浦银国际:港股资金回流了多少?反弹下的板块怎么配?
在上周,港股市场在2022年3月16至17日展现强劲的反弹且市场资金明显回流,但两日的净流入仍不及2月18日遭遇抛售以来的资金净流出的一半。
浦银国际在近日发布研究报告称,港股后续仍有充足的资金流入空间,而资金继续流出的空间则已十分有限。
浦银还指出,从短期来看,可选消费、公用事业、必选消费、IT、通讯服务、金融回流空间超过50% 。从中期来看,可选消费、医疗、金融、通讯服务、房地产资金流仍属极低水平,潜在回流空间巨大。
此外,该机构继续看多港股,并建议投资者关注可选消费、通讯服务、房地产,勿追高能源、原材料板块。
以下是报告原文
概述
进入2022年,受到地缘政治风险、能源危机、债务危机、经济回落风险等一系列综合因素的冲击,中国股市恐慌情绪开始蔓延。在港股市场,叠加受到中概股面临退市的风险,港股自2月18日以来出现了持续约4周的大规模抛售,恒生指数自抛售日开始的最大回撤达到25.7%。
然而,从3月16日起,恒生指数在持续下跌后迎来了大幅反弹。3月16日到3月17日,恒生指数两日反弹16.8%,3月16日的单日收益更是达到9.1%,而上一次出现超过9%的单日涨幅要追溯到2008年金融危机后的反弹。
经历反弹,港股整体仍有充足的资金回流空间
为捕捉超过50万亿的港股资金流数据,我们从个股出发,抓取了1998年以来港股全样本的日度海量量价数据。我们对资金流的定义如下:如果个股日收益为正,则该股票当日成交额为流入,反之则为流出。总流入减去总流出,则为资金净流入。在对千只港股的资金流汇总后,我们得到港股整体资金面的全景图。
● 截至2022年3月17日,港股资金流呈净流出状态。在过去 252 个交易日里,其净流出占总成交额超过 5%,与2008 年金融危机时的流出幅度相当;而在过去25年中,当前的流出幅度也极为罕见。
● 自2022年2月18日港股遭遇大规模抛售至3月16日反弹之前,港股资金净流出超过1万亿港币,平均每日流出580亿港币。与之对比,在2018年的下跌周期中,单日平均流出仅20亿港币。
● 在3月16日至3月17日的反弹中,港股资金净流入4682亿港币,但是就其净流入规模来说,只占此前流出的46%,仍不及2月18日遭遇抛售以来的资金净流出的一半,未来仍有资金回流空间。
短期&中期视角下各板块的资金流分化
我们统计了各板块在2月18日至3月15日下跌中资金净流出 vs 3月16日至17日的资金净流入情况,我们发现各板块的资金回流情况明显分化:
● 原材料板块是唯一资金净流入(回流)远超资金净流出的板块,16、17两日的回流已达到此前流出的5倍之多。
● 能源、医疗、地产、工业,整体的资金净流入(回流)占先前净流出的50-70%,除意料之外,以上板块整体更偏周期,这确实是在经济周期底部的首选板块,加上板块的beta较大,这较为符合反弹首选。
● 可选消费、公用事业、必选消费、IT、通讯服务、金融的回流占比未过半,后续仍有较大的回流空间。其中金融、通讯服务的回流占比最小,这很可能与反弹阶段,板块的弹性不足有关。
中期视角
拉长时间轴来看,港股各板块的资金流情况也同样分化。
● 能源、原材料、工业、公共事业板块不论是从绝对角度(自2018年以来的累计资金净流入)还是相对角度(过去252个交易日资金净流入的成交额占比)都处于净流入状态。
● 可选消费、医疗、金融、通讯服务、房地产板块不论是绝对角度(自2018年以来的累计资金净流入)还是相对角度(过去252个交易日资金净流入的成交额占比)都基本处于净流出状态。
操作策略
综合前述对港股整体和分板块的资金面分析,我们继续看多港股,结合短期中期资金流情况,我们建议优先配置可选消费、通讯服务、房地产板块,勿追高能源、原材料板块。
继续看多港股
根据前述对资金面的分析,我们基于以下原因我们继续看多港股:
