能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

2022-03-21 17:03:33 来源：英为财情

原油：俄乌局势持续紧张油价维持上涨；
周一国内原油期货价格继续上涨，主力SC2205合约报收于676.1元/桶，上涨18.6元/桶，涨幅2.83%，持仓增加3813手。俄乌危机由缓和再度变得紧张。乌克兰总统在寻求外部其他国家的援助。美国和一些国家升级对俄罗斯制裁，俄乌危机再度面临可能进一步升级的危险。全球原油供应端暂时并没有实质性大量增产的消息。俄罗斯表示，有关俄乌局势谈判取得重大进展的报道“有误”。美国众议院以压倒性多数批准终止俄罗斯的贸易最惠国待遇。国际能源署（IEA）预测4月开始俄罗斯每日石油供应量减少300万桶，叠加地缘局势悬而未决等因素影响，市场对原油供应收紧预期的忧虑加重。技术面，油价企稳反弹，可能继续上涨。操作建议：震荡偏多思路为主。

橡胶：关注下方支撑胶价或有望企稳反弹；
周一沪胶盘中探底回升。现货方面，今日上海市场人民币现货价格重心跟随盘面走低50元/吨左右，业者观望心态浓厚，市场交易低迷，主流参考价格如下所示：19年全乳价格为12750-12800元/吨，越南3L/混合胶价格为12800元/吨附近，实单具体商谈。供应端，目前国内产区云南局部地区已经开割，需求端，市场缺乏利多驱动，短期偏弱局面难改。国内疫情防控升级，轮胎企业开工短期有所下滑，多个城市居家隔离政策下轮胎需求仍然维持偏弱。宏观面，国内稳经济的各项政策可能有望陆续出台。关注原油价格变化对橡胶的影响。技术面，关注下方支撑，胶价或有望企稳反弹。操作建议：可轻仓试探做多。

PTA：需求制约 PTA高开回落；
周一PTA高开回落，收涨1.69%。下周货源报盘参考期货2205升水5元/吨自提，递盘参考2205平水自提，参考商谈6035-6195元/吨自提，买卖气氛一般。3月PTA供应预期减量，下游聚酯开工高位，终端需求受疫情影响稍弱。俄乌局势反复，油价震荡反弹，PTA成本支撑增强。PTA短期走势仍受成本影响，关注油价走势。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃：供需双弱聚烯烃高开低走；
周一塑料高开低走，收涨0.15%。现货市场延续上调，下游刚需接货为主，实盘侧重商谈，今日线性华北报价8950-9150元/吨，华东报价9000-9200元/吨，华南报价9200-9400元/吨。
周一PP高开低走，收涨0.47%。现货市场偏暖运行，下游入市意愿不足，午前成交欠佳，今日拉丝华北报价8750-8800元/吨，华东报价8800-8850元/吨，华南报价8870-8900元/吨。
短期检修增加供应缩量，下游需求受疫情扰动，市场供需双弱格局，石化企业小幅累库，但原油价格强势，利润压缩估值偏低，成本端有托底效应，盘面或维持震荡运行，关注石化去库情况。建议企稳可逢低短多。

甲醇：能化反弹甲醇震荡上行；
周一甲醇主力合约2205较前一交易日涨幅2.3%，增仓7万手，持仓69万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2990-3020元/吨（20/40）。山西甲醇市场新单上涨，晋城部分装置停车，部分新单商谈参考2600元/吨。交割基准地江苏甲醇库存下降1.2万吨，主要一方面是受到天气影响，江苏部分码头短时封航，进口船货卸货时间延迟。另一方面受疫情影响，江苏部分区域物流受阻，太仓提货量明显提升，周内刚需提货稳固。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：国际原油走强燃油震荡上涨；
周一，国际原油大涨，燃油稳中有升。近期，国际原油高位运行，支撑能化商品成本端，国内焦化利润较好，油浆需求稳定。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数回升，船用油需求旺盛。国际天然气现货价格处于历年高位，燃油发电需求保持稳定，国际库存处于低位，利好基本面。但是前期燃油涨幅较大，价格高于预期值，近期燃油有跟随原油回归真实价值的趋势。今日现货价格较为稳定，除东北地区油浆上涨幅度较大，其他地区现货价格小范围浮动。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

沥青：原油支撑沥青稳定；
周一，国际原油持续走强，沥青价格稳定。三月以来，国内炼厂开工率持续低位，与上周基本一致，炼厂利润较差。需求方面，目前沥青市场整体需求较为一般，受疫情影响，目前工程项目开工率较低，市场真实需求较为平淡，中下游目前按需采购，大规模交投情绪不高，受疫情影响，目前沥青需求释放时间可能推迟到4月中下旬开始。库存方面，国内库存稳中有升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现，部分炼厂持续降价缓解库存压力，目前沥青行业利润较差，焦化利润较好，部分炼厂选择生产渣油等产品。现货方面，今日东北、华南、西南地区现货价格小幅度下降。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，需关注原油对沥青成本端支撑。

铁合金：锰硅面临成本支撑但合金供需过剩；
锰硅：周一锰硅期货价格回落。近期锰矿价格飙升给锰硅带来成本支撑。供需面来看，锰硅供需趋于过剩，但海外市场价格较高给市场带来支撑。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国69.33%，较上周减0.48%；日均产量29565吨，减133吨。五大钢种硅锰（周需求）：140105吨，环比上周减1.11%，全国硅锰产量（周供应）：206955吨，环比上周减0.45%。虽然供需略过剩，但国际市场变化支撑锰硅走势，成本支撑锰硅。建议锰硅期货观望为主。
硅铁：周一硅铁期货价格下跌。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.45%，较上期降1.28%；日均产量17782吨，较上期降165吨。五大钢种硅铁（周需求）：24196.8吨，环比上周降0.08%，全国硅铁产量（周供应）：12.44万吨。硅铁维持较好利润。国内硅铁供需趋于宽松，但预计出口继续走高。建议硅铁期货观望为主。

螺纹钢：疫情再度冲击钢价短期利空；
周一螺纹钢期货夜盘震荡偏弱。上周国内疫情再起，单日新增超两千人，疫情波及28个省份，使得钢材需求受到较大影响。同比来看，建筑钢材成交量环比上周下降8%，这在季节性复苏的季节极为罕见，说明需求将拖累钢价短期现货的走势。除需求外，供给也受到了疫情的影响。唐山进行全员核酸检测，钢贸、物流停工，高炉维持基本生产。钢厂利润较低，预计钢材产量会由升转降，对原料形成压力，但疫情也影响了港口的运输。市场交易停滞。我们认为，在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，期货或将转为升水期货。目前钢厂利润处于低位，市场下行也面临成本支撑。钢材出口价格仍然较高，出口利润极好，海外价格高企。投资者观望为主。

来源：国信期货