小摩:维持建设银行(00939)“增持”评级 目标价为7.1港元

来源:英为财情


【资料图】

小摩发布研究报告称,维持建设银行(00939)“增持”评级,给予目标价为7.1港元。公司首季纯利同比持平,较该行预期低7%,惟拨备前盈利同比持平,已较上年第四季同比跌8%改善。收入增长大致上符合预期,而净利息收益率收窄、以及交易收入反弹均已在预期之内。

该行指,纯利出现下行意外,主要是由于宏观环境改善下,却未有释放拨备。其减值费用同比持平,较该行预期高出12%。但即使净利润增长令人失望,该行预计其股价将保持稳定,主要是管理层指引经营前景改善,这包括了净利息收益率或持续稳定,服务费收入增长或于次季及第叁季加速,而资产分类的监管变化影响较小,令资产质量前景稳定,加上资本监管变化对建行呈正面影响,以及零售业务改善。

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