● 在2022年2月18日开始的下跌中,净流出达到1万亿,超过了2018年全年净流出的两倍。截至3月17日,反弹期间的资金回流尚未达到此前净流出的一半。因此,未来资金流入空间仍较大。
● 由于当前港股资金净流出幅度已和2008年金融危机相当,资金流继续流出的空间较小。
● 此外,技术面和仓位面也显示,港股当前继续走低的空间很小。基于技术面,恒指30年来首次跌至250月均线的长期支撑;而当前未平仓沽空值处于历史高位,继续沽空的空间有限。
结合短期中期资金流的板块配置
我们将下注分为两类:1)押注于短期资金回流;2)结合短期、中期资金流的下注:
● 如果是侧重于押注短期资金回流带来的反弹,再结合其具体的跌幅以及行业价格的超跌情况,建议可以重点押注:可选消费、IT。
● 如果结合短期、中期的资金流情况,建议重点关注:可选消费板块(中期资金流处于极低水平,与此同时短期的回流尚不足50%)、通讯服务板块(中期资金流极低水平,与此同时短期的回流不足50%,不过板块的Beta可能相对较低)、房地产板块(虽然其短期的资金回流幅度已经超过50%,但中期资金流处于极低水平,与此同时板块的政策面进一步出现改善)。
同时,建议投资者不要追高能源、原材料板块。
● 这两个板块的短期及中期资金流都处于相对高位,尤其是原材料板块是唯一一个在市场反弹期资金净流入远超市场抛售期的资金流出额。
● 我们在《中国股票:加仓》报告中提示投资人,伴随着美联储加息、缩表,叠加全球经济的边际回落,再加上大宗商品市场的供应端可能进一步修复(俄乌可能达成停火协议、伊朗和谈不断推进进而带动伊朗原油重回国际市场、欧佩克(OPEC)不断增产),在此情况下,大宗商品不宜追高。
标签:
推荐
-
11英寸加12.9英寸 苹果将推出新款iPadPro显示器
显示屏供应链研究公司Display Supply Chain Consultants的联合创始人兼首席执行官RossYoung在日前发...
来源: -
国家知识产权局:推进知识产权质押融资 2022年惠及中小企业数量增长10%以上
国家知识产权局:推进知识产权质押融资2022年惠及中小企业数量增长10%以上---人民网北京3月21日电(记者...
来源: -
iPhone14Pro最新渲染图曝光 感叹号挖孔你怎么看呢
最近,关于iPhone 14系列的爆料逐渐增多,其中关于iPhone 14 Pro、iPhone 14 Pro Max两款机型有望...
来源: -
vivoXNote旗舰新机现身官方商城 你觉得售价会在什么价格呢
3月21日消息,据博主@WHYLAB 表示,有网友在vivo商城里面意外发现了即将发布的vivo X Note晴山蓝(素...
来源: -
realmeGTNeo3全球首发天玑8100 150W光速秒充你怎么看呢
今天,realme副总裁徐起与网友互动时强调,realme GT Neo3支持屏幕指纹识别。如此一来,realme GT N...
来源: -
realmeGTNeo3官宣搭载索尼IMX766主摄 你觉得如何呢
前不久,realme官方表示,将于3月22日举行新品发布会,正式发布潮玩电竞旗舰——realme GT Neo3。随着...
来源:
财富更多》
-
AMD锐龙6000系列APU处理器被爆已经投入量产
即将迎战Intel 12代酷睿的可能并不是Ze...
-
宁夏发布去年银行消费通报 宁夏银行居3项投诉量首位
宁夏发布去年银行消费通报宁夏银行居3项...
-
国家知识产权局:推进知识产权质押融资 2022年惠及中小企业数量增长10%以上
国家知识产权局:推进知识产权质押融资2...
-
海航集团易主,老股东股权清零
海航集团易主,老股东股权清零---来自最...
-
广州农商银行预计去年净利降25%-30% 前年净利下降33%
广州农商银行预计去年净利降25%-30%前年...
