能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-03-24 15:21:49 来源：英为财情

甲醇：外盘价格高位运行甲醇震荡上行；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘3108元/吨，较上一交易日涨幅1.2%，减仓10万手，持仓55万手。外盘方面，远月到港的非伊船货参考商谈380-410美元/吨，转口商谈气氛平淡。受到地缘政治事件影响，3月起欧洲甲醇市场持续上涨，美国和中东非伊等也积极拉高排货，去往欧洲套利。操作建议：震荡思路操作。

原油：担忧原油供应紧张油价继续上涨；
俄罗斯和哈萨克斯坦通过里海管道财团(CPC)管道出口原油中断，美国原油库存下降，供应担忧笼罩着市场，国际油价继续大幅上涨。欧盟各国部长将于3月24日在布鲁塞尔开会，权衡对俄罗斯的进一步制裁。美国能源信息署数据显示，截止3月18日当周，美国原油库存量4.13399亿桶，比前一周下降251万桶。技术面，油价维持震荡上涨。操作建议：前期盈利多单可适当减仓。技术面，油价短期内维持震荡上涨。操作建议：多单可轻仓继续持有。

橡胶：胶价企稳反弹关注上方阻力；
云南局部地区已经开割，开割初期新胶供给压力有限；需求端，近期国内受多因素影响，多地工厂开工生产、运输均受到一定波及，多个城市居家隔离政策下轮胎需求仍然维持偏弱。原油价格持续上涨可能带动能化板块走强，合成胶和天然价格底部或有支撑。技术面，胶价企稳反弹，关注上方阻力。操作建议：可轻仓尝试做多。

PTA: 盘面跟随油价走强；
周三夜盘TA2205上涨2.56%。3月PTA检修计划较多，PTA供应边际收紧去库，下游聚酯维持高开工累库，终端需求仍受疫情拖累，市场供需双弱格局。欧美预计宣布新一轮对俄制裁，国际油价再度大涨，加之估值维持低位，PTA成本支撑力度增强。PTA短期走势仍受成本影响，关注油价走势。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:原油提振聚烯烃夜盘上扬；
周三夜盘L2205上涨2.35%、PP2205上涨2.46%。盈利欠佳导致装置检修降负增加，短期市场供应边际缩量，但因疫情冲击物流运输及生产，下游需求整体偏弱，社会库存去化速度较慢，现阶段供需双弱格局。成本端，市场担忧俄油断供风险，原油价格强势上涨，成本支撑较强。短期成本与供需博弈，关注疫情好转后需求回补情况。建议谨慎偏多思路。

燃料油：燃油大涨需求稳定；
周三夜盘，国际原油高位运行，CME燃油上涨，内盘燃油涨势明显。原油持续高位支撑能化商品成本端，利好燃油价格。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数大涨，船用油需求较为稳定。国际库存方面，近期日本、美国、新加坡库存持续低位，库存压力较大。国际天然气现货价格居高不下，燃油发电需求保持稳定。前期炼厂焦化利润较高，近期有所回落，渣油现货本周下降明显。受疫情影响，成品油需求较为平淡。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

沥青：原油大涨沥青上行；
周三夜盘，国际原油价格涨幅明显，沥青价格上行。国际原油持续走高支撑能化商品成本端，但是沥青走势相对原油较弱，基本面一般，供需双弱。三月以来，国内炼厂开工率持续低位，较上周有所下降，炼厂利润较差。需求方面，目前全国沥青需求较弱，受疫情和天气影响，沥青真实需求可能在4月中下旬得到释放。库存方面，国内库存稳中有升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现。由于疫情影响，近期物流冲击较大，北方沥青向南运输通道受阻明显。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，原油价格对沥青成本端支撑明显。

动力煤：能源强势价格上冲；
周三夜盘动力煤震荡收涨，走势较强，截至收盘，主力合约涨19.4至881.6，涨幅2.25%。国际原油再次上涨，带动能源紧张情绪，动力煤跟随上涨。现货方面，需求火爆，受冷空气影响，当前电力需求超出预期，仍没有出现明显下滑。供给端，因为疫情影响，叠加预期4月份大秦线检修因素，运力不足，现货供应紧张，价格上行。进口方面今年1-2月同比下滑57%左右，减少475万吨，但影响不大。需求端看，进口资源今年可能紧张，国内需求淡季不淡。但需求短期也没有增长空间。操作上，建议区间操作。

铁矿石：情绪回暖高位震荡；
周三夜盘铁矿石高位震荡，走势较强，截至收盘，铁矿石主力合约涨17.5至825，涨幅2.17%。随着国际原油、有色上涨，宏观情绪走好，铁矿石情绪回暖，高位震荡。当前市场交易再次回到远期乐观主逻辑。需求方面，钢厂开工率不断提升，铁水产量达到220万吨，粗钢产量增加，铁矿石港口库存面临快速下降。一季度基建同比增长10%，发力明显。疫情因素让需求延后，市场对于远期需求启动的预期强烈。操作上，中期可择机逢低买入。

铁合金：锰硅成本支撑双硅供需过剩；
锰硅：周三夜盘黑色系商品震荡偏强。成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移。锰矿价格上涨导致锰硅成本上升，虽然现货略有上调但南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位，（3.17）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国70.68%，较上周增1.35%；日均产量30070吨，增505吨。市场略微偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。
硅铁：周三夜盘黑色系商品震荡偏强。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（3.18）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.37%；日均产量17710吨。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩。或逢高沽空为主。

螺纹钢：疫情影响供需期螺震荡为主；
周三螺纹钢期货夜盘震荡走强。昨日贸易商建材成交量回升至17.28万吨。国内疫情再起，波及28个省份，使得钢材需求受到较大影响。供给也受到了疫情的影响。唐山进行临时性全域封控管理。我们认为，在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，期货或将转为升水期货。目前钢厂利润处于低位，市场下行也面临成本支撑。钢材出口价格仍然较高，出口利润极好，海外价格高企。投资者或可关注何时疫情好转，暂时观望为主。

来源：国信期货