能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-05-18 09:59:11 来源：英为财情

PTA：油价回调 PTA高位震荡调整；
周二夜盘TA2209收跌0.36%。PTA 大厂轮换检修，行业开工率环比提升，但下游需求回升力度有限，PTA 供应偏宽松，库存仍有累积压力。俄油风险搅动市场，原油价格高位震荡，PX 供应收紧价格坚挺，PTA 成本支撑力度较强，加工费压缩至低位。PTA短期跟随成本维持强势，关注 PX走势及供需变化。操作上:滚动偏多思路。

聚烯烃：短期延续低位震荡；
周二夜盘塑料2209收平、PP2209收涨0.02%。近期石化开工有所回升，国内产量边际增加，但汇率走弱推升进口成本，内外价差倒挂扩大，进口窗口继续关闭，下游需求预期稳中回升，但需求完全恢复正常尚需等待。当前现实供需仍然偏弱，但市场需求预期好转，叠加强势原油托底成本，聚烯烃短期或延续震荡运行，关注油价走势及外部环境变化。建议:短期震荡思路。

原油：美国API原油库存下降油价维持震荡上涨；
美国考虑可能放松对委内瑞拉的制裁，南美石油供应可能增加，国际油价小幅回调。美国石油学会数据显示，美国原油和汽油库存减少，馏分油库存增加。截止5月13日当周，美国商业原油库存4.012亿桶，比前周减少240万桶，汽油库存减少510万桶，馏分油库存增加110万桶。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡偏多思路操作。

橡胶：新胶产量释放缓慢胶价维持震荡反弹；
上周国内轮胎厂家生产基本恢复，随着物流运输的好转，国内轮胎市场出货表现有所向好。新胶产量释放缓慢以及总库存水平偏低均给予价格底部支撑，近期天然乳胶方面市场现货资源偏紧，据了解国内产区原料已出现分流迹象，干胶供应空间恐进一步收缩。国内刺激经济政策逐步发挥作用，未来预期向好。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

甲醇：能化回调甲醇减仓下行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2732元/吨，较上一交易日跌幅1.8%，减仓12万手，持仓76万手。外盘方面，欧洲当地库存缓慢下降，甲醇市场延续上行，价格在360-370欧元/吨。国内主产区生产企业库存略有下降，需求较为疲弱，供需较为僵持，短期维持震荡整理。操作建议：震荡思路操作。

沥青：沥青稳定供应持续降低；
周二夜间，国际原油窄幅震荡，沥青价格稳定，供应低于预期，推涨沥青价格。近期，沥青炼厂排产不足，目前国内受不可控因素影响，工程施工进度受阻，沥青整体需求不足，但是华南等地区刚需稳定，支撑沥青价格。部分地区工程项目开工率回升，支撑沥青基本面，市场预期较好。近期沥青全国库存量持续下降，贸易商采购热情回暖，市场对下半年基建预期较好。进口价格持续走高并高于部分地区现货价格，贸易商交投情绪不高。

燃料油：燃油震荡成本端支撑明显；
周二夜间，国际原油高位震荡，燃料油稳中有升。近期北方地区受不可控因素影响，市场燃油需求较弱，市场观望情绪浓重，大规模交投情绪不高，部分刚需支撑。上周，国内减压、焦化装置开工率有所回升，市场渣油、油浆供应也随之上升，但是国内真实需求较为平淡。国际方面，近期航运业整体稳定，燃油需求稳中有升，国际库存低位，受原油供应偏紧的影响，补货难度较大，国际现货价格持续高涨。

焦炭焦煤：现货提降焦炭低位震荡；
周二夜间，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收3446.5，下跌28，跌幅0.81%。焦企利润合理，生产约束放松，开工积极，日均产量回升。钢厂利润情况有所好转，铁水产量周环比小幅增加。但下游成材成交状况一般，钢厂仍有压价意愿，部分钢厂拟开启三轮提降。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。
周二夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2686，下跌28，跌幅1.03%。国内煤矿生产恢复，焦煤供给增加，煤矿库存累积，降价成交。进口方面，蒙古向国内通关效率持续回升，蒙煤进口增加，终端采购积极性走弱，现货市场价格延续回调。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。

螺纹钢：供需偏弱期螺继续下行；
周二晚间期螺价格回落。上周钢价现货跌幅大于期货，基差有所回落。宏观面来看，政策面保经济，央行下调首套房利率，房地产政策松动。Shibor持续回落，但幅度小于2020年初。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看，需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.2万吨，同比下降37.0%，环比亦降12.0%。但供给继续回升，全国247家钢厂日均铁水产量238.2万吨，环比上升0.6%，同比下降1.9%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升22.2%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。政策措施等待落地，但钢材供给增加需求回落，因此看空为主。

铁合金：铁合金供需过剩多锰硅空硅铁；
锰硅：周二晚间黑色系商品价格回落。上周锰硅期货大幅回落，现货小跌。铁合金协会锰系号召减产，锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到高位。（5.12）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.81%，较上周增1.24%；日均产量29900吨，增190吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周二晚间黑色系商品价格回落。上周硅铁期现双双回落。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。本周（5.13）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.74%，较上期降0.52%；日均产量18221吨，较上期降55吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。

铁矿石：情绪谨慎延续震荡；
周二夜盘铁矿石09合约跌8至827，跌幅0.96%，延续震荡。情绪方面，随着复工复产推进，市场对于需求回归有一定期待，汇率企稳，最悲观的时间可能已经过去，但从各方进度来看，复工推进速度可能较慢，房地产政策面放松，真实需求回归也需要一定时间，情绪相对谨慎。产业方面，钢厂终端库存持续积累，市场担忧钢厂减产打压原料。操作上，区间操作为主。

动力煤：旺季预期盘面震荡；
周二夜盘动力煤主力合约延续震荡。发改委发文强调煤炭生产经营企业与需求方签订中长期合同时，不得通过捆绑销售现货等方式变相提高交易价格，超出合理区间。虽然供应增加强劲，但随着南方气温逐步回升，市场再次进入旺季预期，现货价格坚挺。操作上，建议观望。

来源：国信期货