动态更多》
热点
- 天玑8100+独立显示处理器 realmeGTNeo3即将发布
- 索尼X90K系列4K游戏电视开售 支持HDR自动映射
- 奔腾B70S正式上市 低趴式造型设计运动感极强
- 萤石发布多款智能家居产品 智能中控屏SP4来了
- 首次取消刘海屏 苹果iPhone14系列渲染图曝光
- 育碧宣布彩虹六号围攻 将开启免费试玩活动
- 薄至15.9mm联想ThinkBook14+ 首发6099元
- 苏宁易购开售iPhoneSE3 采用4.7英寸LCD屏幕
- 苹果全新一代iPadAir5正式开售 售价4399元起
- 小米12Ultra样机跑分曝光 骁龙8加12GB内存
- 微星创造者Z17轻薄设计本上架 首发29999元你觉得如何呢
- 交个朋友回应罗永浩公司被恢复执行65万:已处理完毕
- OPPO超大杯旗舰曝光 搭载骁龙8Plus处理器你觉得如何呢
- 金融期货、金属期货及农产品期货日评
- realmeGT2Pro行业顶级2K直屏 直屏天花板你会选择吗
- 华硕无双笔记本3月21日发布 4899元售价你觉得如何呢
- 罗永浩辟谣最早下个月还完债务,盘点罗永浩资本版图
- iPhone14系列细节曝光 挖孔式的设计你喜欢吗
- 彩虹六号围攻开启免费试玩活动 你觉得怎么样呢
- 联想ThinkBook14+发布 首发6099元你觉得如何呢
- iPhone14Pro超清概念图曝光 挖孔屏方案设计你觉得如何呢
- realmeGTNeo3最新消息曝光 首发150W快充你觉得如何呢
- realmeGTNeo33月22日正式发布 核心配置是怎么样的呢
- vivo新机通过3C质量认证 80W快充会成为标配吗
- 全新宝马X1效果图曝光 纯电续航有望突破500公里
- 国际金价仍上看1963美元
- Steam新一周销量榜出炉 艾尔登法环夺得四连冠
- 守望先锋2B测确认定档 10年前的GTX1060也能玩
- 苹果M1Ultra真容首曝 集成多达1140亿个晶体管
- 原油或重新迎来做多机会
- 营收增速大幅放缓 完美日记业绩为何“不完美”?
- 石头科技推出全新旗舰扫拖机器人G10系列 号称洁净天花板
- 天玑8100+独立显示处理器 realmeGTNeo3即将发布
- 多家公司退出作业帮股东行列
- 索尼X90K系列4K游戏电视开售 支持HDR自动映射
- 379元 RedmiAX5400开启预售支持Mesh组网
- 伦镍后市看跌,下看2.5万和3万美元区间
- RedmiK5012GB加256GB版本补货 2799元起售
- 我国现有2700余家睡眠经济相关企业
- 美国经济距离衰退还有多远?大摩模型最新预估:5-10个月
- 上海黄金交易所场内黄金同业租借参考利率统计表(20220314-20220318)
- 俄罗斯度过首轮息票支付大关 但更多考验仍未结束
- 油价高企唤醒加拿大生产商,或限制后市涨幅
- 3月房贷利率创2019年以来最大降幅 放款周期缩短至1个月左右
- 蔚来资本完成约4亿美元二期基金募集
- IEEE专家:人机协作的未来办公,机遇与挑战并存
- 美国经济距离衰退还有多远?大摩模型最新预估:5-10个月
- 挪威主权财富基金反对东芝拆分计划
- 助力闽东发展 福建棠园500千伏输变电工程投产
- 午评:创业板指冲高回落涨0.51% 农业股领涨两市
- LG新能源与Stellantis将在加拿大安大略省建电池工厂
- “双碳”目标下如何确保能源安全与低碳转型 业内专家这样说
- 雅诗兰黛不及时消除火灾隐患被罚
- 不受美联储加息影响,加密市场上周低开高走
- 伟邦科技终止创业板IPO 保荐机构为民生证券
- 小牛电动全系锂电产品将涨价 上调200-1000元不等
- 做到“打早、打小、打了” 国家林草局部署春季森林草原防火工作
- 八部门发文推动老字号创新发展
- 引领地质行业高质量发展 我国完成地质调查技术标准体系构建
- 29999元 微星首款17英寸触控轻薄设计本上架
- 应急管理部:严格控制涉及光气、氯气、氨气等有毒气体和爆炸物的建设项目
- realmeGT2Pro京东售价3399元 同价位顶级2K直屏
- 轻松筹联合泛生子启动女性第一IP“粉红三叶草”,助力女性健康科学计划
- 科大讯飞5亿成立科技新公司
- 国内三大运营商2021年日赚超4亿元
- 个人财富狂飙10%!美国石油富豪因俄乌冲突赚得“盆满钵满”
- 狂赚1100亿美元!受益于油价飙升,沙特阿美2021年全年利润翻番
- 漫威新剧《月光骑士》发布预告
- 苹果 iPhone 代工商富士康:深圳园区“基本”恢复正常运营
