金融期货、金属期货及农产品期货早评

2022-04-12 09:18:48 来源：英为财情

股指：市场情绪继续谨慎股指观望；
近期由于上海疫情的状况，导致周边经济均受到较大的影响，在上海没有流动之前，不确定性仍然较大。对经济民生盘的基本影响，即便市场房地产放开，由于居民收入预期也“并不旺盛”。基建投资加码预期浓厚。市场“仅仅寻求有限的”政策推动板块。市场情绪持续谨慎，股指观望。

国债：预期宽松不改变国债多单轻仓；
近期随着美国利率走高，美联储加息的意味较为浓厚。在国内经济层面上，近期一线城市的疫情导致市场难以获得有效支撑，反反复复的封闭导致私人部门趋于谨慎。经济弹性越来越弱，在国家政策层面上，逆周期调节将会加码，国债多单轻仓。

锌：外盘供给紧张，锌价震荡偏强；
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.18%。当前欧洲锌库存非常低，LME在欧洲的仓库仅存500吨锌，此前有报道称，大宗商品交易商托克和其他公司正从伦敦金属交易所批准的亚洲仓库大量运出锌，以缓解公司供应紧张问题。国内方面，受疫情影响，物流运输不畅，部分冶炼企业因为原料短缺短期短期产量下降。需求方面，下游原材料库存偏低，不少企业因原材料问题减产。市场流通盘减少，波动率上升。整体来看，短期锌价仍将保持震荡偏强运行。

贵金属：关注通胀数据金银逢低布局多单；
周一晚间，COMEX金银期货震荡偏强。COMEX黄金期货上涨0.1%报1948.2美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.7%报24.987美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报400.24元/克，上涨0.32%；沪银2206主力合约报5100元/千克，上涨0.77%
纽约联储调查显示一年期通胀预期升至6.6%，金银隔夜震荡偏强。上周美联储3月会议纪要公布，表示未来每月缩减950亿美元资产上限可能是合适的，最早可能在5月份开始缩表，纪要就后续政策路线已陈述较为明朗不确定性落地，整体符合市场预期。贵金属短期内货币政策紧缩预期利空释放，但通胀预期仍偏高存压制，关注本周美国CPI数据。较长期来看，一方面美国CPI同比经测算3月大概率进一步走高及未来经济增长预期放缓，另一方面美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整消化预期后仍有望曲折向上。

花生：基层出货积极性提高花生小幅下跌；
周一，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210窄幅震荡，收9456，较上一交易日涨0.94%，小幅增仓至持仓6.4万手。当前产区基层出货积极性在逐渐提高，部分带有获利了结的心理，部分油厂到货量较大，采购方观望心理渐浓，市场心态承压。且部分地区受疫情影响，交通受限，走货不畅。短期来看，花生或将偏弱运行，操作建议区间震荡思路对待。

苹果：大幅上行苹果易涨难跌；
周一，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210跳空高开，收9115元/吨，较上一交易日涨4.51%，增仓2万手，持仓16万手。苹果进入消费旺季，近期下游超市、团购需求提振，去库进度加快。农业部监测的7种重点水果批发价格上涨，替代水果价格上浮，有利于苹果下游销售。而库存处于历史偏低位置，库存压力小。产区冷库及存储商的惜售情绪较为浓厚，对价格产生较强的支撑作用。此外，新季苹果进入花期，需关注新产季的天气情况以及种植面积变化情况。此阶段炒作题材丰富，预计苹果期货易涨难跌。操作建议逢低做多思路对待。

豆类：玉米播种受阻美豆震荡下挫；
周一CBOT大豆期货收低，基准期约下跌2%，因为中西部部分地区天气多雨，可能延误玉米播种，进而促使农户将更多的玉米耕地改种上大豆。国际原油期货走低，中国疫情或影响大豆需求，美元汇率持续上涨，也对豆价不利。5月期约收低33.75美分，报收1655.25美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕高开低走震荡回落，回吐前一日涨幅。美豆的回落与国内供给预期增强，内需下降形成压力，整体市场依然处于震荡调整的格局中。短线操作。

