富兰克林邓普顿：对港、A股看法仍偏乐观投资宜注重选股部署_精彩看点

2025-08-20 16:50:25 来源：智通财经

(资料图)

智通财经APP获悉，邓普顿环球股票团队基金经理卓兆源表示，对港、A股市看法仍偏乐观，并指当前港股估值仍处于合理水平，而且中国企业能够受惠政策的积极支持。不过考虑到年初迄今港股已累积了一定升幅，故投资时要更注重选股部署，只押注指数并非最有效的方法。

今年一些非指数成分股如泡泡玛特(09992)表现相当强劲，反而某些指数成分股表现不佳，一定程度上亦反映了投资者不应只关注指数表现。作为股票基金经理，卓兆源表示，主要用“自下而上”的选股方式进行投资，从估值、结构式增长等角度考虑，故并未有对指数作出预测。

而就板块而言，他提到个别互联网公司估值并不贵，因此出于价值投资考虑的话，有更大的容错空间；而银行股亦有一些投资机会，原因是未来减息将会利好银行的财富管理产品的销售，带动净利息以外的业务收入。他亦提到，外资对投资中国优质企业的兴趣甚高，比如宁德时代(03750)在港上市后，其H股相对于内地A股有溢价，亦证明了这一点。

他建议投资者押注两大类股票以平衡组合，其一是优质增长股，主要用来把握长期资本增值的潜力的机会；另一类则是高派息的收入型股票，用于加强组合防守力，过往数据显示高息股在跌市期间跌幅会较少，而在升市期间表现亦未必会跑输。

富兰克林邓普顿研究所投资策略师陈夏仪则表示，“美国例外主义”的消退以及美元走弱的预期，利好亚太区股市表现。陈夏仪提到，相信中国正在方向明确的科技发展道路上前行，例如正积极建立强大的机械人产业生态系统，而泛人形机械人应用的发展也在迅速推进中。

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