每日观点:万科上半年营收超千亿元！2027年前已无境外公开债到期

2025-08-23 10:00:00 来源：证券时报

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最新业绩出炉。

8月22日，万科发布的2025年半年报显示，上半年万科实现营收1053亿元，销售收入近700亿元，高质量交付超4.5万套，销售回款率超100%。

数据还显示，公司归母净利润为亏损119.47亿元。报告期内业绩亏损的主要原因包括房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；结合行业、市场和经营环境变化，考虑到业务风险敞口升高，新增计提了资产减值；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

据悉，今年上半年万科多地项目开盘去化率超九成，完成大宗交易签约金额超60亿元。此外，借助各类支持性政策，万科形成了存量盘活的系统性打法，上半年通过存量盘活优化和新增产能近百亿元，盘活回款近60亿元，2023年以来已盘活货值约785亿元，累计实现新增销售超200亿元。自2022年以来，万科所有新项目均纳入全周期投后管理，新项目投资兑现度达85%。

就在8月5日，万科发布公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司(简称“深铁集团”)向公司提供不超过16.81亿元借款。近段时间以来，深铁集团对万科的支持频率似乎有所加快。有业内人士认为，从市场信心角度来看，深铁集团的资金支持给市场吃了一颗“定心丸”，有效对冲了市场对于万科流动性的恐慌情绪。从万科自身发展角度而言，这些借款为万科赢得了宝贵的时间和空间，还使得万科能够在资金安排上更加从容，有更多时间和精力去调整经营策略，推动业务转型。不过，万科要想真正走出困境，必须依靠自身“造血”，通过新项目的开发和新业务的利润逐步对冲历史经营风险。

公告显示，上半年万科经营服务业务全口径收入284亿元。万科也获得大股东及各方的大力支持。截至目前，万科已如期完成243.9亿元公开债偿还，2027年之前已无境外公开债到期。

此外，万物云上半年实现营收182亿元，保持行业领先的存量住宅市场拓展能力。长租公寓方面，万科进一步扩大管理规模，巩固领先地位，业务规模、效率、纳保量保持行业第一，运营管理超27万间，超13万间房源纳入保障性租赁住房，服务企业客户超6200家。物流业务出租率保持行业领先，持续提升运营能力，上半年库内运营、运输等服务收入同比增长43%。与此同时，万科加快建设经营性不动产的资产证券化通路。上半年，万科旗下中金印力消费REIT底层资产杭州西溪印象城客流同比增长超5%，项目出租率约99%。同时，万科Pre-REIT基金再次取得进展，与中信等知名机构携手成立了万新金石(厦门)住房租赁基金，收购泊寓旗下项目，推动业务由重变轻。

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