国信期货日评：黄金向上突破白银上涨，铁矿石延续强势

2022-11-09 16:03:10 来源：英为财情

(资料图)

股指：市场略分，股指多单轻仓；
今日股市早盘高开走低，午间快速拉升回落，午后整个市场震荡下行，国证A指微跌0.39%。市场情绪方面，两市涨跌家数相差不大，上涨家数2200多家，下跌家数2500家，市场较为平衡。行业方面，房地产行业大涨1.73%，医药生物涨超1%，轻工制造、建筑材料涨不足1%。前期炒作的电力设备跌1.77%，食品饮料、煤炭继续杀跌。概念方面，独家药、供销社、抗癌概念上涨，采掘、消费电子代工下跌。全市场资金流向方面，机构、主力净流入，大户、散户净流出，北向资金小规模流出。股市延续经济经济不平衡的分化走势股指IC、IM多单继续持有，IH、IF维持观望。

国债：利率持续低水平，国债多单轻仓；
今日国债期货早盘高开震荡，午后市场震荡上升，十年期国债微涨0.07%。现券收益率方面，所有期限的国债到期收益率均出现下跌。十年期国债到期收益率下跌1.00个基点，7年期国债到期收益率下跌0.50个基点，5年期国债到期收益率下跌0.75个基点，3年期国债到期收益率下跌0.50个基点。现券收益率继续下跌。银行间方面，所有期限的shibor小幅上涨，隔夜上涨5.20个基点，报收1.8080%，隔夜shibor已经回升到较高的水平。整体上现券收益率仍然在低位波动，国债多单轻仓。

锌镍：锌警惕挤仓风险，镍震荡；
周三沪锌主力合约较前一交易日上涨0.55%。基本面来看，国内锌精矿供给趋向宽松，锌锭产量大概率上行。消费端，多地疫情扰动，部分下游企业生产及运输受到不同程度影响，现货上，出货较前期增多带动升水小幅下调，但锌价上涨导致市场观望为主，整体成交较为冷淡。近期沪锌仓单快速下滑速度过快，需要警惕挤仓风险。交易上远月逢低做多，企业可利用交割前这一段时间高位抛现货，赚取升水收益。
周三沪镍主力合约较前一交易日上涨1.55%。基本面来看，镍铁方面，当前镍铁厂去库情况较好，部分铁厂订单已签至12月，库存压力缓解叠加镍矿价格上涨，在供给偏紧的市场环境下，镍铁价格持续坚挺。需求端，因镍铁价格上行，不锈钢生产利润下降，企业需求减弱。合金端，民用金订单季节性较强，目前进入淡季虽军工订单较为稳定但民用订单不及预期。硫酸镍方面，供需两旺局面持续。近期镍价受外在因素影响较大，震荡概率较高。

贵金属：黄金向上突破白银强势上涨；
周三，市场积极消化美联储加息节奏退坡，和国内政策预期变化，风险情绪回暖，美元指数回落至110关口以下，金银均强势上涨。近期贵金属大幅上涨确有一定宏观面推动，包括美联储会议落地；10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续，反应市场的悲观衰退预期；另外中期选举后民主党大概率在国会的优势下降，将约束未来财政刺激的空间。然而10月非农数据体现的劳动力供需仍然紧俏给予薪资上涨动力，本周四10月CPI公布在即若超预期或再度推升紧缩预期，12月已确定上移的点阵图，贵金属可能仍会反复确认下方支撑。但随着后续增长和通胀博弈加剧，虽然贵金属牛市拐点仍难言已至，但已非常接近。白银在光伏需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1600美元/盎司和白银18美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

苹果：增仓下行核心驱动转向消费；
周三，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2301开盘迅速走低，较上一交易日跌3%左右，增仓2万手，持仓17万手。山东仍有部分货源继续收购，乡镇扎点收购已经不多。产地库外苹果余量不大，多数为尾期货，客商采购积极性不高，果农多自行入库。供给端确定之后，后期核心驱动将逐渐转向需求。关注需求好转情况，若持续不振，那么苹果或缺乏冲高动能。

花生：商品米消耗较慢花生偏弱震荡；
周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2301偏弱震荡，较上一交易日跌0.1%左右，增仓0.1万手，持仓12万手。河南地区原料上货有限，低价出售意愿不高。产地主要交易油料，部分油厂有收购意愿，对市场起到一定心态支撑作用。但是商品米消耗速度偏缓，下游采购积极性差。关注东北产区上货，操作建议震荡思路对待。

棉花：郑棉小幅走弱短线交易为主；
周三，郑棉在外盘带动下继续回调，成交略有缩减，持仓小幅增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格转为下跌，3128B指数较前一日下跌97元/吨，报15364元/吨。国内棉市基本面上来看，公共卫生事件对于新棉上市存在影响。公检进度依旧大幅落后。但后期随着各地援疆公检人员到位，或将出现增加。消费方面依旧疲弱，价格上升后实盘压力也会增加。操作上建议短线交易。

白糖：郑糖反弹短线交易为主；
周三，郑糖震荡上行，成交放大，持仓有所增加。现货价格跟随盘面提价，幅度在10元/吨左右。国际市场短期反弹，对于国内有所提振。国内基本面来看，减产预期支撑，但阶段性供应增加以及消费疲弱压制糖价反弹空间。短期矛盾冲突不明显，预计维持震荡。操作上建议短线交易为主。

