汇丰晋信陆彬最新观点与操作曝光，加仓价值板块，年报又揭秘多只隐形重仓股

2022-03-20 20:27:09 来源：英为财情

汇丰晋信基金经理陆彬近日在接受财联社记者采访时，分享了他对于今年市场的研判、如何应对年初的波动和看好的方向。对于今年的市场他明确表示是偏乐观的，在他看来, 现在能够找到非常多有吸引力的估值或者有吸引力的公司。

他透露，在他原本的判断下，今年市场的会主要体现在“价值回归”和“优质成长”，为此他在去年下半年就开始增加了偏价值的投资。从已经披露的年报中，陆彬所管理的基金中，有基金大幅增加了金融、地产等行业的配置。

陆彬认为结构比仓位更重要，因此要关注投资上的结构调整，主要关注三类投资机会：一是和资源能源相关的、大宗商品价格持续上涨受益的行业；二是医药和新能源车等需求比较确定而成本端不受扰动的行业；三是互联网相关的计算机、传媒等行业。

更多机会聚焦在优质成长

对于今年的市场表现陆彬还是偏乐观的，在他看来, 现在能够找到非常多有吸引力的估值或者有吸引力的公司。在他原本的判断下，今年市场的会主要体现在“价值回归”和“优质成长”，“我觉得会在某段时间出现一次剧烈的风格切换，而且这次切换的时间会比较长。”

为此，他在去年下半年就开始进行了一些应对措施。首先是在增加了不少偏价值的投资。陆彬表示，其实在去年下半年就已经增加了包括房地产在内的一些价值投资板块，“我们觉得会在风格上有明显的估值靠近”。其次是在市场出现明显估值回归之后，很多公司的估值已经出现了明显的吸引之后，在组合结构上进行了一些调整。

俄乌事件的出现就像“黑天鹅”，在看到市场出现了巨大的波动，陆彬也进行了一些应对，但并没有像去年初茅指数下跌之时对仓位进行了40%左右的调整。

不过，陆彬表示，在市场出现剧烈波动的时候，他并没有那么崩溃。因为那些企业的经营和那些企业的估值给他做了支撑。他认为，短期的风险事件对于A股市场的长期价值影响有限，因此在基本面依然向好的背景下，当市场出现短期剧烈波动的时候，主动承担风险或许是比规避风险更好的选择。陆彬表示，今年全年A股有较大概率仍会有一个不错的表现，因为现在整个市场的风险溢价水平都比较有吸引力，很多公司也比较有吸引力。

对于看好的方向，陆彬表示肯定是以基本面来驱动的，更多的机会在于优质成长，主要包括以下三个方面。

一是能源相关，包括原油相关的产业链和光伏，这些公司的估值都非常便宜，很多公司在油价高位的情况下，业绩持续释放的能力非常强。

二是新能源车和医药。陆彬认为医药里面有很多结构性的机会，很多大家耳熟能详的公司其实比大家想象的要好。同时医药的细分行业中有一些两三年能够看到长大的公司，也存在机会。而今年最有可能出现预期差的应该是新能源车，他认为新能源车跟2020年3月份的光伏和去年6月份的风电有点像。尤其是新能源的上游现在估值非常便宜，业绩确定性很高，但是市场的分歧巨大。“每次这么便宜的时候，肯定是大家对需求上有巨大的争议，才会在估值上体现较低的水平。”

三是TMT中的计算机传媒和互联网。“用油和光伏来防风险，用计算机传媒、医药和新能源车来进攻，可能市当前一个比较好的配置，”陆彬总结道。

而在谈及，今年可能面临的风险时，他表示，今年政策环境已经相对平稳，最应该关心的是海外风险，比如海外的流动性、政治因素等等。不过他认为，这种风险没有能力预判怎么演化，只有发生变化时才能想办法去应对。

“隐形重仓股”曝光

近日，陆彬管理的多只基金披露了年报，这些基金的“隐形重仓股”也随之曝光。

以陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋为例，2021年末该基金第11位到20位的“隐形重仓股”为万科A、长盈精密、广汇能源、联创股份、世运电路、深信服、保利发展、新宙邦、永兴材料、嘉元科技。其中，占基金净值比最高的万科A占3.74％，最低的嘉元科技占基金净值比1.42％。

记者注意到，隐形重仓股中出现的万科、保利发展等个股，与陆彬以往的选股风格差异较大，不过与他所述去年下半年调仓方向一致。年报显示，这只基金的持仓中有近10%的仓位投资在了金融和地产板块。

从披露的年报来看，陆彬所管理的几只基金隐形重仓股的差异较大。此前奥福环保披露的年报中，汇丰晋信制造先锋和汇丰晋信低碳先锋分别位列该股的第二和第三大流通股东，但是奥福环保只出现在了汇丰晋信制造先锋的隐形重仓股中。

汇丰晋信制造先锋的隐形重仓股为华锦股份、斯迪克、赣锋锂业、克来机电、奥福环保、凤凰光学、长盈精密、华友钴业、新日恒力和宁波华翔。这些隐形重仓股与前十大重仓股风格一致，该基金的整体持仓也相对集中在大制造板块。

而汇丰晋信动态策略的持仓就相对分散，除了比较擅长的方向外，陆彬在这只基金中对金融地产的配置达到了20%，此外还对传媒、文旅等个股进行了配置。

该股的前十大重仓股为联创股份、广汇能源、宋城演艺、碧水源、盛屯矿业、恒逸石化、长盈精密、中青旅、盐湖股份和华锦股份。

陆彬在年报中称，3月以来，市场短期内出现了极端剧烈的调整，越是短期的波动可能越受市场情绪、风险偏好影响以及对某一些风险事件发酵的担忧，但越是短期的剧烈变动越不可持续。他认为在"以经济建设为中心"和"稳字当头、稳中求进"的要求与基调下，宏观政策有望持续发力，整体行业发展趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。

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