看热讯：再融资3323亿，创业板并购重组金额上升343%，深市显见六大变化，助推实体经济高质量发展

2023-01-19 21:08:19 来源：英为财情

财联社1月19日讯（记者林坚）作为资本市场的重要工具，再融资、并购重组等方式为企业提供了更多元化对接资本市场的途径。在过去的2022年，为资本市场健康平稳发展起到了重要作用。

财联社记者留意到，这一年，深交所积极施展“组合拳”，不断深化市场改革，提高直接融资能力，发挥资源配置功能，全力支持深市企业积极运用再融资、并购重组工具做优做强，积极助力实体经济持续健康高质量发展，并取得了成果。经记者梳理，深市2022年再融资、并购重组市场有以下看点：

(相关资料图)

看点一：直接融资需求企稳回升，市场配置功能有效发挥

数据显示，深市2022年共实施完成再融资235单，融资额3323亿元，其中，向特定对象发行股票、可转债和配股实施完成单数占比分别为80.47%、17.78%、1.75%。其中，创业板融资额1541亿元，占深市比重为46.37%，较去年上升6.12个百分点。

特别是2022年下半年，随着稳增长政策力度加大以及疫情防控政策优化，深市融资额企稳回升，再融资总额环比增长126.75%，增幅明显。

此外，深市房地产企业也充分借助资本市场工具助力服务宏观经济大盘稳定。2022年，深交所积极支持房地产市场平稳健康发展，11月底以来已有10家深市上市房企和涉房公司披露了再融资预案，预计合计融资额165.48亿元。

看点二：积极助力实体经济持续健康高质量发展

再融资和并购重组是资本市场优化资源配置，服务实体经济高质量发展的重要方式和手段。据记者了解，2022年，深交所坚持服务科技创新，聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域，持续打造科技、资本和实体经济高水平循环的生态圈，上市公司积极通过再融资、并购重组助力实体经济持续健康高质量发展。

数据显示，2022年，深市披露重组方案以及实施完成重组的公司中，超五成以上属于先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域；完成再融资的公司中，超七成为战略新兴产业。

以亿纬锂能为例，该公司通过再融资募集资金90亿元，主要用于动力锂电池项目，助力公司抓住新能源汽车爆发式增长的市场机遇，推动锂电池产业创新发展，促进新能源产业渗透率进一步提升。

以广宇发展为例，该公司积极把握国家新能源规划政策，通过“出清式”资产置换“脱胎换骨”，将主要房地产业务变更为绿色新能源发电业务，实现产业转型升级。

深市公司通过多种再融资手段，不断支持实体经济产业升级。数据显示，2022年，深市中制造业企业融资金额达2573亿元，占比近八成，占比较去年增加10.43个百分点。

看点三：推动企业深耕产业链，市场秩序持续好转

并购重组是成熟资本市场的工具体现，尤其是产业并购，可以通过横向扩张增加规模，或者纵延伸以稳定供应链，往往产生协同效果。数据显示，2022年深市上市公司共披露重组方案76单，实施完成43单，涉及交易金额（不含配套募资）1611.32亿元。其中，创业板披露重组方案26单，实施完成重组方案9单，涉及交易金额（不含配套募资）198.37亿元，交易金额同比上升343%。

可以说，2022年，深市公司充分利用重大资产重组深耕产业链，为高质量发展提供新动能。记者注意到，以全球装机规模最大的风电运营商龙源电力吸收合并平庄能源为例，该公司吸收合并后，回归A股上市，实现国家能源集团新能源板块优质资产整合，进一步完善了深市新能源产业格局，助力加快实现“双碳”战略目标。

重组并购市场向好，秩序也在持续好转。2022年，深市公司披露的重组方案中，产业整合型重组占比近八成，占比创近五年新高，盲目跨行业并购乱象得到较大程度修正，产业并购逻辑持续夯实。此外，标的公司评估增值率中位数降至69.82%，较去年的145%，同比大幅下降，已连续四年下降。

综合整体来看，在并购重组市场，重组方案进一步回归成熟和理性，“三高”问题持续解决，质量配比更为合理，扶优限劣效果显著。

看点四：持续巩固注册制改革成效，审核效率进一步提高

记者注意到，再融资、并购重组再上新台阶，与深交所重视审核效率，既重质也重量密不可分。另一方面，监管打击力度更为精准起到了“护航”作用。

创业板试点注册制以来，增量和存量市场改革同步推进。创业板再融资在发行条件优化、小额快速融资功能充分发挥加持之下，市场活跃度大幅提升，有效推动提高直接融资比重，2022年共受理再融资申请177家次，较2021年增长22.92%，注册生效121家次，审核效率持续提升，大幅提高融资便利性。

