独家|西南证券迎新任研究所所长，庞琳琳已正式履职，中小券商研究困境如何破局？

2022-03-31 21:51:49 来源：英为财情

据记者独家获悉，西南证券迎来新任研究所所长，庞琳琳已于3月正式履职。庞琳琳15年职场生涯中，近一半时间都在西南证券，有着丰富的投研经历和买卖方经验，此番重归西南证券，她强调要贴近买方思维来开展研究服务。

庞琳琳表示，新市场下卖方研究外延价值不断被挖掘，研究正成为大财富管理时代的赋能者，其收入的盘子也将不断扩大，专业机构大有可为，有实力的分析师和构建良性机制的研究所的价值会更加凸显，也将迎来最好的时代。

目前，越来越多中型券商发力研究业务，壮大投研团队。一位资深投研老将表示，发力研究，不仅因为是券商的品牌、“面子”，更是由于整个市场的盘子变大，对于研究的需求也变多。

履新西南证券研究所所长

据记者独家获悉，西南证券迎来新任研究所所长，庞琳琳已于3月正式履职。庞琳琳主要研究军工行业，“浸润”投研已有15年，有过多年研究部负责人经验，历任卖方、买方机构，了解买方机构对研究的内在需求。

根据中证协官网信息，庞琳琳已于2022年1月26日完成在西南证券的登记备案，迄今已有两个月时间。

庞琳琳本次履新相当于“回娘家”，她职业生涯的第一站就在西南证券。根据公开资料，庞琳琳从北京航空航天大学飞行控制专业毕业后，于2007年9月加入西南证券，开始研究军工行业，并在此基础上逐步拓展到大机械范畴。2011年5月入职宏源证券（后更名为“申万宏源西部证券”）研究所，担任机械军工行业组长，继续从事机械军工行业研究。

2013年，庞琳琳重返西南证券，担任机械军工环保行业负责人，直至2016年前往北信瑞丰基金，担任投资研究部总监兼基金经理。2020年则前往北信瑞丰基金的发起公司北京国际信托，担任证券研究部总经理。

15年职业经历，庞琳琳几乎一半的时间都待在西南证券。本次回归卖方，履新西南证券研究所所长，庞琳琳强调要尽可能站在买方角度来思考问题，在买方最需要的节点开展最有效的研究与服务。

目前，上证指数一度逼近3000点，市场的恐慌情绪有所增加。对于研究所来说，谁能出奇招或出稳招，保持团队工作热度、维护好客户，谁就在激烈的市场竞争当中抢占先机。

而越是在市场恐慌的时候，越是体现研究服务价值的时候。庞琳琳表示，“在冷静权衡市场机会与风险概率的基础上，我们判断情绪可能筑底，投资者将对研究产生较大的需求。”

分仓佣金约1亿元

截至目前，西南证券研究所人员约100人，公司计划扩大招聘，2022年总人数超过150人，2023年达到180人。目前研究领域已覆盖20多个重点行业，年内计划实现全覆盖。

3月以来，西南证券的分析师陆续出现在上市公司调研名单，包括健友股份、虹软科技、泽璟制药等。据一位知情人士表示，庞琳琳非常重视实地调研，履新第一个月就让分析师参加了两百多场线上调研活动。

据悉，西南证券研究所近三年的基金分仓佣金平均为1亿元左右，市场排名约在三十名左右。

对于研究所未来的发展战略，西南证券表示，公司将继续坚持“内外并举”的发展思路，一是继续将卖方服务作为培育定价权与影响力的支点，努力打造差异化竞争力。二是以买方研究为抓手，支持公司核心业务发展，逐步探索建立完善的内部服务机制。

西南证券总部位于重庆，是全国第九家上市券商，其前身西南证券有限责任公司于1999年经证监会批复并发起设立。近期，西南证券非公开发行的短期公司债券挂牌转让获上交所无异议批复，募集资金不超过60亿，将由公司自行承销。

中小券商发力研究业务

近些年来，中型券商纷纷发力卖方研究，华安证券、德邦证券、国金证券等多家券商将业务发展瞄准研究业务，或转型卖方，或组建研究所，或壮大研究队伍。

此前一位资深研究老将提到，研究业务是成本部门，中小券商纷纷发力研究业务，不仅因为那是券商的品牌、“面子”，更是由于整个市场的盘子变大。假如一家研究所每年成本在几个亿，这对大多数中型券商来说并没有难度。而且，由于资本市场改革扩容，研究覆盖的企业越来越多，市场对研究的需求变大，同时研究所还能赋能券商其他业务，券商一般不会放弃发展研究所。

财联社记者注意到，近年来证券行业的业绩稳定向好，以中信证券、国泰君安、申万宏源为代表的头颈部券商2021年收入纷纷创历史新高，中小券商业绩也表现很好。根据wind数据，已发布年报的38家券商中，2021年收入中位数为76.32亿元。

目前证券行业面临资本市场改革扩容、财富管理转型、创新业务松绑等诸多机遇，但中小券商头上有个“紧箍咒”，日子并不轻松，甚至于非常严峻，即面临证券行业集中化加强、竞争加剧的残酷现实，券商改革势在必行。中小券商人士甚至直呼，“留给我们（改革发展）的时间不多了。”中小券商很可能面临“大鱼吃小鱼”的处境，唯有差异化发展，才能闯出一片天。

而对于卖方研究服务的差异化发展，庞琳琳认为，一是要重视产业研究，关注具有长期产业研究价值的领域，同时加大宏观政策研究、国际产业比较，与目标公司、集团股东、地方政府等开展业务协同，形成对外服务的特色优势。二是植入买方思维，了解客户对研究服务的需求，形成卖方和买方服务思维的同频共振。

标签：西南证券