周杰伦都救不了！途牛再收退市警告，八年亏掉75亿，领导劝员工另找下家

2022-04-25 08:53:41 来源：英为财情

因股价长期低于1美元，在线旅游平台途牛 (NASDAQ:TOUR)再次收到纳斯达克交易所上市资格部发布的退市警告通知函。

途牛在最新公告中表示，通知函对途牛股票在纳斯达克市场的交易没有影响，公司将采取一切合理措施恢复合规。另外，若股价未能在2022年10月10日前重新达到1美元标准线，纳斯达克仍有可能给途牛提供额外的180天合规期限。

尽管仍有额外期限，但是留给这家昔日在线旅游巨头力挽颓势的时间却似乎不多。

4月20日，一位途牛内部匿名人士爆料，最近南京途牛总部各大部门相继接到部分人员“待岗”的通知，每个部门每天留1-2位员工值班，时长暂时为一周；若双方不愿意保留劳务关系，亦可拿到离职赔偿，但具体算法未知；同时，“裁员人数50%”的消息在内部疯传。

截至目前，途牛尚未出面回应此传言。不过，有途牛员工向时代财经表示，不仅总部，如今有些分公司的大部分员工都在家待岗，且返岗时间未定。

不过，其也提到，现在内部并没有正式通知裁员计划。“领导会私下找员工聊天，说现在旅游业情况不乐观，建议大家可以去找其他工作。”

从与携程比肩，重金邀请周杰伦、林志颖作代言人，到如今再收退市警告、劝员工另寻下家，途牛为何走至如此境地？

跟团游衰落，市占率从26%到“查无此人”那句响亮的“要旅游，找途牛”的广告语如今已经渐渐消失在大众认知里。

某社交平台关于途牛裁员的消息下，点赞最高的评论都是诸如“没想到途牛还活着啊”“好久没听到途牛了”“途牛是谁”等。

途牛最高光的时候是上市的那两年。2014年5月，经历了四轮投资的途牛登陆纳斯达克；随后，途牛签下林志颖和周杰伦，启动“双代言人模式”，并赞助了《爸爸去哪儿》《非诚勿扰》《奔跑吧兄弟》《中国好声音》《花儿与少年》等热门综艺。

砸下重金做宣传，为途牛带来了高关注度。根据易观智库发布的《中国在线度假旅游市场季度监测报告2015年第4季度》显示，途牛2015年第四季度交易规模为34.0亿元，同比增长132.5%，市场份额增至26.2%，首次超越携程，位居行业第一。

Vivi也是在2015年左右“入坑”途牛的，“比较省心，把旅游线路都给规划好了。”Vivi称，当时身边许多人都有在使用途牛，而且普遍反映跟团品质高。在途牛上，Vivi跟过兰州出发七天游的精品团，看过青海湖、茶卡盐湖，也去云南看过玉龙雪山和蓝月谷。

但Vivi这两年使用途牛的频率少了许多。除了旅游出行受限所致，更为重要的是Vivi对途牛的失望。

去年8月，Vivi在途牛上订了一个跟团游。在临出发前七天，因疫情管控原因，Vivi不得已取消这次出行计划，并向途牛申请取消行程以及退还相应的机票、住宿等费用。让她不满的是，这一次途牛没有无损退费，而是要求扣除一些租车及酒店房间的损失费用。据Vivi查询核实，租车及酒店尚没有安排行程，而所谓的酒店损失费比其他平台上房间预订的费用还高。加上申诉过程漫长，Vivi感叹再也不会使用途牛了。

诸如不合理扣除费用的吐槽，在各大社交平台上也并不少见。而迫使途牛在旅游市场市占率下降的另一个重要原因，则是自由行的崛起，并取代跟团游成为主流。

2018年前后，随着消费需求越来越个性化，加之年轻一代成为消费主流人群，“上车睡觉，下车拍照”的团队游模式逐渐失去吸引力，时间与行程规划上更灵活的自由行大受欢迎。

热爱旅游的卓雯，在大学之后就抛弃了跟团游，而是选择自己规划与家人、朋友们的旅行。“以前在马蜂窝上参考攻略路线，现在就刷刷小红书和大众点评。”卓雯告诉时代财经，她享受这种自己主导行程的感觉，“再也不想旅行时耗3小时泡在导游带去的金店了。”

