有色金属行业周报：议息会议临近导致金属短期承压，长期仍看多有色资源标的，重点关注黄金、铝和锡-全球最资讯

2023-04-23 16:01:20 来源：华福证券

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（以下内容从华福证券《有色金属行业周报：议息会议临近导致金属短期承压，长期仍看多有色资源标的，重点关注黄金、铝和锡》研报附件原文摘录）

投资要点：
贵金属：美联储发言偏鹰，贵金属价格短期承压。本周美元美债上涨，贵金属价格承压。美联储发言偏鹰，提出将会采取进一步行动抑制通胀，5月加息25基点的概率上调至86.6%，导致美元美债反弹。我们认为，紧缩的信贷政策将会对美国经济增长产生拖累，美国经济衰退将进一步催生贵金属的避险需求，金价仍有上涨空间。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、招金矿业（1818.HK）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988.SH）、银泰黄金（000975），关注中润资源（000506）、玉龙股份（601028），白银关注兴业矿业（000426）和盛达资源（000603）。
工业金属：缅甸佤邦拟暂停矿产资源开采，锡价有望持续上涨。缅甸佤邦中央经济计划委员会4月15日称拟暂停矿产资源开采，供给端锡矿产量将减少，带动电子金属锡本周价格大幅上行，我们认为，锡光伏、电动车及AI等多重提振需求，但品位下降持续拖累产量增加，缅甸佤邦政策调整新增供应风险，锡供需缺口或进一步加大，继续看涨锡价持续上涨。个股：锡矿建议关注锡业股份（000960）、南化股份（600301）；铝矿关注自备电厂低成本的神火股份（000933）、天山铝业（002532），以及产量供给有弹性的云铝股份（000807），铜矿关注资源自给率较高的北方铜业（000737）、洛阳钼业（603993）；其他关注：南山铝业（600219）、江西铜业（600362.SH）。
新能源金属：下游新能源汽车高增长可期，锂标的或迎配置期。新能源汽车需求有望改善带动锂价从暴跌向缓跌转换，但锂矿标的底部已至，或将迎来个股上涨阶段。长期来看，智利总统宣布将把锂产业收归国有，进一步体现锂是电动车产业链盈利能力最强的战略资产，低成本、开发环境稳定的锂资源标的仍是新能源高成长赛道中的优选配置。个股：稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：江特电机（002176）、融捷股份（002192）、中矿资源（002738）。其他板块：低成本湿法项目利润长存，关注力勤资源（2245.Hk）、华友钴业（603799）。
一周市场回顾：有色（申万）指数跌4.10%，表现弱于沪深300。个股前十：图南股份（9.30%）、豪美新材（5.75%）、蓝晓科技（4.46%）、洛阳钼业（2.81%）、锡业股份（2.61%）、合金投资（2.42%）、铜陵有色（1.79%）、隆华科技（1.50%）、云路股份（1.30%）、国城矿业（1.17%）。
风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美国终端利率超预期