能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-04-12 09:36:48 来源：英为财情

聚烯烃:市场弱势聚烯烃延续回调；
周一夜盘L2205收跌0.99%、PP2205收跌0.73%。石化装置开工低位，价差倒挂进口关闭，PP出口窗口打开，但疫情冲击继续发酵，下游开工率持续下滑，加之物流运输周期延长，现货流转速度放缓，上周产业链库存环比累积。目前供需维持双弱格局，未来需求好转需等待疫情改善，短期延续偏弱震荡调整，关注油价走势及疫情变化，短线震荡思路。

PTA:盘面延续震荡调整；
周一夜盘TA2205收跌0.27%。PTA大厂降负运行，现货供应维持收紧，而终端受疫情冲击发酵，织造开工率大幅下滑，聚酯迫于库存压力被动减产，提防需求负反馈向PTA传导。近期消息面利空，外盘油价震荡回调，PTA成本支撑预期削弱，关注加工费修复后PTA工厂减产动态。PTA短期或延续高位震荡调整，关注油价走势及疫情变化。建议短线震荡思路。

甲醇：外盘较稳甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2809元/吨，较上一交易日跌幅0.1%，减仓7万手，持仓42万手。外盘方面，远月到港的非伊船货参考商谈在370-393美元/吨，远月到港的非伊船货商谈在+2-2.5%。上周进口船舶卸货依然缓慢，同时物流运输缓慢，可流通货物相对紧缩，沿海整体库存依然难有明显累积，中期来看港口集中到港船货压力不减。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：下游开工下滑胶价维持震荡；
上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为49.10%，较前一周走低9.80%。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为67.34%，较前一周走低7.41%。物流运输不畅导致企业生产运营受影响，对原材料采购需求低迷。国内橡胶主产区4-5月份将迎来大面积开割。目前青岛港口橡胶库存偏低，对价格有较强支撑。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。

原油：担心需求减少油价震荡转弱；
国际能源署宣布计划从战略储备中释放大量的原油和油品，中国继续采取抗疫“动态清零”措施，全球原油供应和需求不平衡的局势可能会得以暂时的缓解。与此同时，印度正大量购买大幅打折后的俄罗斯石油。欧盟对俄罗斯原油和天然气制裁没有形成统一意见，全球原油供求前景尚有不确定性。技术面，油价震荡转弱。操作建议：震荡偏弱思路操作。

沥青：国际原油震荡下挫沥青价格下行；
周一夜盘，国内疫情持续影响，供需受抑制明显，沥青价格走弱。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，但是近期开工率出现回升趋势，预计四月开工率略有回升，但回升幅度不大，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫情影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。库存方面，受需求不足的影响，库存水平逐步上升，社会库存可控，贸易商开始备货，厂家库存略有提高。

燃料油：燃油稳中有升疫情持续影响；
周一夜盘，近期国际原油持续高位，燃料油价格震荡上行，但国内疫情严重，成品油需求受到影响，华东地区物流、海运影响巨大，成品油需求受到冲击。华东、华南地区疫情严重直接影响我国成品油消费能力；同时，物流受阻直接影响汽柴油消费，航运停止影响船用油需求，市场整体交投情绪不高。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面，CME燃油近期出现回调。

铁合金：近月减仓观望为宜；
锰硅：周一晚间黑色系商品价格小幅回升。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据。Mysteel调查统计，3月全国3月产能1584791吨，产量938641吨，环比2月增16.12%，增130316吨，为历史同期最高。市场偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。
硅铁：周一晚间黑色系商品价格小幅回升。硅铁期货升水现货，近月持仓过高，昨日减仓大跌。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 Mysteel：2022年3月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，3月全国硅铁产量为54.67万吨，较2月增4.05万吨，较去年同期增2.25万吨，为历史同期最高水平。硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。硅铁期货高于现货，05合约资金持仓偏多，暂时观望为主。

螺纹钢：需求受困逢高沽空为主；
周一晚间期螺低位反弹。随着疫情的上升，多地出现封锁情况，螺纹钢需求受到严重影响。同比来看，建筑钢材成交量周均值是16.9万吨，环比上周下降4.4%，同比下降33.5%，需求受到严重影响。库存反季节性回升，虽然库存总量不高，但在应快速下降的时候，出现走平，说明疫情严重影响需求大于供应。预期方面，随着各地房地产政策的放松，市场对钢价的预期仍然较好。加之原料价格高企，成本支撑；海外价格高企，出口支撑。在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高。在预期透支未来涨幅之下，或可逢高沽空为主。

铁矿石：疫情影响弱势震荡；
周一夜盘铁矿石低位反弹，走势较弱。供需情况看，铁矿石实际供需走好，季节性旺季正在兑现。4月初开始，需求不断增加，日均铁水产量已经攀升到230万吨左右，但是疫情影响超出预期。力度上看，终端需求大降，成材可能面临累库，时间长看，本次疫情持续时间超出预期，旺季可能难以兑现。预期转弱的情况下，短期走势仍将震荡，再次上涨可能需要真实需求发力。操作上，可区间操作。

动力煤：供强需弱窄幅震荡；
周一夜盘动力煤盘面走势较弱，低位震荡，盘面成交冷清。动力煤供强需弱的格局持续。3月份大秦线运量同比增加8%，春季检修推迟到5月份，且压缩了检修时间20天，对于煤炭供应运力得到保证。疫情影响，供应和需求均出现不同程度下滑，尤其电厂需求在疫情影响下已经低于去年同期水平。当前动力煤面临季节性淡季，库存已经开始积累，弱势震荡。操作上，建议观望。

来源：国信期货