消费者的旅游习惯改变以及个性化旅游趋势的崛起，不仅打破了“组团社-中间批发商-资源端”这种生产链模式，也让主打跟团游的途牛不断被夺走市场份额。

据Fastdata统计，2021年中国在线旅游(OTA)市场中，携程旅行的市场份额位居榜首，市场占比达36.3%；美团旅行位列第二，市场占有率为20.6%；同程旅行和去哪儿旅行依次位列第三、四位，分别占比14.8%、13.9%，途牛甚至未出现在排行榜中。

在旅游行业从业多年的卡罗表示，如今无论是国际上领先的在线旅游平台Booking、Expedia、Airbnb，还是国内的携程，都要做OTP（即一站式旅行服务平台），而不只是针对一个方向的游客无限延伸。

8年亏损75亿元，途牛遭资本抛弃另一旅游业资深人士则表示，途牛的衰落与运营模式、资本力量，以及最为重要的领头人格局相关。

早期，途牛主攻度假旅游及跟团游，而这被创始人于敦德标榜为“专注”。2014年底，于敦德还曾公开评价同程，认为其网站机票、酒店、火车票、门票、出境游样样俱全，却样样不精。在他看来，像途牛这样只关注休闲旅游一个业务才能将市场做大。

专一的定位虽然让途牛找到了细分市场，吸引了京东、海航以及红杉、淡马锡、弘毅等PE资本的青睐，但也造成了途牛始终处于收入结构单一、营运成本高企、抗风险能力弱的境况。

途牛的收入主要分为两部分，分别是公司打包旅游产品收入和其他收入，而打包旅游产品的收入长期占途牛收入八成以上，在2014年甚至达99%。

2016年年中，途牛终于恍然大悟，并开始进军在线机票、酒店预订市场，与携程、同程等一众同行叫板。但很显然，此时才进入赛道的途牛已经失去了机会，且OTA平台在此时已迎来了美团凶猛的入局。

直至2021年，途牛当年4.5亿元的净收入里，打包旅游收入仍占比67%，为3.02亿元。

此外，团队游产品因面临供应链长、客单价高、渠道下沉成本等问题，意味着途牛在成本和利润上面临挑战。

自上市之后，途牛处于连年亏损之中。东方财富网数据显示，2014年-2021年，途牛净亏损金额分别为4.48亿元、14.66亿元、24.22亿元、7.71亿元、1.99亿元、7.29亿元、13.44亿元、1.29亿元，近8年内合计亏损超过75亿元。

单一的战略定位、团队游的衰落、迟缓的市场反应让途牛在上市八年间亏损如此之多，也没有烧出来一个理想的市场份额。这也进一步带来的途牛股价与市值的下跌，以及资本的纷纷撤出。

时代财经了解到，途牛股价曾在2014年上市4个月之后达到24.99美元，市值超过30.76亿美元（约217亿人民币）。但出道即巅峰，此后途牛股价一路下跌。

截止2022年4月22日收盘，途牛股价已经跌至0.76美元，市值仅剩0.94亿美元。对比最高点，8年间股价跌去96.9%，市值则蒸发超29.82亿美元（约194亿人民币）。

在市值上，曾经并肩的携程，如今相当于148个途牛，为139.1亿元。

与此同时，投资者开始退场。2020年末，京东出清途牛股份，凯撒集团接手成为途牛第二大股东；淡马锡控股则两度减持途牛股份，如今持股份已不足5%。

“实际上OTA的竞争越来越激烈，所以像携程、美团走的路径都是不断以大吃小，以兼并收购的方式扩大自己的市场容量。”克而瑞文旅事业部总经理胡晓莺对时代财经指出。同时，因为目前途牛的前两大股东海航、凯撒这两年整体状况比较糟糕，进退两难，也影响了途牛的整体发展。

不过，在胡晓莺看来，途牛并不是没有机会。“接下来小团精品游或者是家庭亲子游，可能在下一波旅游趋势中发展起来，这对于途牛来说是有优势的。”胡晓莺称，如今旅游出现了旅行距离缩短、活动点位减少的特点，不像以往追求多点多地移动，而是专注深度的内容游，因此旅行平台的意义在于更多地提供精品内容，而不是单纯组合。

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