豆类：现货走高连粕跟涨；
周三连粕市场延续高位震荡格局，多空博弈越发激烈，市场对于11月进口大豆到港的影响存在分歧。国际方面，CBOT大豆电子盘高位震荡，市市场观望气氛较为浓重，周边市场油脂、谷物的下跌给美豆带来一定压力。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货继续上涨，部分品牌涨幅10-40元/吨。部分地区油厂由于豆源紧张11月停机给豆粕现货市场带来支撑，市场对于11月到港量增加普遍达成共识，但是市场的分歧在于，到港量可能因国内部分地区卸港和物流因素导致到港或不及预期，不过各家专业结构当前依然维持较大的到港量，目前尚未做任何调整。对于豆粕市场而言，在供给尚未有效修复前，高位偏强格局仍将持续，强现实向弱预期转化仍需时间换空间。短线交易为宜。

油脂：美豆油走低拖累连豆油领跌油脂；
周三油脂期货震荡下行，连豆油领跌油脂，隔夜美豆油的大幅回落给市场带来心理压力。汇易网报道，江苏豆油价格有所回落，当地市场主流豆油报价10390元/吨-10490元/吨，较上一交易日上午盘面下跌120元/吨。江苏张家港棕榈油价格有所回落，当地市场主流棕榈油报价8460元/吨-8560元/吨，较上一交易日上午盘面下跌100元/吨。安徽菜油价格波动不大，当地市场主流菜油报价14250元/吨-14350元/吨，较上一交易日上午盘面持平。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周三连续第二日下跌，因预期马来西亚库存增长。调查显示，马来西亚10月底棕榈油库存可能升至三年半高位，因产量改善而进口减少。此外近期国际原油下挫，美豆油走低也给马棕油带来压力。国内方面，外盘的走低让国内油脂承压下行，内盘油脂依然未能迎来需求的修复，而供给端依然在稳中有增，叠加国际油脂成本驱动下滑，市场震荡下挫，不过菜油依然强于其他油脂。当前油脂市场处于高位震荡区内，但是由于各个品种基本面强弱的差距，波动率明显出现区别。市场波动放大。短线波段操作为宜。

燃料油：燃料油回调暂时观望；
周三，受成本支撑松动影响，燃料油回调，建议暂时观望，后市逢低做多。近期国际航运业略有回暖，带动新加坡高硫燃料油出现需求回升，高硫裂解价差得到一定修复。前期俄罗斯燃料油流入新加坡市场导致新加坡库存库存回升，但是近期需求回暖，俄罗斯减少亚太地区燃料油供应导致燃料油库存水平有所回落。中东以及美国燃料油需求复苏致使向外供应减少，后市燃料油可能面临供应略显不足的局面，叠加高油价支撑燃油底部价格。

沥青：沥青回调逢高库空；
周三，国际原油略有下行，板块价格承压走弱，沥青价格震荡偏弱，后市看多空间有限。目前市场需求正在逐步减弱，受天气因素影响，北方部分工程项目已经收尾，南方还有部分刚需支撑，北方炼厂出现降价出货的情况，北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据，截至11月2日，全国沥青炼厂开工率为44.67%左右。本周全国沥青炼厂库存率约为31.55%，库存水平有回升迹象。

PTA：预期施压 PTA偏弱调整；
周三A2301收跌0.38%。卓创数据，供应商11月15日前货源报盘参考期货2301升水430元/吨自提，参考商谈5605-5710元/吨自提，买卖气氛一般。产业链减产平衡供需，但新线投产在即，供应压力渐增，而聚酯库存高企，市场供需预期承压。成本端，原油震荡偏强，PTA加工费压缩至低位，估值水平偏低。PTA短期受油价及宏观情绪影响较大，建议短线震荡思路。

聚烯烃：盘面低位震荡；
周三塑料2301收涨1.07%。现货市场整理，下游接货意向谨慎，实单侧重商谈，卓创数据，线性华北报价8000-8200元/吨，华东报价8100-8450元/吨，华南报价8400-8650元/吨。
周三PP2301收涨1.72%。现货部分上调，下游按需采购，交投气氛平平，卓创数据，拉丝华北报价7700-7890元/吨，华东报价7800-7950元/吨，华南报价7980-8100元/吨。
短期石化延续去库，下游工厂刚需采购，基本面压力不大，在高成本及低估值现状下，成本支撑较强，但预期偏弱压制市场，盘面低位震荡，关注新装置投产进度。建议短线交易。

铁矿石：信心修复延续强势；
周三铁矿石延续上行，盘面走势较强，截至收盘，铁矿石01合约涨17.5至686，涨幅2.62%。情绪面，市场预期地产端触底，情绪回暖。产业端，需求疲软，随着情绪回暖，终端建材成交有所走强。钢厂持续减产，铁水产量继续回落，铁矿石自身供需情况逐步宽松，不过前期下跌对负反馈有充分反映。随着盘面上行市场情绪再度乐观，但基差修复接近尾声，操作上建议谨慎操作。

玻璃：地产鼓舞震荡上行；
周三玻璃主力合约走势偏强，消息面，市场预期房地产企稳，盘面收到鼓舞，震荡上行现实长看供需弱势情况延续，现实需求弱势，库存维持高位，持续亏损让玻璃生产延续下降，随着亏损时间增加，产能下降有加速趋势。短期现货仍然坚挺，叠加宏观情绪修复，盘面震荡，操作上建议短线操作。

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