环球热点！国信期货早评：油价维持震荡偏强，铁矿石偏强震荡

2022-08-25 10:06:44 来源：英为财情

【资料图】

PTA：原油延续反弹 PTA震荡整理；
周三夜盘TA2301收跌0.42%。PTA重启延期且有新检修计划加入，市场供应预期偏紧，社会库存有望延期去化，下游开工维持低位，但市场即将步入旺季，需求有改善预期。成本方面，油价震荡反弹，PXN价差坚挺，PTA成本端支撑增强。短期PTA走势偏强，建议逢低做多思路，关注油价走势及未来需求复苏节奏及力度。

聚烯烃：短期延续低位震荡反弹；
周三夜盘塑料2301收涨1.17%、PP2301收涨1.14%。国内装置检修仍较多，产量扩张仍然受限，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，但短期供应压力有限。当前市场症结在需求端，下游因限电及订单不足开工低位，但传统旺季即将来临，需求端预期边际改善。当前行业估值低位，短期盘面或跟随油价震荡反弹，建议谨慎短多思路，关注旺季需求复苏情况。

橡胶：胶价近期维持区间震荡运行关注下方支撑；
近期上游橡胶主产区多雨，新胶放量一般，胶水收购价格比较低迷，产胶季节性旺季逐步到来。下游需求端并无明显改善，企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温等因素或导致开工较难有明显提升，下游需求缺乏改善驱动。技术面，胶价RU2301近期或将维持12500-13500区间震荡，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

原油：美国商业原油库存继续下降油价维持震荡偏强；
美国商业原油库存继续下降，市场权衡欧盟伊核协议重启草案相关事态发展报告，同时担心欧佩克减产，国际油价继续上涨。美国能源信息署数据显示，截止2022年8月19日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.74737亿桶，比前一周下降1137.5万桶；美国商业原油库存量4.21672亿桶，比前一周下降328.2万桶；美国汽油库存总量2.15647亿桶，比前一周下降3万桶。技术面，国内油价短期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多思路操作。

甲醇：基本面变化不大甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2534元/吨，较上一交易日涨幅0.3%，减仓5万手，持仓91万手。7月我国甲醇进口125.18万吨，进口量环比增长16.95%，2022年累计总数量为725.9万吨。8月进口量预计有所缩减，目前伊朗三套将近500万吨/年甲醇装置重启中，后市供应或将再次承压。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃油持续走强成本支撑明显；
周三夜间，原油价格持续回升，燃油继续上行。前期燃料油下挫较为明显，导致炼厂偏向生产成品油等其他类产品，导致燃料油供应不足。近期原油价格回升明显，市场信心得到一定修复，燃油价格触底反弹。另外，近年市场对一次性燃料供应偏紧的担忧导致目前国际市场对燃油等商品的采购热情较强。若原油价格持续走强，可能带动燃料油价格有所提振。

沥青：沥青走强谨慎追多；
周三夜间，国际原油继续上涨，沥青震荡走强。根据百川盈孚数据，截至2022年8月17日，全国沥青炼厂开工率维持低位，开工率为36%，市场供应量持续偏紧。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求旺季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。但是近期出现主力合约换位12月的情况，虽然近期沥青市场供应略显不足，但是12月将是沥青传统淡季，观望情绪偏重。

焦炭焦煤：需求回升双焦反弹；
周三夜间，焦炭2301高位开盘，震荡运行，报收2609.5，上涨19.5，涨幅0.75%。焦企利润回正，积极提产，日均产量快速反弹。铁水产量连续三周回升，炉料消耗量增加，提振短期需求。钢厂焦炭库存低位，按需补库。期货盘面小幅反弹，建议短线操作。
周三夜间，焦煤2301高位开盘，震荡运行，报收1970，上涨15，涨幅0.77%。国内煤炭开工持稳为主，蒙煤进口通关高位，进口增量可期。下游开工率回升支撑焦煤需求，远月期货贴水，低位小幅反弹，建议短线操作。

铁矿石：现实转好偏强震荡；
周三夜盘铁矿石震荡偏强，截止收盘，铁矿石01合约涨7至714，涨幅0.99%。宏观方面，大宗商品普涨，情绪回暖。产业方面，钢谷网数据显示钢厂产量增加，钢材库存继续下降，终端需求企稳走强强，钢厂自身铁矿石库存偏低，存在补库预期，短期现实情况转好，中期仍悲观。建议短线操作。

玻璃：供需弱势延续震荡；
周三夜盘玻璃主力合约弱势震荡，政策端利好过后，市场回归现实。需求仍然弱势，在现货价格坚挺的情况下，玻璃供应端企稳，维持高位，玻璃压力仍大，中线偏空不变，短期仍将震荡，建议短线操作。

铁合金：国常会稳经济铁合金观望；
锰硅：周三晚间黑色系震荡偏强。目前从原料来看，统计局数据，锰矿7月进口262万吨，同比下降4.3%，但锰硅生产减幅更大，对锰矿形成压力。Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国33.72%，较上周减0.65%；日均产量19870吨，减70吨。短期来看钢厂有复产预期，锰硅产量偏低，钢招早于上月，锰硅期货不宜过度悲观。
硅铁：周三晚间黑色系震荡偏强。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨。上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38%，较上期降2.17%；日均产量13356吨，较上期降445吨。硅铁产量较低，期待需求复苏，暂时观望为主。

螺纹钢：国常会稳经济期螺观望为主；
周三夜间期螺震荡为主。昨日上海钢联公布的贸易商建材成交13.82万吨，环比有所改善。。宏观面来看，昨日国常会部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。供需面来看，长期来看，需求较少倒逼供应减少，整体去杠杆导致供需存三减。短期来看，短期季节性淡季不淡，螺纹钢供需有改善迹象。关注本日上海钢联供需数据，建议投资者观望为主。

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