能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-04-26 09:32:15 来源：英为财情

聚烯烃:聚烯烃延续弱势回调；
周一夜盘L2209收跌1.39%、PP2209收跌1.35%。石化开工维持低位，进口窗口继续关闭，供应端压力不大，下游受外部扰动冲击，需求低于预期，产业链库存去化较慢。当前市场供需双弱，宏观情绪面偏空，且需求恢复窗口预期延后，聚烯烃盘面或延续弱势震荡，关注油价走势及外部环境变化。建议谨慎追空。

PTA:短期跟随油价高位调整；
周五夜盘TA2209收跌0.93%。当前PTA检修力度较大，现货供应平衡偏紧，上周聚酯及织造开工小幅回升但力度有限，需求完全恢复尚需等待。外盘油价剧烈波动，PTA成本支撑仍在，但预期跟随油价回调弱化，产业链估值中性。短期跟随油价震荡波动，关注油价走势及疫情变化。建议依据油价滚动操作。

橡胶：轮胎需求疲软胶价维持震荡；
下游及终端需求处于缓慢改善阶段，轮胎整体开工偏低下，需求提振有限，压制胶价向好。此外，随着供应端产量的逐步释放，且对今年供应增产预期浓厚，胶价上行承压。终端物流运输及基建等户外工程作业运行景气较低，对轮胎需求较弱，轮胎贸易环节货源流通缓慢。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。

原油：油价短期或维持区间震荡；
国际货币基金组织下调全球经济增长预期，担心美联储加息抑制需求，对经济增长减缓的预期也打压石油市场气氛。法国道达尔能源公司已经临时租用了一艘油轮，在5月初转载阿布扎比原油运往欧洲，这是两年来的首次此类运输。技术面，油价SC2206短期或维持在600-720元/桶区间震荡运行。操作建议：暂时观望。

甲醇：国内供应偏高甲醇减仓下行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2700元/吨，较上一交易日跌幅3%，减仓17万手，持仓74万手。今年春检数量不及往年，国内维持高供应水平，月平均产量较去年高出25万吨左右，国内供应维持高位水平。今年已公布的检修计划来看，春检量远不及往年，4月春检量涉及产能500万吨，5月涉及产能400万吨，较前两年均有所减少。同时4月重启装置也有增多，全国甲醇开工仍维持在高位水平运行。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：原油大跌需求受到抑制；
周一夜盘，国际原油夜间持续走弱，燃料油跟随下挫，CME燃油价格偏弱。国内受动态清零政策影响，成品油供应受到影响，物流受阻，成品油需求受到冲击。受市场悲观情绪影响，近期金融市场表现不佳。华东地区交通管制，导致成品油运输受阻，虽然需求较弱，上海货运港口滞留情况明显，导致价格受挫。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。近期原油价格波动较大，成本端风险较高，建议暂时观望。

沥青：成本端下挫明显沥青价格走弱；
周一夜盘，国际原油价格走弱，带动沥青成本端下挫，沥青价格大跌。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，炼厂开工率持续走低，预计四月开工率略有回升，但回升幅度不大，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫动态清零政策影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定。原油价格将影响沥青价格走势。

焦炭焦煤：供应环比回升焦炭低位震荡；
周一夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收3580，下跌136.5，跌幅3.67%。山西运力恢复，焦企采购原料情况好转，积极补库。吨焦利润可观，开工动能充足，焦炭产量环比回升。需求端，钢厂到货情况也有一定好转，铁水产量之城焦炭刚性需求。但钢厂利润微薄，终端需求不振，焦炭低位震荡，建议短线操作。
周一夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2839，下跌77，跌幅2.64%。山西个别煤矿检修，其余正常生产。环保组即将撤离内蒙古，预计后市区域内生产有望逐步恢复。需求端，下游按需补库，但由于宏观情绪以及终端需求不乐观，高价煤种成交乏力。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。

螺纹钢：政策支持力度不足钢价承压；
周一夜间期螺震荡偏弱。昨日我的钢铁网线螺成交14.1万吨。上海钢联周度产需数据出炉，螺纹钢产量307万吨，环比微降，总库存1260万吨，环比下降22万吨，表观需求329万吨，较上周上升17万吨，但跟往年旺季的400万吨左右相比仍然很差。宏观面来看，央行降准0.25个百分点，小于市场预期，政策支持力度仍然不足。Shibor虽然回落，但回落幅度不大。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。需求仍然偏差，宏观支持力度不足。建议持空为主。

铁合金：锰硅成本支撑硅铁逢高沽空；
锰硅：周一晚间黑色系期货偏弱震荡。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，（4.21）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.02%，较上周增1.76%；日均产量29560吨，增420吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周一晚间黑色系期货偏弱震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（4.22）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.43%，较上期增1.89%；日均产量17751吨，较上期增206吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货昨日下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。

动力煤：保证新增产能盘面弱势震荡；
周一夜盘动力煤低位震荡。国常会部署煤炭保供，新增产能3亿吨，强调能源安全事关发展安全，国家安全。宏观经济方面压力较大，叠加国际能源价格回落，动力煤弱势震荡。需求上看，3月份火力发电量4688亿千瓦时，同比降低5.7%，其中受疫情影响较大，预计接下来消费仍维持低迷。此外，政策面对动力煤持续关注，价格区间震荡。操作上，建议观望。

铁矿石：情绪低迷盘面弱势；
周一夜盘铁矿石低位震荡，铁矿石09合约跌35至795，跌幅4.22%。央行宣布自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，释放外汇稳定汇率，并且释放鼓励消费的一系列政策，受此影响，悲观情绪稍有缓解，短线可能迎来震荡。不过，疫情带来的需求不及预期仍在，走势难言企稳，短线震荡后可能仍将下跌。操作上，仍以逢高做空为主。

来源：国信期货