稳中求进、与责任同行，从三大关键词读懂携程集团（09961，TCOM.US）的财报

2022-03-25 13:21:32 来源：英为财情

“没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临”。蓦然回首，疫情已经在全球持续两年有余。各行各业之中，旅游业无疑是受损最为严重的行业之一。

不过，进入2022年后，市场对于旅游业将在波折中持续复苏的预期愈发强烈。一方面，国家发改委等十四部门于今年2月联合印发的《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》中，针对旅游业纾困提出了七条扶持政策，监管层对于行业的呵护之心可见一斑；另一方面，国内外特效药研发取得积极进展，与此同时国内防疫政策要求科学管控精准防疫，中长期看亦将对旅游业复苏形成有力支撑。

在旅游业静待花开之际，产业链上的相关企业近况如何呢？智通财经APP注意到，日前，携程集团（09961，TCOM.US）披露了2021财年年报。

作为深耕旅游业二十余年的行业“老兵”，携程集团极具代表性，可视为我们观察旅游业现状、展望旅游业未来的绝佳标本。

全年净营收恢复至疫情前56%

透过携程集团的年报，公司的业绩韧性一览无余。

财务数据方面，2021年携程集团全年净营收为200亿元（人民币，单位下同），恢复至2019年的56%；经调整EBITDA为13亿元。

报告年度内，携程的四大主营业务表现平稳。逐项来看，住宿预订业务依然是公司的第一大收入来源，期内实现收入81亿元，同比增加14%，占全年总营收的41%。

同期，携程的交通票务、旅游度假、商旅管理业务分别实现收入69亿元、11亿元、13亿元。其中，商旅管理业务的表现尤为值得关注，期内该业务的收入同比增幅达到54%。

需要指出的是，除了收入数据表现亮眼外，2021年携程商旅的运营数据同样出色。期内，携程商旅平台酒店预订量较2019年同期增长近3位数，服务效率提升110%，而客户对于商旅综合解决方案的信赖度亦提高了32%。

考虑到2021年全球旅游业仍处于弱复苏的状态中，携程集团能在此环境里交出这一“成绩单”无疑是值得肯定。公开数据显示，2021年中国国内旅游总收入恢复至疫情前的51%，而同期携程的收入已恢复至疫情前的56%；另就具体业务来看，携程国内机票与酒店相关业务的全年表现亦领先于行业。

智通财经APP认为，携程的良好业绩表现是建立在公司不断丰富、优化产品，提升自身服务质量和技术能力的基础之上的。

比如，携程不断创新研发高质量的旅游产品，为消费者提供多元化、多层次的选择，满足用户“深体验”、“特色化”、“高品质”的旅游出行新需求。

又比如，携程不断强化自身的内容平台，2021年Q4至今，携程社区丰富了创作者激励制度，陆续上线新手村、创作者等级勋章等新体系，并优化了CPC、福利社等成熟的的社区玩法；此外，携程还为头部创作者提供了商业化合作板块，提升创作者在社区的变现能力，丰富创作者在社区的成长路径。

就数据来看，携程对于内容平台的重视亦得到了市场的正反馈。2021年Q4,携程直播平台预订交易额环比增幅高达98%，预订用户人次环比增长143%；在星球号旗舰店内，浏览商家内容24小时内成交订单金额环比上升16%。

除此以外，携程还借助科技力量提高自身的服务效率。据悉，在历经疫情磨炼后，携程的智能客服体系已多次迭代，并在过去两年多里发挥了重要作用。此外，在不断提升国内旅游服务自助化率的同时，携程亦加速了海外智慧化服务的升级，截至2021年底，携程海外客服中心AI Chabot的自动化解决率已接近80%。

财报里的3大关键词

若要用一组关键词来笼统地介绍携程集团2021年的工作，智通财经APP认为非“溢出效应”、“乘数效应”和“飞轮效应”莫属。

“独行者快，众行者远”。回顾携程集团的2021年，除了在业务上追求稳中求进以外，公司在社会和谐等公共议题上亦主动承担起了更多的责任。

“溢出效应”正可以高度还原携程在为商家纾困减负，助力商家提质增收等方面的贡献。数据显示，2020-2021年，携程为旅行社、机票代理商、酒店等行业商家纾困减负，纾困金额约为疫情以来，Non-GAAP归属携程集团股东的净利润总和的2.5倍；此外，携程累计向中小微企业主发放贷款超300亿元，约为2021年公司全年营收的1.5倍。

