能源化工及焦煤钢矿系期货日评

2022-03-03 16:54:28 来源：英为财情

原油：OPEC+按原计划增产油价持续攀升；
周四国内原油期货价格继续涨停报收，主力SC2204合约报收于719.9元/桶，上涨71.3元/桶，涨幅10.99%，持仓减少4316手。全球石油日均需求估计为1亿桶左右。今年1月俄罗斯原油日均产量约为每日1004万桶。正常情况下，俄罗斯每天出口约400万至500万桶原油，以及200万至300万桶石油炼制产品。俄乌第一轮和谈并没有达到预期结果，西方更严厉的制裁俄罗斯可能会造成部分石油中断供应，可能导致欧洲部分地区出现能源危机。在全球原油供应偏紧张的背景下，俄乌危机持续时间越长，后市油价越可能继续往上涨。俄罗斯原油对外出口体量占全球供应的5%-7%。在俄罗斯原油出口量将受限的预期中，OPEC+不会进一步额外增加原油供应量，OPEC+按原计划4月份增加40万桶原油日产量。美国能源信息署数据显示，截止2月25日当周，美国商业原油库存量4.13425亿桶，比前一周下降260万桶；美国汽油库存总量2.46011亿桶，比前一周下降47万桶。继续关注俄乌局势进展。技术面，油价短期仍然震荡偏强。操作建议：回调做多思路为主。

橡胶：部分轮胎价格调涨胶价或震荡反弹；
周四沪胶继续小幅震荡反弹回升。现货方面，今日沪胶小幅上涨，上海市场人民币现货价格重心整体上移50-100元/吨。主流参考价格如下所示：19年全乳价格为13250-13350元/吨，越南3L/混合胶价格为13200-13250元/吨附近，实单具体商谈。国内轮胎企业开工整体不高，目前处于逐渐提升阶段。轮胎企业库存消耗不一，个别企业库存消化缓慢。3月份部分企业发布轮胎调涨通知，海外低产期原料价格仍维持上涨态势对市场支撑明显，随着国内市场生产贸易活动逐步恢复，下游企业开工水平将进一步提升，为此未来市场需求端呈现向好趋势。原油化工品持续上涨对胶价有利多提振。技术面，RU2205短期或震荡反弹。操作建议：可轻仓试探做多。

甲醇：能源依旧强势甲醇减仓上行；
周四甲醇主力合约2205较前一交易日涨幅4.8%，减仓3万手，持仓90万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘3040-3100元/吨（70/70）。陕西地区甲醇市场重心上移，关中地区商谈2650-2700元/吨，成交顺利。国内生产企业出货较为顺利，主流工厂库存低位，企业压力缓解，现货市场延续上涨。今日受油价及天然气带动，能源化工板块强势上涨，甲醇自身基本面也有所修复，跟随板块上行。操作建议：震荡思路操作。

沥青：成本端支撑价格真实需求一般；
周四，国际原油持续走高，沥青震荡走强。近日，国际油价持续走强，周四，国内原油涨停，支撑能化商品成本端，但是，沥青受国内需求不足的影响，涨势较为缓和。三月以来，沥青炼厂开率有所回升，但是依然处于低位，尤其北方地区，开工率普遍偏低，但是整体产能与往年相近，保持稳定。需求方面，目前沥青需求出现“南强北弱”的情况，但整体需求目前一般，北方部分炼厂依然有累库现象出现，部分炼厂目前依然降价出货，但受原油成本端影响，降价幅度不大。现货方面，今日，部分地区出厂价格略有小幅度回升，但整体保持稳定。原油价格支撑沥青成本端，但是目前国内真实需求收到抑制，基本面相对较弱。

燃料油：燃油大涨？国际需求旺盛；
周四，国际原油再次走强，燃料油上涨明显。周四，国际原油持续走强，船燃原料成本高位，提振从业者信息，上游出货价格稳中有升，但是，下游对高价成本接受能力有限，主要是小规模按需交易为主，市场交投情绪一般。国际方面，受“俄乌事件”影响，近期国际原油、天然气价格大涨，支撑低硫燃料油成本端，天然气持续走高增加了低硫燃料油的需求，近期，国际燃油库存持续低位，同样推涨燃油价格，基本面走强。现货方面，周四燃油产品持续上涨，油浆近期涨势强劲，油浆现货价格处于近5年高位，华北地区油浆今日上涨100-200元/吨，现价4500-4800元/吨。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