注册制改革还补齐了重组制度短板，积极推动创业板公司通过重组完成产业整合或者转型升级，2022年共受理重大资产重组13单，较2021年增加4单，重组受理到注册平均用时进一步缩短，重组审核数量和效率均有所提升。

值得关注的是，重组上市也取得新突破。记者注意到，IDC行业龙头润泽科技通过普丽盛实现重组上市，成为创业板首单重组上市交易，为注册制下并购重组机制的完善和持续深化改革提供了有益经验和案例参考，也进一步助力相关公司实现业务转型和高质量发展。

看点五：持续完善制度机制，监管打击力度更加精准

监管层面，2022年深交所在总结创业板注册制改革成果的基础上，修订《上市公司自律监管指引第8号——重大资产重组》，明确注册制下审核、注册信息披露要求，增加了对上市公司重组股票交易异常监管的安排，强化了并购重组全链条监管。

为进一步完善可转债价格稳定机制，强化异常交易监管，深交所发布可转债交易细则和自律监管指引，新规发布后，深市可转债炒作现象得到明显遏制，转债估值更趋合理，纯债溢价率由上半年的65.16%降至下半年的44.89%，转股溢价率由上半年的58.47%降至下半年的49.18%。

近几年，现金类重组数量占比逐年上升，部分方案出现资产瑕疵、关联方利益输送等问题。针对这些现象，记者了解到，深交所坚持用好监管问询、现场检查等抓手，加强现金类重组和发股类重组的监管一致性。2022年，深市披露的30单现金重组方案中，有3单在监管审核问询下终止或撤回材料。

同时，通过定期和不定期“回头看”，深交所也进一步强化完善现金类重组全链条监管，及时就发现的违法违规线索开展检查。对近年较为突出的“并而不整”现象，深交所通过事前事中加强引导公司对整合关键点问题的细化披露，要求中介机构强化督导责任，事后对标的资产业绩下滑甚至亏损、失控等现象迅速反应，加强监管联动，多管齐下督促企业提高整合效率，提升核心竞争力。

值得一提的是，深交所对于重组承诺期届满后标的业绩“变脸”、未履行业绩承诺、违规使用募集资金等现象保持高度关注，对30单长期未履行业绩承诺、5单违规使用或管理募集资金情形，依规采取了相应纪律处分，进一步强化监管威慑，维护市场公平公正秩序。

据记者了解，深交所坚决落实国家产业优化升级的相关部署，引导资本规范运行，对融资规模大、重点行业及关键领域的再融资方案加强监管问询，切实把好资本市场入口关。数据显示，2022年深交所累计发出200份再融资审核问询函，大力防范融资过度等风险，严厉打击“蹭热点”等炒作行为。

看点六：实现国企民企双扶持，“小额快速”融资快速发展

深化国企改革成效，提升民企抗风险能力，同样是深市2022年再融资、并购重组市场的重要看点。这一年，深市国有企业积极使用资本市场工具，通过产业整合提升质效，充分发挥国企在资本市场的“领头羊”作用。

数据显示，2022年，深市国企披露32单重大资产重组方案，披露单数占比超过四成，重组规模较大，披露交易金额占比近九成，其中以整体上市或吸收合并居多。

如徐工机械通过吸收合并徐工有限，实现集团优质资产整体上市，完善集团产业布局，本次吸收合并成交金额386.86亿元，为目前国内装备制造行业规模最大的吸收合并交易。

在民企较为集中的创业板，“小额快速”融资在2022年取得迅速发展。2022年深市共有20家创业板公司通过小额快速简易程序完成定增，完成家数是过去两年家数总和的2倍，融资额40亿元，是过去两年融资额的1.67倍，其中德尔股份“小额快速”项目从受理到新增股份上市仅29天，高效及时的融资为企业发展提供新鲜血液，有效解决民企尤其是中小民企融资难问题。

记者了解到，接下来，深交所将深入贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，按照中国证监会部署要求，以深化注册制改革为牵引，坚持监管与服务并举，不断研究优化再融资和并购重组制度，充分发挥资本市场直接融资和助推转型升级功能，持续完善市场生态，切实提升服务实体经济能力，不断推动提高上市公司质量，更好地服务国家战略和经济社会发展全局。

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