能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-04-07 11:06:59 来源：英为财情

PTA:盘面高位震荡提防油价回调冲击；
周三夜盘TA2205收涨0.56%。PTA负荷小幅提升但供应仍然偏紧，下游聚酯库存高位，部分工厂降负减产，终端织造受疫情扰动需求疲软，提防需求负反馈压力。海外消息面利空，国际油价大幅回调， PTA成本支撑预期减弱，关注加工费修复后减产动态。PTA短期走势仍受成本影响，建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:成本支撑聚烯烃延续震荡；
周三夜盘L2205收涨1.28%、PP2205收涨0.88%。石化装置开工下滑，国内产量边际缩减，价差倒挂进口关闭，油价高位波动加剧，但成本支撑仍然较强。需求端仍受疫情扰动，局部物流及生产冲击较大，新订单跟进不足，工厂高价接货谨慎，需求仍是牵制上行关键因素。短期成本与供需继续博弈，关注节后去库情况。建议震荡思路。

原油：国际能源署准备集体释放紧急储备油价大幅回调；
国际能源署正着手从紧急储备中集体释放1.2亿桶石油库存，其中包括来自美国的6000万桶，这是美国从其战略石油储备中提取的一部分。欧盟正在对俄罗斯制定更多的制裁措施，包括石油进口。英国还敦促七国集团和北约国家就逐步停止从俄罗斯进口石油和天然气的时间表达成一致。但欧盟一直没有加入美国和英国禁止从俄罗斯进口石油的行列。技术面，油价大幅回调转弱。操作建议：暂时观望。

橡胶：胶价低位震荡关注下方支撑；
云南产区3月下旬开割，因初期连续降雨影响、开割水平偏低，原料胶水产出有限。轮胎企业订单不畅，清明假期，部分轮胎厂有停产检修安排，同时多地市场物流运输问题将继续影响原料采购及订单交付。国际油价大幅回调，影响做多气氛。技术面，胶价低位震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。

甲醇：流通库存压力不大甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2963元/吨，较上一交易日涨幅0.5%，减仓3万手，持仓43万手。上周产区库存压力不大，沿海甲醇库存环比下降2.1万吨，去库主要是受到港口封航、集中到港等影响，进口船货卸货缓慢导致。但后期进口到港量压力累积，关注下游补货情况及区域性物流变化。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃油震荡疫情影响供需；
周四夜盘，国际原油高位震荡，CME燃油回调，内盘燃油震荡小幅度下跌，总体稳定。原油持续高位支撑能化商品成本端，支撑燃油价格，近期受疫情影响，成品油需求受到一定抑制，同时，疫情影响能源供应。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数回升，船用油需求较为稳定，但港口拥堵现象目前明显。国际库存方面，近期日本、美国、新加坡库存持续低位，库存压力较大，汽油需求一般，但柴油刚需稳定，国内第一季度燃油出口大于进口。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

沥青：原油稳定沥青高位震荡；
周四夜盘，国际原油震荡，沥青价格稳定。国际原油小幅度震荡，支撑沥青成本端，沥青区间震荡。需求方面，目前全国沥青需求较弱，全国疫情严重，沥青需求受到影响，沥青真实需求可能在4月下旬得到释放。库存方面，国内库存稳中有升，社会库存可控，厂家库存上涨，部分地区有累库现象出现。由于疫情影响，近期物流冲击较大，北方沥青向南运输通道受阻明显，但市场预期较好。目前，全国疫情严重，影响物流和沥青供应，原油价格对沥青成本端支撑明显。

螺纹钢：弱现实与强预期逢高沽空；
周三晚间期螺小幅震荡。现货钢材价格受到疫情影响，供需双减，涨幅较低；期货伴随乐观预期走势强于现货使得基差转负。随着疫情的上升，多地出现封锁情况，螺纹钢需求受到严重影响。同比来看，建筑钢材成交量环比上周下降4.7%，这在季节性复苏的季节极为罕见，同比降幅达21.6%，需求受到严重影响。除需求外，供给也受到了疫情的影响。上周日均铁水产量226万吨，环比下降1.8%，同比下降2.7%。库存降幅明显缩窄，虽然库存总量不高，但在应快速下降的时候，出现走平，说明疫情严重影响需求大于供应。预期方面，随着各地房地产政策的放松，市场对钢价的预期仍然较好。加之原料价格高企，成本支撑；海外价格高企，出口支撑。在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高，但预期好导致期货升水。在预期透支未来涨幅之下，或可逢高沽空为主。

铁合金：合金升水产量大增；
锰硅：周三晚间黑色系商品震荡为主。成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据。Mysteel调查统计，3月全国3月产能1584791吨，产量938641吨，环比2月增16.12%，增130316吨，为历史同期最高。市场偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。
硅铁：周三晚间黑色系商品震荡为主。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 Mysteel：2022年3月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，3月全国硅铁产量为54.67万吨，较2月增4.05万吨，较去年同期增2.25万吨，为历史同期最高水平。硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。硅铁期货涨幅较大，或逢高沽空。

焦炭焦煤：焦炭现货提涨期货高位震荡；
周三夜间，焦炭2205高位开盘，震荡运行，报收4091，上涨57，涨幅1.41%。焦企主动提产积极性不高，开工持稳运行。需求端，上周铁水产量小降，但伴随唐山封闭解除，市场对高炉复产仍有预期。下游焦炭库存普遍偏低，有补库动能。昨日部分焦企启动提涨，钢厂暂未回应。期货盘面高位震荡，建议偏多思路参与。
周三夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收3257.5，上涨44.5，涨幅1.38%。内蒙古环保检查持续，区域内煤矿开工受限。进口方面，甘其毛都通关效率有所回升。下游原料库存普遍偏低，有补库空间。期货盘面高位震荡运行，建议逢低短多操作。

铁矿石：宏观动荡高位回落；
周三夜盘铁矿石盘面高位回落。当前铁矿石上涨主要是预期引导，受宏观情绪影响较大，加上刚刚上冲较为猛烈，原油下跌，宏观情绪走弱的情况下，铁矿石高位回落。但临近季节性旺季，钢厂生产积极，铁水产量增加。疫情因素下，运力紧张，钢厂原料补库困难，厂内库存下降较快，随着疫情缓解，钢厂面临新一波补库。操作上，建议逢低做多。

动力煤：季节性淡季低位震荡；
周三夜盘动力煤盘面走势较弱，低位震荡。供应方面，国内产量大幅增加。需求方面，2月份发电量同比增加4%，需求增加约1500万吨，动力煤需求增加，不过相比较供应增加更多。当前动力煤面临季节性淡季，库存已经开始积累，弱势震荡。情绪上，动力煤跟随国际能源价格波动，区间震荡为主。

来源：国信期货