券商晨会精华：除了基建之外，稳增长政策是否还会刺激国内的消费需求？

2022-04-14 08:41:12 来源：英为财情

昨日大盘全天低开后冲高回落，创业板指领跌。盘面上，物流板块走强，长久物流等多股涨停。煤炭等周期类板块走强，安源煤业涨停。下跌方面，基建及数字经济相关板块陷入调整。尾盘跌停个股数量明显增多，基建、地产板块内多股跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3700只个股下跌。沪深两市昨日成交额8734亿，较上个交易日缩量431亿。板块方面，物流、煤炭、有色金属、油气开采等板块涨幅居前，数字货币、装配式建筑、云游戏、旅游等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌0.83%，深成指跌1.6%，创业板指跌2.25%。北向资金昨日全天净卖出4.98亿，其中沪股通净买入3.89亿，深股通净卖出8.87亿

隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨2.03%，道指涨1.01%，标普500指数涨1.12%。中概新能源车股集体走强，小鹏汽车涨超7%，蔚来汽车、理想汽车涨超4%，特斯拉涨超3%，消息面上，国常会指出支持新能源汽车消费。航空股领涨市场，美国航空涨逾10%、达美航空涨超6%、联合大陆航空涨超5%。

在今日的券商晨会上，国盛证券认为市场情绪反弹，稳增长继续升温；中金公司认为，中美利差倒挂未必会造成人民币大幅贬值和资金流动压力；中信建投证券认为随着宏观政策的支持加上防疫政策的优化，消费复苏的基础将更加坚实。

国盛证券：市场情绪反弹，稳增长继续升温

国盛证券认为，市场情绪有所反复，交易结构向基建和地产等稳增长板块倾斜。一方面，杠杆情绪边际回落，外资受中美利差收窄也阶段承压，新低个股与弱势股再度抬头，资金情绪短期有所转弱；另一方面，成交结构上，受疫情持续发酵影响，经济压力进一步凸显，稳增长预期也愈发强化，交易结构进一步集中，地产、基建及相关的工程机械、水泥制造等细分方向成交占比均继续抬升，其中地产成交占比已逼近80%历史分位；而医药、白酒、新能源等赛道成交占比则集体回落。

中金：中美利差倒挂未必会造成人民币大幅贬值和资金流动压力

中金公司认为，中美利差倒挂未必会造成人民币大幅贬值。中美利差倒挂也并不意味这中国债券或者中国资产的吸引力丧失，也未必会导致境外资金的大幅流出。近期境外资金抛售中国债券可能并非是受到汇率和利差波动影响，而是受获利了结需求推动和地缘政治风险扰动的影响。从投资者的角度而言，其实不必过度担心这种分化，短期内中国债券的交易逻辑主线仍将围绕中国自身的基本面和政策面展开。对于国内债券，仍建议“债持不炒”的策略。

中信建投：稳消费势在必行，松货币水到渠成

中信建投认为，2019-2020年，GDP结构中最终消费占比分别为55.8%（居民39.1%、政府16.7%）、54.3%（37.7%、16.6%），是需求结构中的大头。因此，今年稳增长若没有消费的恢复，将重担全压至基建和地产身上，恐怕既难实现增长目标，也不符合高质量发展的要求，所以促消费也必然成为稳增长举措之一。近日，据媒体报道，上海、广州等8市成为疫情防控措施优化试点城市，探索缩短重点人群隔离时间，我们认为，动态清零、精准防控、努力用最小的代价实现最大的防控效果是未来统筹疫情防控和经济社会发展的方向，新一轮疫情妥善管控后，宏观政策的支持加上防疫政策的优化，消费复苏的基础将更加坚实。

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