焦点讯息：华夏基金阳琨调仓：重配制造业与房地产业，旗下两产品大比例配置债券

2022-10-25 22:53:08 来源：英为财情

财联社10月25日讯（记者封其娟）公募基金三季度披露正酣，华夏基金阳琨旗下5只产品持仓变动也悉数披露。

(资料图片仅供参考)

报告期内，基金份额净值增长率均为负值，“华夏翔阳两年定开混合”下滑最为明显，为13.69%，同期业绩比较基准下滑10.44%。同时，阳琨旗下“华夏回报二号混合”、“华夏回报混合同期业绩比较基准均为正值。在基金资产净值占比上，这两只产品固收类资产和权益类资产比例相当。

截至三季度末，阳琨在管基金总规模为221.71亿元，产品重点配置的前五大行业依次为：制造业，房地产业，信息传输、软件和信息技术服务业，交通运输，仓储和邮政业，金融业，所配置资产占比分别为37.33%、6.69%、4.59%、2.43%、1.86%。其中，仅制造业配置比例有所下滑，下滑比例为0.08%。

三季度末数据显示，阳琨在管基金十大重仓股依次为：贵州茅台、中国移动、保利发展、宁德时代、洋河股份、上海机场、中国平安、金地集团、钢研高纳、华发股份。较二季度末，阳琨对贵州茅台、洋河股份、金地集团持仓占净值比例下滑。

在三季报中，阳琨表示依旧看好智能电动车产业链、绿色能源产业链、半导体产业链以及军工产业链中优质公司的成长机会，同时也关注房地产、消费服务业等相关领域可能迎来的新发展格局。继续强调自下而上的个股选择，争取以个股的确定性对抗市场的不确定性，投资于价值创造空间确定、盈利模式清晰、竞争格局良好的公司，争取以专业投资为持有人提供理想的回报。

重配制造、房地产，十大重仓股均有小幅调整

截至三季度末，“华夏翔阳两年定开混合”前十大重仓股依次为：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、宁德时代、洋河股份、老白干酒、长春高新、保利发展、四川双马、上海机场。这其中，保利发展、四川双马、上海机场为新晋十大重仓股。同在三季度，涪陵榨菜、五粮液、隆基绿能退出十大重仓股行列。

此外，该产品在三季度还减持了洋河股份、泸州老窖、长春高新、老白干酒，对贵州茅台、宁德时代、山西汾酒的持股未变。

从行业看，“华夏翔阳两年定开混合”重点配置了制造业，其次是房地产业、科学研究和技术服务业。截至三季度末，该产品在制造业、房地产业、科学研究和技术服务业配置的股票资产占基金资产净值比例分别为 68.75%、3.7%、3.5%。

在资产配置上，此产品持有的权益类资产占基金总资产的比例为89.57%。

截至三季度末，“华夏稳盛混合”前十大重仓股依次为：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、宁德时代、保利发展、锦江酒店、青岛啤酒、老白干酒、海尔智家、新希望。这其中，海尔智家、新希望新晋十大重仓股，洋河股份、古井贡酒则退出十大重仓股行列。

整体来看，该产品前五大重仓股座次不变，第六至第十位的调整较为明显。

较之二季度，“华夏稳盛混合”少量增持了贵州茅台、泸州老窖、老白干酒，减持了锦江酒店，并维持了此前对山西汾酒、宁德时代、保利发展、青岛啤酒的持股数量。

从行业看，“华夏稳盛混合”重点配置了制造业，其次是房地产业、住宿餐饮业。截至三季度末，该产品在制造业、房地产业、住宿餐饮业配置的股票资产占基金资产净值比例分别为64.91%、5.54%、4.75%。

在资产配置上，此产品持有的权益类资产占基金总资产的比例为84.05%。

截至三季度末，“华夏兴华混合”前十大重仓股依次为：长川科技、菲利华、保利发展、朗新科技、北方华创、新雷能、宁德时代、芯源微、长缆科技、雅克科技。较之二季度，“华夏兴华混合”前十大重仓股变化明显。

从行业看，“华夏兴华混合”重点配置了制造业，其次是房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业。截至三季度末，该产品在制造业、房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业配置的股票资产占基金资产净值比例分别为70.75%、6.88%、5.99%。