- 菲沃泰过会:今年IPO过关第78家 中金公司过6单
- 罗永浩公司被恢复执行64万
- 雅诗兰黛不及时消除火灾隐患被罚
- 今麦郎是百分百民营,股东并无外资企业
- 聚和股份过会:今年IPO过关第77家 安信证券过2单
- 小牛电动车涨价
- 逸豪新材过会:今年IPO过关第76家 国信证券过4.5单
- OPPO超大杯新品曝光 搭载骁龙8Plus处理器
- 山东精准施策“助企攀登”
- 3月LPR连续2个月未变 短期货币政策放松步伐暂缓但未终止
- realmeGTNeo3屏幕配置曝光 支持屏幕指纹识别
- 野村:维持招商银行“买入”评级 目标价升至88.29港元
- 田亮叶一茜持股公司未支付工资被罚
- 李现新沂影视工作室注销
- vivo3月第五款新机通过认证 80W快充有望成为标配
- realme正式宣布GTNeo3屏幕参数 120Hz高刷屏
- 大和:维持李宁“买入”评级 目标价下调17.1%至85港元
- 华硕无双14寸版笔记本又下架了 售价4899元
- realme首款旗舰降噪耳机发布 5大维度全面越级
- iPhone14Pro超清概念图曝光 彻底消灭掉刘海
- realmeGTNeo3最新消息 全球首发150W光速秒充技术
- 陆正耀及神州优车被限制高消费
- 3月LPR公布:一年期和五年期均保持不变
- 奔腾B70S正式上市 低趴式造型设计运动感极强
- 萤石发布多款智能家居产品 智能中控屏SP4来了
- 华尔街著名空头正大举做空Coinbase,后者自上市以来股价已下跌超过50%
- 首次取消刘海屏 苹果iPhone14系列渲染图曝光
- 育碧宣布彩虹六号围攻 将开启免费试玩活动
- 薄至15.9mm联想ThinkBook14+ 首发6099元
- 苹果放弃铁刘海 iPhone14系列渲染图曝光
- RedmiK40S京东自营旗舰店首批用户评价出炉 好评率100%
- 11英寸加12.9英寸 苹果将推出新款iPadPro显示器
- FORESEE ePOP3轻装上阵,有限空间创造无限可能
- 潮玩电竞旗舰力作realmeGTNeo3 3月22日发布
- 港股异动:港股新能源汽车股普涨,小鹏汽车涨超4%、蔚来汽车涨9%
- 稳定版发布前最后一步之遥 Edge推送100版本
- 三立期货早评:一张图尽览3月21日股指、贵金属、能源化工、农产品、有色和黑色系预测
- 三立期货基差:一张图尽览3月21日有色金属、黑色系、能源化工和农产品基差(按基差率从大到小排序)
- 能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评
- 港股异动:燃气股集体拉升,新奥能源、华润燃气涨超16%
- 2月B级车:宝马3系领跑BBA 新玩家林肯Z搅动细分市场
- 财报前瞻 | 市场预计Adobe Q1营收42.4亿美元 每股收益3.44美元
- 美股上周五集体收涨 大型科技股与热门中概股普涨
- 广发期货早评:一张图尽览3月21日股指、国债、黑色、有色、化工、轻工、农产品、能源和贵金属预测
- 美国燃油价格又遭火上浇油!雪佛龙加州炼油厂周一计划大罢工
- 美国疫情远未结束!福奇拉响警报:BA.2恐致美新冠确诊病例再度上升
- 原油交易提醒:俄乌矛盾犹存,伊核协议有望48小时内达成,油价多空角逐谁更强?
- 数字藏品火中有忧
- 法国加快发展银发经济
- 燃油附加费上调影响几何
- 快递进村尚需打通堵点
- 斩断低俗短视频利益链
- 卫健委等六部门推进家庭医生制度 未来签约率将达75%以上
- 【数读IPO】年内最难中签新股来了?RNA诊断第一股今日申购
- 政策大力扶持绿色建筑 该领域是建筑节能政策重要抓手
- 乐视案对投行处罚靴子落地,两家券商受罚,再给投行勤勉尽责敲警钟
- 一线|多地推家电促消费政策 3月客单价已明显上涨 近期或迎小高潮
- 俄乌局势令全球粮食安全承压
- 93%固收+产品在亏钱,12只跌幅超15%,可转债基金亏最多,为啥有些还能赚钱?
- 汇丰晋信陆彬最新观点与操作曝光,加仓价值板块,年报又揭秘多只隐形重仓股
- 估值比同行贵7倍还多!虎年4倍大牛股月内股东户数暴增,散户大本营包场炒作,交易所重点监控
- 协鑫新能源(00451)天然气长期采购框架协议到期 将全速推进氢能战略转型
- 估值比同行贵7倍还多!虎年4倍大牛股月内股东户数暴增,散户大本营包场炒作
- 探访广西粮食主产区:农资价格上涨 多举措保春耕生产
- 长春市3月20日12时起暂停实体商超店内零售服务
- 北向资金大比例增持个股名单来了!玻尿酸概念股越跌越买 多家知名公司遭减持