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环球讯息：钢价“金三”旺季回落，“银四”预期向好：钢企盈利“艰难”修复中|行业观察

来源：英为财情

财联社3月26日讯（记者 张良德）年后钢材价格在经历一个月的上涨后，开始向下寻求支撑。财联社记者采访多地市场人士了解到，受到外部宏观经济及供需因素影响，本周钢材市场交投热度有所降温，旺季“金三”下旬钢价出现较大幅度下跌，钢材市场情绪有所回落，但业内人士均对“银四”市场需求情况保有较高期待。

与此同时，1-3月钢企盈利情况整体呈回升趋势，但较去年同期仍有较大差距。随着需求好转，以及成本端压力缓解，钢企盈利有望逐渐修复。


(资料图片)

钢价高点回落 市场情绪暂时走弱

通观国内各地钢材市场，三月下旬市场价格和市场情绪都出现明显回落。现货市场及期货市场螺纹钢、热卷主力合约价格本月最高回落300元/吨，其中螺纹钢表现较热卷更为弱势，RB2305合约价格从月中最高4401元/吨回落至4090元/吨附近。

海外宏观风险持续累积，国内地产端需求疲软，叠加多地受近期天气影响施工进度减缓，是价格回落主要原因，多地钢材贸易商对财联社记者反馈，近期市场交投活跃度有所减弱。

唐山悦欣钢铁负责人刘华杰对财联社记者表示：“近期市场走货还可以，但也受到一定影响，价格下跌后市场观望情绪加重，有下游贸易商提货速度减慢。”

山东某大型钢贸企业负责人郑经理告诉财联社记者，近期明显感受到市场车辆减少，“少了六七成”。

西南钢铁指数分析师牛永祥表示：“近期贸易商市场的需求比前一段时间清淡一些。但钢贸市场出货差可能并不一定是整个市场的需求下降，也有钢厂迫于自身出货压力，挤压了贸易商的出货空间的原因。市场整体需求从西南地区来看的话，还没有出现明显下滑的迹象。”

而中信期货上周对广东钢材市场走访后认为，华南地区钢材终端需求表现及资金紧张情况有一定分化。其中基建、家电及造船用钢需求较好，房建、汽车等终端需求较差。卷板贸易商普遍看好旺季需求，目前在手库存均有下滑；但建材贸易商较为谨慎，主动出货意愿较强。

钢贸商反馈总体与钢企感受基本一致，华菱钢铁（000932.SZ）近期在某次调研中表示，从下游订单情况具体来看,造船、风电、压力容器需求持续稳定较好；工程机械、家电行业较需求较最差时期有所回升；汽车行业需求平稳,其中新能源汽车继续保持高景气度；取向电工钢和油气行业需求维持较好水平；受房地产拖累,建筑用钢需求仍然疲软，改善尚不明显。

建信期货行业分析师翟贺攀认为，近期钢材下游需求方面热卷出口较好，同时国内工业制造需求对板材市场恢复有较大带动，现在拖累市场的主要是地产端，螺纹带动板材、热卷等产品价格回落。综合市场各类因素，利多少利空多，当前价格支撑较弱，且随着价格的回落，市场终端和钢贸商观望情绪加重。

上海钢联资讯总监徐向春对财联社记者表示：“整体来看，三月份市场供需无论同比还是环比都是转暖的。近期价格回落更多的是由于前期市场预期较高，推动钢价涨至一定高位后需求偏差，市场情绪逐渐冷静后出现的调整。”

“银四”市场预期仍在 年内粗钢可能继续减产

尽管三月下旬钢材市场价格出现较大回落，但业内人士对四月市场需求仍保持较高预期。

刘华杰称：“从贸易商角度来看，现在不管库存大小，对后面都挺乐观的。一方面四月是美联储加息的空档期，同时也是传统旺季，市场心态比较乐观，对后市还是有一定的期待。”

“从历年来看，四月份是全年最好的时候之一。”郑经理对财联社记者表示，各类工程在4月之后基本都会动工，乐观预期下周市场就有回升机会。

翟贺攀对财联社记者称，三月份下旬走弱也是对预期差的一个修正，随着我国经济企稳增长，会产生需求的示范效应，在不考虑海外风险事件的情况下，四月份现货和期货市场都会有企稳反弹的机会。

从全年市场来看，随着近期钢材市场交投减弱，为保持全年钢铁市场整体供需平衡，有业内人士再次提出年内粗钢或继续“减产”。有外媒称今年国内粗钢减产或达到2.5%即2545万吨，全年产量降至10亿吨以内。

部分钢企也预期今年或将减产限产。华菱钢铁在近期调研中称，2023年将大概率继续延续限产政策，钢铁供给持续受限。2022年下半年以来，受需求转弱影响,钢铁行业自发性减产。目前国家对钢铁行业实行产能、产量“双控”的产业政策，预计今年限产政策将继续保持连续性，钢铁行业供给端将持续受控。

但减产目标或计划目前尚未得到确切信息，有河北钢铁业协会人士对财联社记者表示：“中国钢铁行业目前是充分市场化的行业，粗钢减产也受市场调节的作用，如果行业遇到寒冬，企业自行减产、停产主要是受供需的影响。”

翟贺攀认为，全年来看，在钢材减产、钢企重组、“双碳”和环保政策作用下，国内钢材市场供需不会出现大的不平衡状态。

钢企成本压力转移至铁矿石端

钢企盈利仍在“艰难”修复中。一方面，澳煤进口和国内煤炭供需情况好转，带动焦煤价格回落，钢企燃料成本端压力降低，但另一方面，铁矿石价格步步紧跟钢材价格上涨，甚至出现超前上涨，钢企矿石原料成本上涨，吞噬盈利空间。

“今年钢铁行业原料端压力已从焦煤转移到了铁矿石。”徐向春告诉财联社记者，从去年11月份后，每吨铁矿石的价格从最低80美元涨至130多美元，涨幅超过60%，强于钢材价格涨幅，钢企盈利情况虽然从去年下半年的全面亏损逐渐改善到基本持平，但没有太大的盈利，主要就是铁矿石价格上涨带来的成本压力。

而焦煤供需方面，随着澳煤进口的放开，虽然当前价格出现一定倒挂，但是市场供需紧张情况已出现扭转，同时随着国内动力煤供给的充裕，配煤等中间煤种回流焦煤市场，焦煤整体供需逐渐宽松。方大特钢（600507.SH）公司人士也在电话会议中表示，从当前市场供给来看，煤炭的供应预计会有所改善。

总体来看，1-3月钢企盈利情况整体呈回升趋势，但较去年同期仍有较大差距。部分企业在考虑综合费用之后，目前仍有亏损。

螺纹、热卷、电炉钢盈利情况（图片来源：紫金天风期货）

“原料成本4000元/吨左右，钢材价格在4030-4050元/吨附近。”牛永祥告诉财联社记者，由于西南地区目前钢价偏低，属于国内价格洼地，在考虑了三项费用后，部分钢企仍处于亏损状况。

徐向春表示，目前长流程钢企吨钢毛利已普遍开始出现盈利，本月最高有100-200元的利润，但近期价格回调后，钢坯再次出现亏损的情况，整体来看目前钢企的吨钢毛利处于盈亏平衡点附近波动，短流程企业较长流程企业稍好。

（编辑 刘琰）

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