在资产配置上，此产品持有的权益类资产占基金总资产的比例为82.06%。

旗下2只产品固收资产与权益资产占比相当

不难看出，上述3只产品权益类资产占基金总资产的比例均超90%。此外，阳琨旗下还有2只产品权益类与固收类资产配置比例相当。

截至三季度末，“华夏回报二号混合”前十大重仓股依次为：贵州茅台、中国移动、保利发展、洋河股份、宁德时代、上海机场、中国平安、金地集团、钢研高纳、华发股份。这其中，钢研高纳、华发股份新晋十大重仓股，同时，中航高科、宝钛股份则退出十大重仓股行列。

较之二季度，“华夏回报二号混合”增持了中国移动、保利发展、宁德时代、上海机场、中国平安，减持了洋河股份、金地集团，并维持了此前对贵州茅台的持股数量。

从行业看，“华夏回报二号混合”重点配置了制造业，其次是房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业。截至三季度末，该产品在制造业、房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业配置的股票资产占基金资产净值比例分别为33.36%、6.94%、5.09%。

在资产配置上，此产品持有的权益类资产、固收类资产占基金总资产的比例分别为51.76%、44.72%。

按照债券品种划分，“华夏回报二号混合”配置金融债券、国家债券的比例分别为34.7%、9.98%。

截至三季度末，“华夏回报混合”前十大重仓股依次为：贵州茅台、中国移动、保利发展、宁德时代、洋河股份、上海机场、中国平安、金地集团、钢研高纳、华发股份。这其中，中国平安、钢研高纳、华发股份为新晋十大重仓股。同在三季度，中航高科、宝钛股份、国电南瑞退出十大重仓股行列。

较之二季度，“华夏回报混合”增持了中国移动、宁德时代、上海机场，减持了洋河股份、金地集团、并维持了此前对贵州茅台、保利发展的持股数量。

从行业看，“华夏回报混合”重点配置了制造业，其次是房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业。截至三季度末，该产品在制造业、房地产业、软件和信息技术服务业配置的股票资产占基金资产净值比例分别为30.62%、6.9%、5.11%。

在资产配置上，“华夏回报混合”持有的权益类资产、固收类资产占基金总资产的比例分别为48.16%、47.67%。

数据显示，“华夏回报混合”五大重配债券均为国债产品。

在新的增长阶段逐步增加股票投资比例

在三季度，国内股票市场反弹后缓慢回落。市场在5月后超跌反弹，进入本季度后逐步回落。整体上同宏观经济相关度较高的上证 50、沪深 300 指数表现相对较弱，7月初即见顶回落，到季度末基本回吐了全部反弹幅度。偏成长风格的创业板指数表现相对较好，但也在季度末出现了回调。国内经济受到地产销售低迷和疫情反复的影响，投资和消费相对疲软，出口仍是结构性亮点，但随着美联储鹰派加息持续，海外股票市场明显下行，未来海外需求的预期也在转弱。

因此，阳琨认为市场热点仍集中在成长类股票，但由于前期上涨后个股短期估值较高，也出现了阶段性回落。本季度海外股票市场普遍表现不佳，在通胀压力下各主要经济体采取了较严格的货币政策，资产价格承压。

年初以来，阳琨适度降低了旗下部分产品的股票持仓比例，以防御经济下行的风险。个股选择上仍以绝对收益为目标，在市场回落中损失也相对较少。

经过第三季度的反弹回落之后，阳琨预期国内股票市场在年内弱市震荡。今年以来国内经济受到地产和疫情的影响压力较大，上半年 GDP 增速明显偏弱，国外环境受到俄乌冲突及通胀严峻的影响，总需求增长的预期不良。主要经济体的股票市场均有较明显的下行。

展望下一阶段，阳琨认为股票市场经过一个阶段的整固之后，也将会进入新的增长阶段。回报基金预计将根据市场形势的变化逐步增加股票投资比例，但仍坚持绝对收益导向，在下行保护较好的前提下寻找投资机会。

从行业结构上看，阳琨表示依旧看好智能电动车产业链、绿色能源产业链、半导体产业链以及军工产业链中优质公司的成长机会，同时也关注房地产、消费服务业等相关领域可能迎来的新发展格局。

此外，阳琨指出将继续强调自下而上的个股选择，争取以个股的确定性对抗市场的不确定性，投资于价值创造空间确定、盈利模式清晰、竞争格局良好的公司，争取以专业投资为持有人提供理想的回报。

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