每日消息!人民币汇率升破“7”！为何走强？还会升值吗？

2022-12-05 18:14:15 来源：瞭望

◆ 5日早间，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双升破7元

◆ 人民币为何持续走强？今年汇率走势呈现什么特点？汇率如何继续发挥“缓冲垫”的作用？

(资料图)

◆ 关于此轮人民币汇率快速升值，11月10日之后受到低于预期的美国CPI数据的影响，美联储转向预期走强，在美元大幅走弱的背景之下，人民币汇率强劲反弹

◆ 人民币汇率走强的主要原因在于，11月份防疫政策、地产政策以及货币政策的调整对经济预期带来的正面影响

11月快速反弹，12月初收复7元关口，人民币汇率“行动”可谓十分迅速。5日早间，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双升破7元。

业内人士表示，在经济预期逐步向好的推动下，叠加季节性的结汇因素，人民币兑美元即期汇率或再难突破此前低点。

人民币汇率破“7”来得十分迅速。

离岸人民币兑美元汇率在12月2日盘中最高报7.0056元，距离破“7”仅一步之遥；两个休市日后，5日早间，该市场汇率“乘胜追击”，最高报6.9813元，收复7元关口。截至9:04，离岸人民币兑美元汇率报6.9888元，较前收盘价涨370个基点。

来源：Wind

人民币兑美元汇率中间价也调升。外汇交易中心公布数据显示，12月5日，该中间价报7.0384元，较前一交易日调升158个基点。

来源：外汇交易中心

9:30开盘后，在岸人民币兑美元汇率直线拉升，也一举升破“7”元关口。截至9:33，在岸人民币兑美元汇率报6.9902元，较前收盘价涨478个基点，最高报6.9816元。

来源：Wind

今年9月15日、16日，离岸人民币、在岸人民币兑美元汇率先后跌破“7”元关口，此后一路走低，最低分别至7.3748元，7.3280元。

在前期汇率快速贬值之后，近期人民币汇率展开凌厉反弹。

从高低点上看，离岸人民币兑美元汇率5日盘中6.9813元的价格较前期低点7.3748元反弹超5%；在岸人民币兑美元汇率7.01元的价格也较前期低点反弹超4%。

从11月数据上看，连续多月贬值后，人民币汇率在11月强劲反弹，在岸、离岸人民币兑美元汇率分别上涨2.15%、3.96%，单月涨幅为今年前11个月最大。

与此同时，Wind数据显示，5日早间，美元指数继续走跌。截至9:13，美元指数报104.06点。11月，美元指数已累计贬值5.03%。

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【人民币近期为何持续走强？】

人民银行相关负责人曾指出，人民币汇率破“7”，这个7不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；7更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

关于此轮人民币汇率快速升值，中金公司研究报告指出，11月10日之后受到低于预期的美国CPI数据的影响，美联储转向预期走强，在美元大幅走弱的背景之下，人民币汇率强劲反弹。此外，人民币汇率走强的主要原因在于，11月份防疫政策、地产政策以及货币政策的调整对经济预期带来的正面影响。

“疫情防控的优化将对明年消费的复苏带来较大支撑，随着时间的推移，相关正面效应将愈发明显。”中金公司研究报告写道。

对于人民币汇率近期走势，中信证券首席经济学家明明表示，当前，美元指数的阶段性高点或已过去，其对于人民币的被动贬值压力趋弱。即使美元指数再出现超预期反弹的情况，在国内经济预期改善、股债市场资本流出压力放缓、积压的结汇需求或年底释放等因素的影响下，人民币对美元即期汇率或再难突破此前低点。

兴业研究报告指出，资金回流股市，12月人民币有望延续11月以来的升值回调。10月购汇率超过结汇率，但在春节前刚性结汇需求下，人民币将重现岁末年初的强势。

中金公司研究报告表示，进一步的经济支持举措或将在重要会议后逐步出台，在经济预期逐步向好的推动下，叠加季节性的结汇因素，人民币汇率的走势或将开始强于一篮子货币。

【人民币汇率保持基本稳定的底气何在？】

从国内看，经济大盘稳定、稳中向好，是汇率稳定最大的基本面。5月份以来，稳经济一揽子政策和接续措施落地见效，有力稳定了市场预期和信心，经济回升向好。货币政策和财政政策有力、有度、有效，我国在全球高通胀背景下保持了物价形势稳定。尽管经济短期面临下行压力，但我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，仍是世界经济增长重要稳定器和动力源。

从国际看，国际收支大盘基础坚实，是外汇市场平稳运行的基本盘。前三季度我国经常项目顺差3104亿美元，同比增长56％；1月至9月货物贸易顺差6452亿美元，同比增长52％。贸易渠道充沛的资金净流入充分满足企业和居民用汇需要，这是外汇供求得以平衡、外汇市场得以平稳运行的基本盘。

【今年以来人民币汇率运行有何特点？】

有两大特点。一是从双边汇率看，人民币对美元有所贬值、对其他主要货币有所升值。受美联储加快加码收紧货币政策、市场避险情绪上升等因素影响，前三季度美元大幅走强，美元指数上涨约17％，欧元、英镑、日元等主要货币超历史行情显著走弱，比价效应带动同期人民币对美元贬值约10％，但人民币仍对欧元、英镑、日元升值3.3％、8.3％、12.5％。

二是人民币对一篮子货币继续保持基本稳定。汇率指数作为一种加权平均汇率，主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动，相比双边汇率而言，能够更加全面客观地反映一国货币的价值变化。

这两个运行特点体现出人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，外汇市场供求总体平衡。

【人民币汇率如何继续发挥抵御外部冲击“缓冲垫”的作用？】

看过往，我国汇率形成机制经受住了多轮外部冲击的考验，人民币汇率均能灵活调整，并在较短时间内恢复均衡，有效发挥了抵御外部冲击的“缓冲垫”作用。面对多轮汇率超调，监管部门积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期，为汇率稳定提供坚实保障。

向前看，应继续坚持市场在人民币汇率形成中起决定性作用，综合施策，稳定预期，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构树立风险中性理念，坚决平抑汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

【经济小常识：什么是人民币汇率形成机制？】

人民币汇率形成机制，实际上就是我国汇率制度的选择问题，完善汇率机制是我国自主的选择。2015年8月11日，央行决定完善人民币对美元汇率中间价报价，从当日起，要求做市商参考上日银行间外汇市场收盘价提供中间价报价。此后，央行通过发布CFETS人民币汇率指数、明确中间价形成机制、增加篮子货币数量、调整收盘价计算时点等一系列改革措施，使得人民币汇率形成机制更加科学化、市场化。

“8·11”汇改后，人民币汇率形成机制不断完善，市场供求对汇率影响加大，人民币汇率独立性提高，中间价更能体现市场供求变化，双向波动特征更加明显，国际收支自动稳定器功能得到充分发挥。特别是近年来，面对国际复杂多变的形势，人民币很好发挥了吸收外部冲击和调节国际收支的作用，为实现外部均衡创造条件。国际投资者和市场主体对持有人民币资产的信心增强，人民币的国际避险货币、投融资货币和储备货币功能不断强化。

综合来源：中国证券报、经济日报

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编　辑 | 喻千桓

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