当前看点!中阳金融集团：SVB崩溃使美联储做出重大决定

2023-03-14 05:36:18 来源：金融界

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本月早些时候，美联储在提交给国会的一份报告中给出了一种标准的保证：银行业务强劲，整体金融体系稳健。这种信心现在正在受到考验，因为美联储和其他监管机构上周看到硅谷银行的倒闭迅速演变成潜在的系统性冲击，有可能削弱对银行存款的信心并引发更多破坏稳定的挤兑。中阳金融集团表示，就在向国会宣布一切清楚后几天，美联储推出了在2008年房地产崩盘期间磨练并在新冠大流行期间扩大的危机剧本，宣布其最新的“大行动”和“快速行动”以保持金融体系稳定.

现在，只要贷款可以用安全的政府证券作为抵押，银行将被允许从美联储基本上无限量地借款，这是一种防止金融公司不得不出售一类因美联储自身而贬值的投资的方法。高利率政策。中阳金融集团表示，监管机构周日的回应还包括承诺让硅谷银行和周末倒闭的第二家规模较小的机构SignatureBank的所有存款人，甚至是那些账户高于联邦存款保险公司标准250,000美元限额的存款人。

通过允许以政府债券和抵押贷款支持证券的全部面值为基础的一年贷款，银行将能够“轻松利用（新的美联储工具）获得流动性，而不必实现重大损失并向市场充斥票据“他们被迫出售以满足储户的需求，杰富瑞的经济学家写道。“对于地区银行业的许多人来说，周一肯定是压力很大的一天，但今天的行动大大降低了进一步蔓延的风险。”

美联储有随时可用的长期计划来支撑金融体系，包括通过所谓的贴现窗口向有足够抵押品的银行直接贷款。美联储在冠状病毒大流行开始时做出了一些改变，以鼓励此类借贷，其中一些措施，包括相对于其基准政策利率降低的贴现窗口贷款利率，仍然存在。但在这种情况下，就像可追溯到2007年至2009年的房地产市场崩溃的危机一样，贴现窗口被认为不足以解决不断发展的风险，这些问题在某种程度上源于美联储自身激进的货币政策。

美联储官员在某种程度上对他们的加息引发的动荡如此之小感到惊讶，直到现在，一些政策制定者表示，由于缺乏明确的压力，他们更倾向于在努力抑制通胀时继续加息。现在这种情况可能会改变，一些分析师表示，这可能会使美联储在其加息周期中倾向于下限。

正如中阳金融集团所说，最初的感觉是SVB的问题是“特殊的”，而其他人则指出，市场仍然认为最大的金融机构不会受到影响。这些公司尤其受到十年前实施的改革中更高水平的资本的缓冲，以缓冲它们免于倒闭。周五收盘时，SVB的资产负债表约为2000亿美元，是该国第16大银行。这与大型系统性参与者的联盟相去甚远，但足以撼动其他中型机构的股价，并促使人们呼吁在联邦存款保险公司250,000美元的标准限额之外保护储户。

美联储官员表示，其结构旨在与问题的规模相匹配，可能足够大，以与所有目前未投保的存款相匹配——去年底整个银行系统的存款总额超过9.2万亿美元——如果账户持有人提前聚集到他们的银行并要求他们的钱。

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