能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

2022-03-31 17:54:49 来源：英为财情

原油：油价短期或维持震荡上涨；
周四国内原油期货价格小幅震荡收涨。美国继续释放战略原油库存，炼油厂继续提高运转率，美国商业原油库存下降，汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止3月25日当周，美国原油库存量4.0995亿桶，为2018年9月以来的最低水平，比前一周下降345万桶，美国原油日均产量1170万桶，比前周日均产量增加10万桶。市场对地缘局势仍然存有不确定性判断，尽管双方都表示做出让步，西方继续对俄罗斯实施严厉的经济制裁。在西方一系列的金融制裁之下，市场担心俄罗斯原油供应量将每日减少300万桶，但是俄罗斯计划在下月将乌拉尔原油的出口规模提高至三年来最高。低价抛售是俄罗斯得以继续增加出口量的策略。尽管4月份的俄罗斯原油销售量与计划销售量差异难以预测，但是第三方数据显示，3月份俄罗斯原油出口量在增加。技术面，油价短期或维持震荡上涨。操作建议：多单可轻仓继续持有。

橡胶：国内宏观政策利好胶价企稳反弹；
周四沪胶小幅震荡上涨。今日沪胶上涨运行，上海市场人民币现货价格重心跟随盘面走高100-150元/吨，下游询盘气氛一般，主流成交商谈为主，参考价格如下所示：2020年全乳价格为13050-13150元/吨，越南3L/混合胶价格为13050-13100元/吨附近，实单具体商谈。山东地区轮胎厂家开工水平有所恢复。轮胎企业订单依旧不畅，而物流运输问题将继续影响原料采购及订单交付，开工新提升有所受限。国内出台了一些稳定经济的政策，包括刺激提振房地产市场的政策，房地产基建相关板块有回暖预期，对于重卡轮胎未来需求偏利好，国内股市出现企稳反弹迹象。技术面，胶价企稳反弹特征较明确，后市或有望继续震荡回升。操作建议：多单可轻仓持有。

PTA：盘面延续偏强震荡；
周四PTA高位震荡，收涨1.54%。4月中旬货源报盘参考期货2205升水60元/吨自提，递盘参考2205升水50元/吨自提，参考商谈6040-6140元/吨自提，买卖气氛一般。PTA部分装置重启但负荷仍然偏低，下游聚酯开工高位，终端需求受疫情表现疲弱。原油价格波动加大，但成本支撑仍在，PTA盘面延续偏强震荡，关注油价走势。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃：石化累库盘面日内回调；
周四塑料震荡回调，收跌0.94%。现货价格窄幅下滑，终端工厂谨慎观望，实盘侧重商谈，今日线性华北报价9100-9350元/吨，华东报价9150-9300元/吨，华南报价9300-9500元/吨。
周四PP震荡下跌，收跌1.48%。现货价格弱势调整，下游高价接货意愿较低，观望为主，今日拉丝华北报价8830-8880元/吨，华东报价8830-8950元/吨，华南报价8850-9150元/吨。
进口预期低位、国内降负减产，供应端边际收缩，油价高位震荡运行，成本端支撑较强，但下游需求受疫情扰动，新订单跟进不足，工厂高价接货谨慎，现货成交转弱累库。盘面短期上行表现乏力，关注下游需求变化。建议暂时观望。

甲醇：供需趋弱甲醇震荡整理；
周四甲醇主力合约2205较前一交易日跌幅2.7%，减仓1.3万手，持仓58万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2900-2905元/吨（-70/-95）。山西甲醇市场震荡运行，晋城当地报价暂稳2700-2750元/吨。上游西北地区的开工负荷为较去年同期偏高，春检暂未放量，需求端表现偏弱，供需面承压。操作建议：震荡思路操作。

沥青：国际原油走弱沥青稳定；
周四，原油下挫明显，沥青价格稳定，第一季度沥青走势偏弱，涨幅不如原油，裂解价差持续走低，市场预期在第一季度偏弱。3月末，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，但是近期开工率出现回升趋势。需求方面，受疫情和季节性影响，目前道路施工建设缓慢，投资较差，整体需求偏弱，但是随着北方地区天气变暖，市场整体需求可能在近期得到释放，但是第二季度开始，市场需求释放，远月合约走强，市场预期第二季度变好。库存方面，受需求不足的影响，库存水平逐步上升，社会库存稳中有升，贸易商开始备货，厂家库存上涨。今日现货价格稳定。

燃料油：布油大跌燃油震荡走强；
周四，国际原油下挫明显，燃料油稳中有升。近期国内受疫情影响，整体需求较为平淡，短期内供需双弱的局面难以出现根本改变，汽油受抑制明显，但是柴油刚需稳定，油浆供应偏紧。国际天然气现货价格处于历年高位，采暖季过后低硫发电需求较之前有所抑制，但需求处于近年高位，国际库存处于低位但总体可控，基本面较为稳定。BDI指数回升，但是受疫情影响，目前国内港口拥堵现象没有得到有效缓解。今日全国现货价格稳定。

铁合金：出口向好硅铁继续上涨；
锰硅：周四锰硅期货震荡回落。成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移。锰矿价格上涨导致锰硅成本上升，虽然现货略有上调但南北方利润均转负给市场带来成本支撑。（3.24）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国69.67%，较上周减1.01%；日均产量29830吨，减240吨。市场略微偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。
硅铁：周四硅铁期货上涨。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（3.25）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国49.4%，较上期降0.08%；日均产量17215吨，较上期降495吨。国际因素来看，随着俄乌冲突发酵，利多硅铁出口，昨日有战争缓解预期，如乌克兰恢复正常生产秩序则利空硅铁。建议暂时观望为主。

螺纹钢：上海钢联数据略好市场偏强震荡；
周四螺纹钢期货探底回升。上周贸易商建材成交量均值15.07万吨，环比回落，这在季节性旺季复苏时，是比较差的数据表现，主因是国内疫情再起，使得钢材需求受到较大影响。供给方面唐山疫情管控接触，市场复产利于原料走强，但徐州出现疫情，影响螺纹产量。本日上海钢联供需数据出炉，产量微降至962.6万吨，表观需求升至992.7万吨，略好于市场预期。在疫情影响供需的时刻，螺纹钢现货价格大涨可能不高。但期货来看远期，目前钢材生产无利润，原料焦炭紧张，需求有望在疫情结束后回暖，则市场预期向好，期货转为升水期货。钢材出口价格仍然较高，出口利润极好，海外价格高企。市场再次进入期盼预期好转的逻辑，暂时观望为主。

来源：国信期货