报告年度内，携程还通过产品创新、交通等方式，为商家赋能。比如，住宿业方面，携程平台的酒店套餐现已覆盖超过7000家高星酒店，为参与酒店贡献超过40%的订单；酒店套餐助力合作酒店非房收入增长近10倍。此外，携程发起的促销活动累计吸引约20万酒店商家参与，拉动合作酒店业绩提升超过60%。

交通方面，2021年携程开发的智能客票综合解决方案，累计帮助31个机场提升客运中转效能、24个机场客运吞吐量同比增长两位数；在与携程开展空空联运合作后，部分合作机场的航段量比2019年同期增长近40%。

“乘数效应”，背后反映的则是携程充分发挥自身一站式旅行服务平台的优势，对提振目的地旅游经济起了重要作用。

以携程“乡村旅游振兴”战略孵化的标杆住宿产品携程度假农庄为例，截至2021年年末，携程在国内落地了8座农庄。数据显示，有近5成的用户在预订携程度假农庄的同时，会预订火车票或机票——这意味着农庄吸引了大量的异地出行用户，并在当地产生了更多的新增消费；接近40%的用户，在预订农庄的同时会预订周边的景区门票，另外有相当比例的用户会同时预订当地玩乐产品。

此外，农庄大量吸纳了当地村民就业，人均工资较当地平均工资水平最高上涨超过60%；农庄员工还可以参与到携程组织的直播带货和文创商品售卖，在非疫情时期的旅游旺季，部分员工最高可拿到当地平均工资5倍以上的月薪。

2021年，携程平台上的乡村旅游订单量较2019年增长6%，其中乡村酒店订单更是较2019年增长32%。

另外，携程还与旅游目的地探索更多元的合作模式，助力目的地加速复苏。例如，年内携程与江苏、河南、海南等合作开展整合营销，旅游人次及旅游收入均保持两位数增长；联手黑龙江、吉林、湖南等多个目的地政府发放文旅消费补贴，拉动直接旅游交易额提升近50%。

又比如，2021年9-12月，湖北省文旅厅通过携程平台发放文旅消费补贴，拉动直接旅游消费超过2100万元、间接旅游消费近1亿元；山东省文旅厅联合携程研发多个高质量旅游产品，当年山东旅游订单量同比上涨43%。携程还与澳门特区政府旅游局在精准营销等领域开展合作，全年通过携程预订赴澳门的旅游人次同比增速较市场大盘高出5倍。

如果说“溢出效应”和“乘数效应”展露出了携程“社会型”的一面，那么“飞轮效应”则体现了携程在“深耕国内，心怀全球”以及“旅游营销枢纽”两大长期战略下，自身发展呈现持续加速态势。

国际市场方面，2021年全年，携程平台上国际目的地玩乐产品的订单量较2019年增长超30%，国际市场的玩乐产品总量同比增加3倍，在线商品数量超过20万，覆盖超过2000个目的地。

而在“旅游营销枢纽”战略下，2021年携程在营销上取得不俗成绩。除前文提到的内容营销外，携程在会员营销上亦可圈可点：年内携程会员规模同比增长超过20%，其中高级会员实现两位数增长；截至年末，携程已与20余个酒店集团实现会员互通；通过联合会员体系的建设，携程累计为酒店输送店内服务用户3000万人次。

诚然，回望过去两年多的时间里，疫情对旅游业产生了诸多扰动。但值得欣慰的是，作为行业领头羊，携程主动承担起了自身的社会责任，将“溢出效应”和“乘数效应”发挥到极致。

疫情终会过去，待到疫情消散的日子来临，出门旅行仍将是国内外消费者的刚性需求。届时，以“深耕国内，心怀全球”和“旅游营销枢纽”两大战略为指引，携程料能穿越市场乱流，持续在行业波动中实现快速、高质量发展。

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