能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-04-22 10:17:30 来源：英为财情

聚烯烃:聚烯烃震荡反复整理；
周四夜盘L2209收跌0.31%、PP2209收跌0.18%。石化装置开工偏低，进口窗口继续关闭，供应端压力不大，但下游受外部扰动冲击，需求整体低于预期，产业链库存去化较慢。当前供需维持双减，强势成本特征制约下方空间，短期或延续震荡反复整理，关注油价走势及外部环境变化。建议震荡思路。

PTA:短期跟随油价偏强震荡；
周四夜盘TA2209收涨0.68%。PTA维持高检修率，现货供应仍旧偏紧，终端需求表现疲软，聚酯及织造开工低位，后续需求恢复窗口尚需等待。外盘油价高位震荡波动，PTA成本支撑较强，且加工费回落后估值中性。短期跟随油价偏强震荡，关注油价走势及疫情变化。建议依据油价震荡偏多思路。

橡胶：轮胎需求较弱胶价维持震荡；
下游生产有所提升，但因其成品库存偏高，且下游及终端需求偏弱，开工提升受到压制。在近期行情疲弱状态下，下游对原材料买采以刚需为主。终端物流运输及基建等户外工程作业运行景气较低，对轮胎需求较弱，轮胎贸易环节货源流通缓慢。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。

沥青：沥青上涨兑现预期；
周四夜盘，国际原油价格稳定，带动沥青成本端得到支撑，沥青价格稳中有升。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，炼厂开工率持续走低，沥青整体需求释放会在第三、第四季度。近期受疫“动态清零”政策影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定，前期部分地区出现累货，但降价出货后，总库存可控。

甲醇：沿海累库缓慢甲醇震荡运行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2947元/吨，较上一交易日涨幅0.1%，减仓11万手，持仓67万手。沿海甲醇库存在82.68万吨，环比上周上涨0.97万吨。整体沿海地区甲醇可流通货源预估22.1万吨附近，预计4月下旬至5月上旬沿海地区进口船货到港量76万吨，沿海主港库存累积速度缓慢。操作建议：震荡思路操作。

焦炭焦煤：下游补库焦炭震荡运行；
周四夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收3947.5，上涨18.5，涨幅0.47%。山西运输情况出现好转，部分焦企补库，开始小幅提产，整体焦炭产量稳中微增。需求端来看，伴随唐山多地封控解除，预计钢厂也将开启原料补库节奏。焦炭现货第六轮提涨普遍落地执行，港口成体成交积极性尚可。期货盘面震荡运行，建议短线操作。
周四夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收3047，上涨14.5，涨幅0.48%。山西省运力有所改善，省内运输好转，但前期煤矿累库，短期产量看低。发往唐山方向运输仍不通畅，下游被动降库。甘其毛都口岸通关量稳步小幅增长。供需双弱，期货盘面维持震荡格局，建议短线操作。

铁矿石：情绪悲观弱势震荡；
周四夜盘铁矿石延续震荡，宏观经济方面压力较大，市场对未来情绪偏悲观。需求端，钢材产量维持高位，4月底面临复工复产，需求可能继续增加，但是在粗钢压减政策下，全年铁矿需求在5月份应该见顶，终端需求上，除基建、制造业外，出口、房地产均面临较大下行压力。策略上月间可继续布局9-1正套。中期随着复工复产现实走强，铁矿石仍有上冲可能，但短期情绪仍较弱，偏空操作。

动力煤：宏观较弱低位震荡；
周四夜盘动力煤低位震荡，近期盘面资金持续流出，09合约夜盘没有成交。宏观经济方面压力较大，叠加国际能源价格回落，动力煤弱势震荡。国常会再次提及动力煤保供举措，通过增产、扩产等措施，今年新增煤炭产能3亿吨。需求上看，3月份用电量同比增长3.5%，低于预期的4%，4月份在疫情影响下需求大概率仍较低。不过当前动力煤价格较低，也不具备大幅下挫的基础，现货下跌为主。操作上，建议观望。

螺纹钢：粗钢产量受限市场期待更多政策利好；
周四夜间期螺震荡。昨日我的钢铁网线螺成交15.72万吨。上海钢联周度产需数据出炉，螺纹钢产量307万吨，环比微降，总库存1260万吨，环比下降22万吨，表观需求329万吨，较上周上升17万吨，但跟往年旺季的400万吨左右相比仍然很差。宏观面来看，央行降准0.25个百分点，小于市场预期，政策支持力度仍然不足。Shibor虽然回落，但回落幅度不大。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。需求仍然偏差，宏观支持力度不足。建议逢高沽空为主。

铁合金：铁合金观望为主；
锰硅：周四晚间黑色系期货价格震荡。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，周度数据略有回落（4.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国66.26%，较上周减1.31%；日均产量29140吨，减260吨。Mysteel调查统计，3月全国3月产量938641吨，为历史同期最高。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周四晚间黑色系期货价格震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（4.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.54%，较上期增0.52%；日均产量17545吨，较上期增184吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。供需双增，硅铁期货高于现货，暂时观望为主。

来源：国信期货