铁矿石：旺季到来强势上涨；
周四铁矿石主力合约强势上涨，一度上冲已经超过9%。截至收盘，涨51点至797.5，涨幅6.83%。消息面上，澳洲等地暴雨对发运有一定影响，因为海漂有一定延迟，供给可能会有短暂下滑，另外俄乌冲突导致乌克兰铁矿石出口受一定影响，不过约1000多万吨的量对于国内来说影响不大，其他非主流矿山完全可以替代。需求方面，随着旺季逐渐临近，铁矿石需求将季节性增加，铁水产量恢复，粗钢产量、高炉开工率大幅提升，投机需求加持下，需求超出预期，当前钢材整体库存低位，钢厂加大开工补库是大概率事件，铁矿石库存接下来将快速下降。政策上，具体措施仍在酝酿，对于盘面走势影响存在不确定性。操作上，建议谨慎，区间操作为主。

焦炭焦煤：需求启动原料走强；
周四，焦炭2205高位开盘，震荡偏强运行。基本面来看，供应端焦企政策约束放松，开工环比增加，但由于焦煤价格上涨，利润再次回落，部分亏损，预计增产空间不大。需求端钢厂高炉启动复产，焦炭日耗量增加，焦炭库存向下游转移，焦企无库存压力，期货盘面偏强震荡运行，建议短线操作。
周四，焦煤2205高位开盘，震荡偏强运行。国内煤炭供应稳中有增加，蒙古向中国日均通关车数有所回升，但绝对水平仍在低位，口岸可售资源较少。下游复产，提振焦煤需求，主焦煤结构性紧缺，现货价格提涨。期货盘面偏强震荡运行，建议逢低短多操作。

动力煤：能源紧张盘面上冲；
周四动力煤盘面继续冲高，走势较强，主力合约涨幅超过5%，持仓量继续下降到13000手左右。发改委联合多部门对煤炭价格进行指导，定价区间遭到限制。当前全球能源紧张，动力煤作为重要的能源品种，供需相对紧张的情况下，国际煤炭价格将启动上涨，澳大利亚纽卡斯尔港装船的优质动力煤今日涨幅46%，单日暴涨140美元至446美元，若国内煤炭价格太低，不排除将来出现动力煤出口的奇葩现象，盘面在情绪刺激下存在冲高的动能。但是，政策面对于动力煤走势高度关注，接下来若继续上涨仍将面临强压，难以大幅上冲。操作上，建议观望为主。

铁合金：铁合金小幅冲高回落逢高沽空为主；
锰硅：周四锰硅期货小幅冲高回落。锰矿港口库存环比略有回升。河北大钢厂定标价8350元/吨略好于市场预期。各地电费政策出炉，暂时限产力度不强，锰硅产量继续恢复。（2.24）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.36%，较上周增1.62%；日均产量29235吨，增630吨。锰硅产量延续增长，对锰矿提供支撑，但锰硅自身供应增幅大于需求，市场逐渐偏向过剩，逢高沽空为主。
硅铁：周四硅铁期货小幅冲高回落。（2.25）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.34%，较上期增0.39%；日均产量17594吨，较上期增130吨。硅铁供需趋于宽松，或逢高沽空为主。

螺纹钢：产量恢复快于预期需求弱于预期；
周四期螺冲高回落。本日期螺盘面利润继续收缩，原料走势强势，期螺冲高回落，震荡偏强为主。新一期上海钢联数据出炉，螺纹钢产量290万吨，回升16.7万吨；表观需求255万吨，回升66.5万吨。但从季节性来看，产量恢复速度快于往年，需求回升速度慢于往年。原料走强，期螺需求拖累，暂时观望为宜。

来源：国信期货