馈，积压的潜在下行动能较强，油价与美元的同步走强已经持续很久。如果没有供应端新的重大利好，在价格走势的惯性下油价短期或继续下挫，Brent最弱势情况下甚至有可能考验90-95美元/桶低点。当然，如果盘面选择在当前就交易这一利空，考虑到供应端的实质性紧缺大概率还将延续，短期市场交易全球经济衰退风险的概率亦有所弱化，油价本轮的回调也将为后市提供非常好的买点，二季度月均价大概率维持在高位

整体来看，当前原油市场的复杂性一方面在于原油商品属性与金融属性的割裂，两个维度具备完全相反但力度又极强的驱动；另一方面，仅从原油的商品属性来看，地缘政治裹挟下的俄罗斯原油供应、伊朗原油出口恢复以及OPEC核心国的真实增产空间都具有极大的变数，短期的紧缺格局随时可能切换成过剩格局，并与流动性收紧利空形成共振加速下跌。

此外，和历史上的能源危机不同的是，本轮危机下的原油市场因为美国页岩油的存在而在供应端具备相对更高的弹性，且在逆全球化、主要经济体贸易脱钩的大势面前，地缘政治风险或许将长期成为制约全球经济发展的绊脚石，俄乌冲突爆发或许只是未来诸多地缘政治风险中的一个缩影，经济的复苏前景相对暗淡。上述不确定性，均加剧了油价大幅波动的可能，二季度的油价走势注定不平静

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