白糖: 原糖下挫油价走弱拖累；
原糖期货受到油价走弱打压，小幅走软。05合约下跌0.1美分/磅，跌幅为0.5%。原油价格因释放库存持续下挫，这使得糖价承压。另外，印度以及巴基斯坦的产量超出市场开始预期也打压糖市。不过总体来看，原糖短期依然维持偏强走势，巴西生产落后支撑。夜盘郑糖偏弱运行，主要受到外盘走势影响。关注资金流入能否持续。操作上建议短线交易为主。

油脂：马棕油再度显强美豆油略显疲软；
周一CBOT豆油期货收盘下跌，基准期约收低1.1%。国际原油期货走低，邻池大豆下跌，令豆油价格承压。5月期约收低0.82美分，报收74.30美分/磅。与之相比，夜盘连豆油震荡收涨。
周一BMD毛棕榈油期货互有涨跌，呈现近强远弱格局，基准合约站在6000令吉关口之上。MPOB3月库存低于预期与4月出口疲软多空博弈。6月毛棕榈油期约收高85令吉或1.44%，报6,006令吉/吨。夜盘马棕油小幅收涨。受此影响，连棕油震荡上行，收复日间跌幅，马棕油带来提振连棕油领涨油脂。
周一ICE加油菜籽期货收盘温和上涨，基准期约收高0.3%，当天大盘呈现牛皮振荡态势。7月期约收高3.60加元，报收1142.40加元/吨。国内菜油夜盘震荡回升。当前国际油脂似乎在国际原油与自身供求中寻求平衡，马棕油依然成为油脂市场的风向标，随着4月数据的陆续出台，市场再度承压，油脂高位震荡加剧，目前市场尚不具备趋势性行情的条件。短线操作为宜。

棉花: 美棉上涨跟随商品涨势；
美棉受到商品涨势带动，干旱也带来支撑。05合约上涨2.88美分/磅，涨幅为2.2%。小麦和玉米价格上涨，因俄乌冲突令市场担忧黑海供应。美国主产区干旱情况暂未出现明显缓解。夜盘郑棉小幅波动。美棉走强预计带动价格反弹。但基本面上弱需求压制，上方面临压力。操作上建议短空交易为主。

生猪:现货走弱期货下跌；
周一生猪期货下跌，主力c2205合约暂报12505，较上日结算价跌1.55%。河南11.8元/公斤-12.3元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤；山东报价12.1元/公斤-12.7元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；供应方面，根据能繁母猪存栏数据推算4月生猪出栏数量依然较大，同时东北局部疫情清零，对调运难度的担忧有所下降，供应压力依然存在。需求方面，屠宰企业屠宰量环比下降，下游贸易商接货积极性较差，白条走货较慢，屠宰企业有一定压价意愿，而终端的批发市场的白条走货继续环比下降，疫情冲击对需求冲击继续存在。政策层面，国家发改委第四轮收储启动，继续释放政策调控的信号。综合来看，短期供需格局维持供过于求状态，但目前猪价已经处于低位，养殖深度亏损，现货继续大幅下行的阻力亦很大。从期货来看，近端继续受制于现货的压力，远端表现相对较强，市场在现货承压的现实与未来供应收缩的乐观预期下继续分化，进而加深正向结构。考虑到能繁母猪存栏表现出的供应压力在5月后开始缓解及现货的季节性规律，预计后市5月合约跟随现货为主，震荡偏弱；7月合约贴近成本，具有一定的安全边际，以谨慎偏多对待。

玉米:小幅调整观望为主；
周一夜盘玉米期货下跌，主力c2209合约暂报2914元，较上日结算价跌0.31%。现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，几乎无货到港，广东蛇口新粮散船2880-2920元，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，较昨日提高20元，东北玉米价格涨跌互现，因疫情管控，吉林省境内和辽宁局部物流不畅，但铁路和水路运输受影响相对较小，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨，吉林深加工主流收购2600-2700元/吨。供应端，近期小麦价格回落明显，加之部分地区疫情防控改善，山东玉米上量略增，东北地区气温升高，潮粮出货心态亦增加，供应量压有所增加。需求端，目前养殖利润依然不佳，且有进口替代品冲击，饲料需求表现偏弱，深加工难以支撑玉米，供需两端加大短期调整压力。但较长期来看，国内玉米产需缺口暂难抹平，而进口成本的上升，玉米下跌空间有限。操作上，观望。

来源：国信期货