金属期货及农产品期货日评

2022-04-29 17:46:25 来源：英为财情

锌：短期高位震荡，但基本面偏强格局未改；
周五沪锌主力合约较前一交易日上涨0.83%。今天受中央政治局工作会议内容影响，市场乐观情绪重新抬头，股市商品走势上行。但需要注意的是，之前盘面已经交易过乐观预期，而现实需求偏弱的逻辑尚未在盘面有所反映。基本面上，锌外盘库存过低，LME仍然持续去库，已经跌破10万吨，多头逼仓风险仍存。内盘矿端供应局面紧张局面未改，政府重提物流保障问题，关注后期物流运输好转后，锌供给端是否有所放量。技术上经过前一段时间连续上涨之后盘面有调整的压力。短期大概率继续调整，但外盘有多头逼仓风险，且五一假期即将来临，建议暂时观望。

贵金属：假期临近等待美联储会议落地；
周五，黄金白银期货略有反弹。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报405.86元/克，上涨1.70%，沪银主力合约AG2206暂报4954元/千克，上涨0.63%。美国一季度GDP环比年化降1.4%，主要受进出口和库存项拖累，消费和投资维持强势，反映需求仍旺盛。节后首日凌晨将迎来美联储5月会议，近期鲍威尔重申将加息50bp，并通过货币政策紧缩控制需求，而不是等待供给改善，解决通胀问题，短期内鹰派立场难以改变，预计会议落地前，贵金属将持续承压。通胀预期上方空间较为有限，金银比有望走高，即白银或将弱于黄金。长期看未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。操作上建议：假期临近单边观望为主，做多金银比可轻仓持有。

棉花：郑棉偏强运行跟随外盘反弹；
周五，郑棉早盘快速上冲，但随后略有回落，成交减少，持仓变动不大。现货指数价格大幅上行，3128B指数较前一日上涨69元/吨。国际市场来看，美棉再度强势涨停，软逼仓持续。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。但部分企业复工使得后续基本面存在转好预期。郑棉目前价格对比国际市场来说，属于洼地。内外倒挂使得棉价被动跟涨。操作上建议投资者短线交易为主，谨防假期海外市场波动。

白糖：郑糖底部震荡短期低位调整；
周五，郑糖早盘开盘后短暂上冲，随后小幅震荡，成交维持低位，持仓几无变动。国际市场来看，巴西生产数据刺激原糖上行。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。但近期走弱后投机资金增空积极，短期限制糖价的反弹空间。操作上建议5900元/吨下方仍以多头思路为主，节前注意控制风险。

豆类：避险情绪增加连粕震荡收跌；
周五连粕震荡收跌，节前避险情绪高涨，盘面减仓下行。国际方面，周五CBOT大豆市场电子盘震荡收涨，伴随着国际原油和美豆油的走高，这使得美豆获得提振。受此影响，国内豆粕现货小幅下调报价，本周以来国内豆粕现货基差大幅回落至200-300元/吨的区间内。连粕市场则在美豆成本提振与油脂间的油粕套利打压中挣扎。M2209合约4000一线的争夺仍在进行中。五一长假将至，清仓过节为宜。

油脂：期现欲回归 P2205涨停；
周五国内油脂期货大幅走高，P2205合约涨停，由于棕榈油现货涨幅过猛，随着5月合约进入交割月，5月合约期现进一步回归则以期货补涨来完成。从而带动其他油脂进一步走高。现货方面，江苏豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价12090元/吨-12150元/吨，较上一交易日上午盘面上涨160元/吨；广州棕榈油价格强劲抬升，当地市场主流棕榈油报价16170元/吨-16230元/吨，较上一交易日飙升1450元/吨。江苏张家港菜油价格价格调高，当地市场主流菜油报价14880元/吨-14940元/吨，较上一交易日上午盘面上涨230元/吨。
周五BMD毛棕榈油期货上涨，市场继续消化印尼出口禁令的冲击。俄乌冲突持续意味着黑海葵花籽油出口中断的时间可能比预期更长；头号豆油出口国阿根廷天气干旱；头号棕榈油生产国和出口国印尼从周四禁止出口毛棕榈油和精炼棕榈油，扰乱了全球食用油市场，加剧了供应短缺的担忧。印尼一家行业机构周四表示，印尼应该能够在未来几周内解决国内食用油短缺问题，并在5月份取消对棕榈油及其精炼产品的出口禁令。全球油脂市场因俄乌冲突以及印尼出口限制造成了阶段性供给短缺的问题。国内市场，当前现货市场棕榈油市场已然成为最贵的油脂，低库存高基差的局面不断在刷新历史。目前油脂进口倒挂亏损不断扩大，短期供给增加在于大豆压榨产生的豆油。其他油脂相对偏紧。五一长假将至，国际市场风险加大，节前短线交易，清仓过节为宜。

来源：国信期货