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环球关注：【百强透视】“土坑酸菜”影响深远，康师傅、统一增收不增利

来源：英为财情

港股康师傅（00322.HK）和统一（00220.HK）一直是市场关注并喜欢拿来对比的两只股票。不过这两只股票今年涨势并不太好，Wind数据显示，今年以来康师傅累计跌幅达到38%，统一累计跌幅也超过27%。


(资料图)

作为知名的泡面股，康师傅和统一为何股价不振？

“土坑酸菜”晦气一整年

流年不利，发生在今年年初的“土坑酸菜”风波让康师傅晦气了一年，甚至影响到整个方便面行业。

2022年“3·15”晚会曝光了没有任何食品安全保障的“土坑”酸菜：被工人用脚踩来踩去、混入烟头，甚至是防腐剂等添加剂超标2至10倍……

一时间舆论哗然。事件直指湖南插旗菜业、锦瑞食品有限公司等，是康师傅和统一两大方便面巨头的供应商。

3月15日晚，康师傅发声明致歉，湖南插旗菜业有限公司是其酸菜供应商之一，公司已立即中止其供应商资格，取消一切合作，封存其酸菜包产品，配合监管部门调查与检测。

统一企业也发布声明表示，自2012年12月开始，湖南插旗菜业已不再是公司酸菜包原料的供应商。

同时，统一还表示已第一时间约谈了湖南锦瑞公司的负责人，并立即停止了湖南锦瑞公司的供应商资质。

酸菜事件影响有多大？从表态企业看，可以说不仅影响到方便面，还几乎撼动了整个食品行业，像肯德基、和府捞面、太二酸菜鱼、五谷渔粉等也纷纷做出回应。

再回到方便面，虽然康师傅和统一两家巨头均已作出相关表示，但依然不能消除消费者对食品安全的疑虑。

据艾媒咨询的一份调研数据显示，315老坛酸菜事件后，较多的消费者表明不会购买酸菜味的方便面产品（55.4%），其次为减少酸菜口味方便面消费次数（50.2%）。

艾媒咨询分析师认为，食品安全事件给消费者造成了经济损失和心理伤害，伴随网络信息传播渠道的完善和行业监管部门的曝光，消费者对食品安全问题重视程度提高。

不少投资者认为，酸菜事件可以说让方便面行业晦气了一整年，也势必将影响到方便面的销售，让本已增长疲软的行业“雪上加霜”。

遭遇跨界竞争市场萎缩

其实方便面行业早就遭遇发展瓶颈。

据国家统计局数据显示，自2013年以来方便面产量便出现下滑，虽然受新冠疫情驱动有所上升，但总体产量呈现下滑态势。

产量下滑与终端消费不振有关。据尼尔森资料显示，上半年，方便面市场整体销量下降5.4%，销售额同比衰退1.3%，整个方便面市场进一步萎缩。

本就疲软的方便面行业还面临较严峻的跨界竞争，亟待行业创新。

跨界竞争方面，随着食品技术发展，可供人们选择的方便食品越来越多，使得缺乏创新的方便面面临较大冲击。

如当下很火的方便食品有螺蛳粉、小火锅、酸辣粉、拌粉等多个种类，也诞生了阿宽、李子柒、麻六记等众多新兴消费品牌，与方便面行业形成跨界竞争。

此外，近来大火的预制菜也瞄准C端消费，更加丰富的预制菜品类成为居民新消费选择，也对方便面行业销售造成一定冲击。

此外，在预制菜、多元方便食品百花齐放的今天，方便面行业也亟需创新突破。

其实方便面行业早在2020年便有过一次大创新，当时，康师傅推出了纯素方便面、川辣牛腩煨面、点心杯面、手擀面、菜多多、新版汤大师等新品。

统一汤达人则推出全新升级的“极味馆”系列，“统一茄皇”在原材料和包装上均进行相应创新。

在2020年经历了一轮创新潮后，2021年行业再次陷入创新乏力。因此不少业内人士呼吁，希望由康师傅、统一等巨头带动，方便面行业能再次出现创新力量，驱动行业持续、健康发展。

在对方便面行业未来展望中，康师傅表示，方便面事业继续用多价格、多规格、多元化口味产品满足消费者多样化需要。

统一则表示，食品业务既要创新又要“创心”，不仅仅是口味、包装、食材的创新，更需要场景、技术和体验的创新。

行业巨头增收不增利

具体到企业层面，市场对康师傅和统一今年的业绩褒贬不一，增收不增利成为两大巨头挥之不去的阴影。

今年上半年，康师傅虽然营收依然保持增长，但是净利润却大幅下滑。根据公司公告，报告期内康师傅实现营收382.17亿元，同比增长7.97%，而公司股东应占溢利却同比大幅下滑38.42%至12.53亿元。

其中，方便面业务实现销售收入135.48亿元，同比增长6.49%，占总收益的35.45%，然而因原材料价格上涨等因素，方便面毛利率同比下降3.26个百分点至20.63%，导致方便面事业的股东应占溢利同比下滑39.23%至5.44亿元。

根据尼尔森资料显示，2022年上半年，康师傅方便面销量市占44.6%，销额市占46.7%，排名市场第一。但同比2021年上半年的45.4%和47.9%却出现小幅下滑。

和康师傅一样，统一今年上半年业绩也出现“增收不增利”，净利润也处于下滑状态。

2022年上半年，统一实现收入139.4亿元，同比增长7.2%；公司权益持有人期间应占溢利为6.14亿元，同比下降27.5%。

期内主要受大宗原物料价格上涨、国际油价及疫情影响运输费用增加所致，统一毛利率由去年同期之34.8%下降4.7个百分点至30.1%。

但是，受益于当家产品“汤达人”拉动，上半年统一方便面业务表现强于康师傅。上半年统一方便面业务收入实现51.42亿元，同比增长16.9%。其中，“汤达人”收益维持双位数增长，且过去5年收益复合增长率也保持双位数增长，产品持续热销。

小结

综合来看，对于方便面是主营业务的康师傅和统一来说，虽然行业竞争大、成本抬升等因素使得方便面市场陷入增长瓶颈，但作为对营收贡献占比较大的业务种类，如何对之进行行之有效的创新，事关两大企业未来业绩和规模成长。

经历风雨飘摇的2022年，康师傅和统一企业是否具备冲击第十届“港股100强”的实力，亦是当前不少投资者关心的地方。

据悉，第十届“港股100强”活动将于2023年2月24日举行，这是港股市场一年一度的盛事，活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起，在港股颇具影响力和号召力。

活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。

作为港股消费板块头部企业和泡面龙头的康师傅和统一，在过往九届“港股100强”活动中，凭借强劲综合实力及增长韧性，多次冲击进入“港股100强”并在主榜单和子榜单中斩获不俗成绩及排名。

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