快资讯丨三季度业绩全面碾压预期！奈飞付费用户超预期猛增

2022-10-19 18:03:09 来源：华尔街见闻

流媒体巨头奈飞（Netflix）不但如期扭转了上半年订阅用户持续下滑的势头，而且用户增长势头比华尔街预期的迅猛。

(资料图)

美东时间18日周二美股盘后，奈飞公布的收入、盈利和付费订阅用户都优于市场预期：

今年第三季度营业收入79.26亿美元，同比去年三季度增长5.9%，高于分析师预期的78.5亿美元。三季度稀释后每股收益（EPS）3.10美元，同比下降2.8%，但高于分析师预期的2.12美元。三季度营业利润15.3亿美元，同比下降13%，分析师预期12.6亿美元；三季度营业利润率19.3%，低于去年同期的23.5%，但高于分析师预期的15.9%。三季度全球流媒体付费订阅用户净增长241万，分析师预期增加100万，奈飞此前预计的增幅也是100万；截至三季度，流媒体付费用户总数2.2309亿，同比增长4.5%，高于分析师预期的2.217亿。

财报公布后，收跌逾1.7%的奈飞股价盘后飙涨，盘后涨幅一度超过15%。

三季度付费用户如期扭转降势奈飞预计四季度用户比分析师预期多增15%

去年第四季度和今年一季度，奈飞连续两季业绩暴雷，特别是今年一季度的全球付费订阅用户环比四季度净减少20万人，为2011年来首次净流失，远逊于市场和奈飞自身预期的增加250万人。

二季度奈飞的部分业绩优于预期，虽然连续两个季度全球付费订阅用户净，但二季度仅减少97万，远低于该公司此前预警的当季降幅200万。今年7月公布二季度财报时，奈飞预计，三季度将净增加订阅用户100万。

三季度财报显示，奈飞果然如期扭转了今年上半年用户持续净减少的势头，而且四季度的增长前景更好。分地区看，在奈飞划分的四大市场，四季度付费用户均实现净增长，表现均优于市场预期，其中：

美加澳新地区（UCAN）的付费用户净增加10万，净增用户数同比增长43%，分析师预期减少27.1376万；亚太地区（APAC）的付费用户净增加143万，净增用户数同比下降34%，分析师预期增加130万；拉美地区（LATAM）的付费用户净增加31万，净增用户数同比下降6.1%，分析师预期增加21.932万；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）净增加57万，净增用户数同比下降68%，分析师预期增加1.264万。

业绩展望方面，本次奈飞预计，四季度流媒体付费用户将净增加450万，不但将连续两个季度用户净增长，而且较三季度多增86.7%，比分析师预期的增幅390万高出15.4%。奈飞称

对四季度付费用户净增长的预期是基于，假设当季和以往一样有季节性增长，以及推出的内容实力雄厚，它们可以抵消宏观经济疲软所导致的预见性低于正常水平。

奈飞称，从明年1月公布的第四季度财报开始，将不提供公司的下个季度付费用户指引，还继续提供营收、营业利润、净利润和EPS的指引。

剔除美元走强影响三季度营收两位数大增四季度营收指引逊于预期全因汇率

奈飞称，三季度营收得以同比增长约6%源于，平均付费用户增长5%，以及每付费用户的平均营收（ARM）增长1%。同时奈飞强调美元走强的汇率波动对业绩影响极大，称

剔除外汇影响，三季度营收和ARM分别同比增长13%和8%。三季度营收环比下降完全是因为外汇影响。

本次业绩展望中，奈飞预计四季度收入为77.8亿美元，同比增长0.9%，低于分析师预期79.8亿美元；奈飞预计四季度稀释后EPS为0.36美元，同比下降72.9%，远低于分析师预期的1.20美元。

奈飞称，

美元升值依然对公司是极大的逆风因素。预计第四季度营收的环比下降完全是因为美元兑非美货币继续走强。以固定汇率计算，四季度的营收同比增长9%。四季度的营收增长得益于付费用户净增长，以及剔除外汇影响后ARM同比增长6%。

奈飞称，四季度营业利润率将为4%，低于一年前的8%，四季度通常是一年里营业利润率最低的季度，因为这个季度的内容和营销支出通常最多，而且，外汇非常影响营业利润，因为大部分成本都是美元计价。剔除美元影响，四季度的营业利润率将为10%。

基于今年初以来的实际表现和四季度指引，奈飞预计

今年1月1日以来的美元升值将对公司全年的营收和营业利润分别造成10亿美元和8亿美元的负面影响。

此前奈飞设定了今明两年营业利润达到19%到20%的目标，奈飞本次财报表示，不计今年二季度的重组成本1.5亿美元，目前处于达到这一目标的正轨，但假如美元兑非美货币的汇率还一直高于今年1月的水平，年度营业利润率将低于19%到20%。

改变立场推出含广告套餐预计四季度不会明显助推公司业绩

上周五奈飞宣布，从11月初起，推出插播广告的低价订阅服务，含广告套餐每月订阅价为6.99美元，比标准版套餐便宜3美元，比迪士尼旗下平台Disney+的广告版流媒体服务提前一个月面世，且每月订阅价比Disney+便宜1美元。

此举意味着，在订阅用户增长趋缓后，奈飞改变立场，接受了此前拒绝的广告支持内容。评论认为，奈飞正处于两大战略转型期间。其中之一就是推出含强制播放广告内容的低价订阅服务，它将有助于增长每位订阅用户给奈飞带来的平均营收、即ARM。

另一大转变是打击用户分享密码、共享付费订阅账号的行为。奈飞已经在测试多种方式，让分享密码的家庭支付更高的费用，并计划明年出台针对共享账号的政策。

本次公布财报时，奈飞表示，

虽然我们对新的广告业务持非常乐观的态度，但我们预计，今年第四季度，该业务不会对公司业绩做出显著贡献。我们将要推出附带广告的套餐，它会在一段时间内逐步增加付费用户。我们的目标是，让潜在的新用户得到更多的选择，而不是让现有用户抛弃现有的套餐。不愿改换套餐的用户将以当前的价格保持现有的无广告套餐。

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