两年亏损毛利率三连降供需双弱茶花股份何时“迎春”？

2023-03-18 11:11:28 来源：英为财情

财联社3月18日讯（记者陆婷婷）产能释放受限、市场整体呈供需双弱特征，2022年国内塑料制品行业承压。以经营家居日用塑料制品为主的茶花股份（603615.SH）毛利率连降三年，在2021年净利出现负值后，去年仍未扭转亏损局面。对于塑料制品行业后市，卓创资讯分析师李雪持乐观预期，“预计未来几个月需求会慢慢转好。”

茶花股份最新发布的2022年年报显示，公司去年实现营收6.76亿元，同比下降15.38%；净利润亏损1878.13万元，扣非净利润亏损2014.04万元，亏损额均略高于此前预亏公告披露的数据。

(资料图片)

查阅茶花股份历年财报，2019-2022年，公司实现毛利率分别为29.14%、28.38%、21.61%、20.47%，呈逐年下滑。对于2022年毛利率下降，公司表示，系营业收入下降、产能利用率不足导致单位制造成本相应上升、产品结构变化及主要原材料价格下降等综合影响所致。

2022年，国内塑料制品行业依旧承压明显，成本居高限制产能释放，国内需求萎缩与供给意愿不足，带动上游原材料价格震荡下行，但行业利润并未有明显好转。

在李雪看来，去年塑料系列产品的原料成本整体处于下滑状态，导致行业利润未有明显好转的主因在于产能，其次是需求。去年开始PDH装置投产较多，今年计划还有接近600万吨的产能要投放，投产后产能释放对产品价格的向下拖拽还是比较明显。从趋势上看，它本身就是长空的产品，虽说现在还没有显露出过剩迹象，但实际上已经可以确定为过剩产品。

需求方面，不仅是国内的需求，其实国外更为明显的消费降级是更大的影响因素，从出口消费来看，国外订单基本上缩量40%，甚至更多。在出口减少、国内需求一定程度缩量情况下，为避免成品库存过高，有些终端企业降产能，产能利用率低抬高单个生产成本。

据国家统计局发布的数据显示，2022年全年，我国塑料制品行业产量为7771.6万吨，同比下降4.3%。去年茶花股份存在产能利用率不足的情况，年报显示，2022年公司连江工厂和滁州工厂的产能利用率均不到四成，相较2021年数据有所下滑。

展望后市，李雪表示，今年年后原材料虽然挣扎着往上走了几次，但上行态势还不是特别够力度，因为现在出口减量太明显，塑料制品的出口受到很大影响。但国内需求在恢复，今年政策优化后，包括新房装修等民用消费复苏势头强劲，各地也出台了系列耐用品消费刺激政策，随着相关举措逐步落地实施及正向性引导，经济会越来越好。而从民用消费扩展到工业消费、产品从价格洼地走出来尚需时间，预计未来几个月需求会慢慢转好。

值得关注的是，为有效推进产品渠道下沉，公司仍在加速布局茶花家居旗舰店。据年报，截至报告期末，已开业46家茶花家居旗舰店。预计2023年年内将在全国主要地级及以上城市、部分经济较发达县市级城市的专业市场进行覆盖，目标建成约120家的“茶花家居旗舰店”。

公司相关人士回应记者称“其实陆陆续续都在投”。据了解，茶花家居旗舰店主要设在流通市场、批发市场等处，该人士表示，茶花家居旗舰店最初的定位就是放在流通市场，这类旗舰店更大比例的销售是辐射到团购、批发、档口分销等，零售占比较小。

（编辑：曹婧晨）

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