能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-03-16 09:48:06 来源：英为财情

甲醇：原油回调甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2917元/吨，较上一交易日跌幅1.5%，减仓10万手，持仓57万手。近期汽运物流较慢，产区至销区时间被动延长。港口提货相对稳固，但华东码头卸货依然缓慢。目前基本面变化不大，警惕近期原油波动风险。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：疫情影响需求胶价维持震荡偏弱；
全钢轮胎开工逐步提高，目前维持在六成以上。近期山东地区受疫情影响，物流运输不畅，影响替换市场需求。出口方面，出口订单整体需求稳定。上期所橡胶仓单库存和青岛保税区港口库存仍然在继续累库，但累库速度已经明显放缓。上周青岛地区天然橡胶总库存为 47.36 万吨，较前一周涨 0.07万吨。技术面，胶价维持震荡偏弱，后市可能继续下探寻找支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。

原油：美国原油库存增加油价或维持震荡调整；
尽管地缘政治对石油供应的担忧，西方制裁俄罗斯将严重影响全球经济平衡，但是至今为止，世界整体范围内能源供应变化不大。美国石油学会数据显示，截止3月11日当周，美国商业原油库存4.036亿桶，比前周增加380万桶，汽油库存减少380万桶，馏分油库存增加88.8万桶。市场将继续关注伊核谈判进展和地缘政治情况最新进展。技术面，油价或维持震荡调整。操作建议：日内短线操作。

聚烯烃:价格明显回落盘面跌势放缓；
周二夜盘L2205下跌0.91%、PP2205下跌1.09%。近期油化工利润低迷，部分装置降负运行，市场供应环比收缩，下游步入传统旺季，需求好转但不明显，工厂高位接货谨慎，石化去库速度放缓。目前宏观环境偏弱，加之国内疫情形势发酵，市场心态普遍承压，盘面短期走势偏弱震荡，市场显著回落后跌势有望放缓，关注下游低位补库情况。建议暂时观望。

PTA: 成本主导 PTA继续跟随油价回调；
周二夜盘主力TA2205下跌2.01%。3月PTA计划检修增多，供应收紧预期去库，下游聚酯高开工高库存，但国内疫情拖累终端需求，现阶段供需驱动仍然不足。市场预期俄乌局势缓和，隔夜油价继续下挫，PTA成本支撑力度走弱，关注低加工费环境下PTA减产动态。短期PTA单边走势主要受成本影响，密切关注油价走势。建议关注加工费修复机会。

沥青：持续走弱沥青供需双弱；
周二夜盘，国际原油持续走低，沥青震荡下挫明显。本周以来，国际原油冲高回落，但依旧处于高位，从业者信心有所打击。三月第二周，沥青炼厂开率仅为28%，与上周基本一致，处于历史低位，炼厂利润较差。需求方面，目前沥青市场整体需求较为一般，受疫情影响，目前工程项目开工率较低，市场真实需求较为平淡，中下游目前按需采购，大规模交投情绪不高，沥青需求可能在四月有所释放。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，目前原油有冲高回落的风险。

动力煤：能源持续暴跌？动力煤低位震荡；
??周二夜盘动力煤低位震荡，走势偏弱。消息面上，市场预俄乌期谈判会有实质性进展，能源价格持续下跌，动力煤偏弱震荡。此外，国际上各国为缓解全球能源紧张，准备削减石油使用，增加石油产量，尽量释放库存，能源紧张的情绪缓解，动力煤受到其很大影响。国内，发改委再次表态对于动力煤要做好保供稳价，继续释放产能，保证日度产量不低于1200万吨，随着接下来产能释放，将迎来阶段性供需宽松。现货端港口报价900一直未动。动力煤的季节性旺季面临结束，马上面临季节性淡季，需求放缓，随着供给增加，供需将回归宽松。操作上，建议区间操作。

焦炭焦煤：供需支撑小幅反弹；
周二夜间，焦炭2205低位开盘，震荡偏强运行，报收3496，上涨19.5，涨幅0.56%。基本面来看，焦企合理利润，开工积极，焦炭供应环比回升。两会期间北方钢厂限产，铁水产量小幅下降。焦炭总库存去化，库存结构向下转移，两会结束后有复产需求，期货盘面低位有支撑，建议波段操作。
周二夜间，焦煤2205低位开盘，震荡偏强运行，报收2879，上涨52.5，涨幅1.86%。近期煤矿安全检查加强，权重开工率小幅下降。下游复产叠加原料库存偏低，采购积极性存在。国内疫情反弹，黑色终端需求短期释放受限，原料上方压力存在，焦煤期货震荡运行，建议短线操作。

铁矿石：地产数据提振盘面反弹；
周二夜盘铁矿石主力合约低位反弹，走势较强。情绪方面，俄乌谈判进展让大宗商品整体承压下行，随着大宗商品持续暴跌，市场迎来阶段性反弹。房地产数据出台，销售、开工均持续下行，但投资开始好转，显示资金方面走好，盘面有所提振。产业方面，随着旺季逐渐临近，铁矿石需求将季节性增加，现实情况看，虽然政策刺激利好不断，房地产实际信心仍未恢复，销售、拿地均没有起色，稳经济政策对地产的放松仍未体现到需求上，不过资金方面确实在好转，房地产远期需求走好是大概率事件。短期需求落空情绪释放后，市场或对远月合约再次乐观。盘面上看，本次调整可能仍未走完，操作上，短期区间操作，等待本次下跌结束的买入机会。

螺纹钢：地产数据略好于市场预期期螺震荡为主；
周二螺纹钢期货夜盘略有反弹。昨日地产数据出炉，1-2月房屋新开工面积同比下降12.2%，单月同比降幅趋缓，略好于市场预期。从原料和利润来看，目前高炉钢，电炉钢几无利润，将压制钢厂提产意愿和原料价格。从产业链供需来看，同比产、需、存三降，库存也环比出现回落。需求来看，全国疫情蔓延影响钢材需求。我们认为期螺价格产业链来看，供需存三弱，市场走势确定性不强，往下可能出现成本塌陷，往上海外钢价高企，出口需求仍较好。投资者观望为宜。

铁合金：锰硅成本支撑铁合金或偏强；
锰硅：周二夜盘黑色商品略有反弹。随着周一、周二的下跌，锰硅期货盘面利润转负。近期锰矿价格飙升给锰硅带来成本支撑。供需面来看，锰硅供需趋于过剩，但海外市场价格较高给市场带来支撑。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国69.33%，较上周减0.48%；日均产量29565吨，减133吨。五大钢种硅锰（周需求）：140105吨，环比上周减1.11%，全国硅锰产量（周供应）：206955吨，环比上周减0.45%。虽然供需略过剩，但国际市场变化支撑锰硅走势，成本支撑锰硅。建议锰硅期货观望为主。
硅铁：周二夜盘黑色商品略有反弹。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.45%，较上期降1.28%；日均产量17782吨，较上期降165吨。五大钢种硅铁（周需求）：24196.8吨，环比上周降0.08%，全国硅铁产量（周供应）：12.44万吨。硅铁维持较好利润。国内硅铁供需趋于宽松，但预计出口继续走高。建议硅铁期货观望为主。

来源：国信期货