能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

2022-04-21 09:44:37 来源：英为财情

原油：油价短期或维持区间震荡；
对能源需求放缓的担忧以及欧洲是否以及何时禁止俄罗斯石油的不确定性打压石油市场气氛。美国能源信息署数据显示，截止4月15日当周，美国原油库存总量近9.7亿桶，比前一周减少1272.1万桶；美国商业原油库存量4.13733亿桶，比前一周下降802万桶。技术面，油价短期或维持区间震荡运行。操作建议：暂时观望。

橡胶：轮胎需求较弱胶价维持震荡；
目前云南产区已经逐步进入全面开割状态，虽然目前物流仓储运输有逐步好转趋势，但由于前期整体库存积压等因素影响，短期内下游开工恐难有明显改善。终端物流运输及基建等户外工程作业运行景气较低，对轮胎需求较弱，轮胎贸易环节货源流通缓慢。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。

PTA:短期高位偏强震荡；
周三夜盘TA2209收涨1.04%。PTA维持高检修率，现货供应偏紧，终端受外部扰动冲击，聚酯及织造开工低位，后续需求恢复尚待外部冲击解除。消息面主导，外盘油价波动放大，但PTA成本支撑较强，且加工费回落后估值中性。短期市场维持高位震荡，关注油价走势及疫情变化。建议依据油价震荡偏多思路。

聚烯烃:聚烯烃震荡反复；
周三夜盘L2209收跌0.28%、PP2209收跌0.18%。石化装置开工偏低，进口窗口继续关闭，供应端压力不大，但下游受外部扰动冲击，需求整体低于预期，产业链库存去化较慢。当前供需维持双减，油价高位波动加大，短期或跟随震荡反复，关注油价走势及外部环境变化。建议震荡思路。

沥青：沥青上涨兑现预期；
周三夜盘，国际原油价格稳定，带动沥青成本端得到支撑，沥青价格稳中有升。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，炼厂开工率持续走低，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫动态清零政策影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定，前期部分地区出现累货，但降价出货后，总库存可控。

燃料油：燃油上涨供应受抑；
周三夜盘，近期国际原油持续高位，燃料油反弹，CME燃油价格稳定。国内受动态清零政策影响，成品油供应受到影响，物流受阻，导致货物流转不顺。华东地区目前高速公路封闭，成品油运输受阻，虽然需求较弱，但上海货运港口滞留情况明显，导致供应不足。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。

甲醇：国内供应不减甲醇震荡运行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2942元/吨，较上一交易日跌幅0.8%，减仓8万手，持仓68万手。4月部分装置陆续重启，本周青海中浩60万吨/年天然气制甲醇装置产出产品，全国甲醇开工仍维持在高位水平运行，接下来还有内蒙久泰配套甲醇、宁夏地区扩产产能投产预期，也或将抵消部分春检缩量。操作建议：震荡思路操作。

焦炭焦煤：供需双弱焦炭小幅反弹；
周三夜间，焦炭2209低位开盘，震荡偏强运行，报收3932，较前日结算价持平。山西部分地区开展全员核算检测，影响区域焦企开工，部分焦企限产20-50%，焦炭供应环比收缩。需求端，唐山再度封控，短期铁水高位，但不排除由于原料问题导致高炉检修的情况。焦炭供需双弱，上游存在一定成本支撑。期货盘面震荡运行，建议短线操作。
周三夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏强运行，报收3040，下跌4.5，跌幅0.15%。山西外运受阻，煤矿库存累积，开工积极性下降。焦企由于原料到货困难以及封控要求，被动减产，短期焦煤需求走弱，但下游焦煤库存低位，补库需求存在，焦煤期货低位反弹，建议短线操作。

动力煤：再提保供低位震荡；
周三夜盘动力煤低位震荡，近期盘面资金持续流出，价格波动较小。国常会再次提及动力煤保供举措，通过增产、扩产等措施，今年新增煤炭产能3亿吨。预期是为了实现我国原煤产量日均1260万吨。需求上看，3月份用电量同比增长3.5%，低于预期的4%。不过当前动力煤价格较低，也不具备大幅下挫的基础。操作上，建议观望。

铁矿石：情绪缓解低位反弹；
周三夜盘铁矿石企稳反弹，粗钢压减的恐慌情绪缓解，盘面反弹。中期看，钢厂产量在复工复产的预期下将继续上升，铁矿石需求不会迅速降低，5月份需求仍有上升空间。策略上可以考虑做多钢厂利润，月间可继续布局9-1正套。短期反弹后情绪可能仍会发酵，短期仍偏空操作，中期在下跌后可考虑多单。

螺纹钢：粗钢产量受限市场期待更多政策利好；
周三夜间期螺震荡。昨日我的钢铁网线螺成交18.49万吨。宏观面来看，央行上缴利润6000亿元，降准0.25个百分点，但政策支持力度仍显不足。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看，受到疫情影响，需求仍然不足，上周Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨，环比下降13.1%，同比下降46.4%。全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨，环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。面对疫情造成的需求下滑，政策面可能出台更多支持政策，发改委重提2022粗钢产量同比减少。建议投资者观望为主。

铁合金：铁合金供需双双回升观望为主；
锰硅：周三晚间黑色系期货价格震荡。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，周度数据略有回落（4.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国66.26%，较上周减1.31%；日均产量29140吨，减260吨。Mysteel调查统计，3月全国3月产量938641吨，为历史同期最高。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周三晚间黑色系期货价格震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（4.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.54%，较上期增0.52%；日均产量17545吨，较上期增184吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。供需双增，硅铁期货高于现货，暂时观望为主。

来源：国信期货