能源化工期货及煤焦钢矿系期货早评

2022-03-04 10:34:47 来源：英为财情

聚烯烃：需求端制约市场上行；
周四夜盘高位震荡。下游开工率整体提升，需求预期环比改善，部分工厂适量补库，周内石化企业库存去化，但原料价格快速上涨后，下游因成本传导滞后导致利润压缩，现货成交跟进放缓或有牵制。短期成本逻辑主导，但需求端跟进有些乏力制约市场上行，关注石化去库进程。建议逢低短多操作。

PTA：短期PTA跟随油价波动；
周四夜盘震荡回调。PTA装置负荷小幅下调，终端需求提升有所加快，聚酯开工维持高位，关注聚酯去库进程。俄乌谈判达成部分共识，隔夜油价冲高回落，PTA成本支撑仍然较强，且加工费偏低可能引发PTA工厂减产。短期PTA走势仍受油价影响。建议做多加工费。

橡胶：关注轮胎需求变化胶价或震荡反弹；
国内轮胎企业开工率总体并不高，目前处于逐渐提升阶段。企业轮胎库存比较高，个别企业库存消化缓慢。3月份部分企业发布轮胎调涨通知。海外低产期原料价格仍维持上涨态势对市场支撑明显，随着国内市场生产贸易活动逐步恢复，下游企业开工水平将进一步提升，为此未来市场需求端呈现向好趋势。技术面，RU2205短期或震荡反弹。操作建议：可轻仓试探做多。

原油：俄乌危机持续油价维持震荡偏强；
俄乌危机问题继续升级，西方一些国家也加强了对俄罗斯经济制裁。国际能源署表示，俄罗斯是世界第三大石油生产国，也是全球市场最大的石油出口国。该机构称，2021年12月份俄罗斯原油和石油产品出口量达到每天780万桶。俄乌第二轮和谈结束，仍然没有取得实质性进展。此外，还需关注伊朗核谈判进展，如果取消对伊朗制裁，可能稍微缓解当前原油供应偏紧局面。技术面，油价短期仍然震荡偏强。操作建议：回调可继续轻仓做多思路为主。

燃料油：燃油大涨？国际需求旺盛；
周四夜盘，国际原油再次走强，燃料油上涨明显。周四，国际原油持续走强，船燃原料成本高位，提振从业者信息，上游出货价格稳中有升，但是，下游对高价成本接受能力有限，主要是小规模按需交易为主，市场交投情绪一般。国际方面，受“俄乌事件”影响，近期国际原油、天然气价格大涨，支撑低硫燃料油成本端，天然气持续走高增加了低硫燃料油的需求，近期，国际燃油库存持续低位，同样推涨燃油价格，基本面走强短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

甲醇：沿海有序到港甲醇减仓上行；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘3126元/吨，较上一交易日涨幅1.5%，减仓10万手，持仓80万手。本周沿海甲醇库存80.54万吨，环比上周上涨3.54万吨，涨幅在4.6%，同比下降14.15%，沿海地区甲醇可流通货源预估在21.65万吨附近。预计3月中上旬沿海地区

焦炭焦煤：供需支撑双焦高位震荡；
周四夜间，焦炭2205高位开盘，震荡运行，报收3618.5，上涨96，涨幅2.73%。焦企开工率与日均产量环比回升，但伴随近期焦煤现货提涨，炼焦成本上行，部分焦企再度亏损，估计产量增量不大。钢厂高炉复产，铁水产量增加。焦炭库存去化，期价高位震荡，建议短线操作。
??周四夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收2920，上涨92，涨幅3.25%。国内煤炭供应稳中有增。中蒙货运口岸通关量低位，进口量维持低位运行。焦钢企业复产，叠加下游库存低位，有补库需求。期货盘面高位震荡，建议回调买入。

动力煤：原油回撤跟随回调；
周四夜盘动力煤高位回落，走势偏弱。前期在俄乌冲突的背景下，能源价格飙升，带动动力煤价格上涨，夜盘原油在连续上冲后回落，部门产油国有增加产能的预期，能源持续紧张的情绪稍稍缓解，动力煤跟随下跌。政策面上，对于动力煤的监管持续关注，随着盘面上涨，保证金提高到60%，且不断采取措施让价格运行在合理区间，近期秦皇岛港5500大卡报价稳定在900元/吨，并未受到期货和外盘情绪影响，期货最高到达888.4，上方有现货的强大压力。操作上，建议短线操作或者观望。

铁矿石：旺季启动强势上涨；
周四夜盘铁矿石高开震荡，走势较强。截至收盘，铁矿石05合约上涨28点至818.5，涨幅3.54%。供给上，澳洲季节性发运降低，对供应有一定扰动。发改委前期表示要采取有力措施抑制铁矿石非理性上涨，但是市场对此消息基本免疫。随着旺季逐渐临近，钢厂自身矿石库存变化不大，但增加的产量让铁矿石可用天数迅速下降，疏港量预计将维持高位，港口库存拐点出现，库存将开启下降通道。此外，下游钢材需求在投机需求加持下，超出市场预期，但接下来仍需关注钢厂铁水产量及开工率能否继续有效提升，观察真实需求的启动情况。操作上，建议逢低做多。

来源：国信期货