格力电器和小米集团正式进军汽车业董明珠和雷军又坐上了赌桌

2021-09-07 09:14:26 来源：第一财经

董明珠和雷军又坐上了“赌桌”。不过，这次“赌”的不是业绩，而是新能源汽车的未来。

上周，格力电器（000651.SZ）和小米集团（01810.HK）正式进军汽车业。格力电器在8月31日发布公告称，以18.28亿元竞拍获得银隆新能源30.47%的控股权，后者是国内新能源客车的主要供应商之一。9月1日，小米汽车有限公司在北京注册成立，注册资本100亿元。

格力电器董事长兼总裁董明珠将自己所持银隆17.46%股权的投票权委托给格力电器，格力电器从而合计持有银隆47.93%的表决权，银隆由此成为格力电器的控股子公司。回想五年前格力电器曾计划以130亿元全资收购银隆遇阻，业界惊呼“董明珠造车一去不回头”。

小米集团董事长雷军在微博上为小米汽车的自动驾驶部门招聘人才，表示要打造米粉朋友们喜爱的智能电动汽车、建设更加美好的智能生活生态。

八年前，董明珠与雷军的“十亿赌约”曾赚足眼球，他们于2013年年底公开对赌五年内格力与小米的营收谁更大，结果2018年格力以1980亿元营收略高于小米1749亿元的营收而“险胜”。如今，他们又同时正式进入新能源汽车赛场，未来谁能胜出？

格力首先向银隆储能业务“下手”

中国汽车工业协会发布的数据显示，今年1~7月，我国新能源汽车销量为147.8万辆，同比增长2倍。快速发展的新能源汽车赛道，正吸引各路人马纷纷加入。

不过，董明珠与雷军“造车”的思路并不一样。格力电器收购银隆之后，首先会重点发展储能业务，而小米一开始就重点押注智能汽车。对于以手机起家的小米来讲，必然需要寻找新的替代品，布局后手机时代的新产品。造车便是在这样一个大背景下被人们关注并且被人们追捧的新风口。

选择控股新能源车企，成为银隆第一大股东的格力电器的造车节奏看似更快些，但银隆现状并不令人省心。2020年，银隆亏损6.88亿元，2021年1~7月继续亏损7.63亿元。格力将如何处置银隆的资产，成为业界关注要点。格力电器投资者热线9月1日向记者表示，收购银隆基于双方有多个协同空间，包括储能相关的电器产品、精密模具、新能源等。而格力在8月31日发布收购银隆的公告中谈及银隆的优势时，也把储能放到第一位。

事实上，董明珠对银隆“一见钟情”，也是缘于银隆的储能电池和技术，可以与格力的光伏空调搭配，形成家庭能源互联网，支撑格力“零碳”智能家居业务的发展。

银隆的核心技术钛酸锂电池，有充电快、安全、寿命长等特点，不仅适用于新能源客车，未来还适用于家用智能电器。最近，银隆已推出了用于电动自行车的钛酸锂电池。

目前格力电器在空调和家电业务的竞争中，处境有一点被动。2021年上半年，格力电器的营收和净利实现了恢复性的增长，但仍没恢复到新冠疫情前2019年上半年的水平。而其主要的竞争对手美的集团2021年上半年的营收已超过了2019年上半年。美的集团除了空调，还有冰箱、洗衣机等大白电和小家电业务，以及机器人等新兴业务。更关键的是，格力空调以前曾甩开美的空调“一条街”，现在两者难分上下。

收购银隆是格力扭转被动局面的一个契机。随着5G通信商用普及，智能家居快速发展，而节能是智能家居的一个重要诉求，有了银隆储能电池和技术的支持，格力家用空调和商用空调就可以在节能上形成差异化优势。而格力一直发展缓慢的冰箱洗衣机、生活小家电等多元化的家电产品，也可以拥有差异化的卖点。因此，格力电器投资者热线在谈及与银隆协同时，第一个就提到“储能相关的电器产品”。

现在家用电器使用公共电网的电流模式，与未来使用太阳能(000591,股吧)储能的电流模式并不相同，因此，格力还在大力发展与之匹配的能源互联网技术和行业标准。

格力电器牵头承建国创能源互联网创新中心（广东）有限公司，今年上半年举办了IEEE PES直流电力系统技术委员会（中国）低压全直流分委会成立大会，并参与起草《低压直流配用电系统阻抗扫频装置技术规范》的团体标准，其在新能源低压直流技术领域的“野心”由此可见一斑。

除了助力格力空调、智能家居形成差异化的卖点和核心竞争力，银隆的储能电池业务本身还能成为格力电器营收的新增长点。

银隆拥有钛酸锂和磷酸铁锂生产线40余条，电池板块总体实际产能约18.31GWh/年，其中钛酸锂电池实际产能2.85GWh/年。起点研究院预测，2025年全球应用于电力电网、工业储能、家庭储能和通信储能等储能领域的锂电池出货量为167.5GWh。可以预见，未来银隆钛酸锂电池的产能还会继续扩大，应用的领域会不断延伸，还有可能涉足氢燃料电池。

格力新能源车先商用再家用

而格力收购银隆之后，除了发展储能业务之外，也加速跨界进入热火朝天的新能源汽车领域，其先巩固发展新能源商用车业务，再择机看是否进入新能源家用轿车市场。这与小米汽车一开始就瞄准家用市场是不同的。

一位行业资深分析人士向记者表示，银隆现有业务主要是锂电池和新能源客车。锂电池在智能家居方面有广泛应用，可以与格力现有业务形成协同；新能源客车是一个面向B端客户的市场，客户群体比较成熟稳定，未来想象空间不大。

“外界以为格力会像小米一样制造新能源乘用车，但是格力的新能源车是新能源客车不是乘用车。在新能源客车板块，银隆的业务体系已经很成熟，格力除了利用自身的资源在B端客户上给予银隆一定支持，能够做的其实有限，也不需要格力投入大量资金。”这位行业资深分析人士认为，如果格力要实现未来年营收6000亿元目标，就必须要切入乘用车市场。若后期格力利用银隆切入乘用车市场，则遇到的挑战会非常大。

从目前披露出来的信息看，格力拿下银隆之后，首先做大电池等储能业务，其次做大新能源客车业务，并以此孵化格力的智能装备、汽车空调等To B业务。

即便如此，银隆并不会一下子给格力电器带来很大的营收增量。2020年格力电器收入1682亿元，银隆收入43.3亿元。

董明珠曾在2019年赢了与雷军的“十亿赌约”之后，在当年格力临时股东大会上说，格力电器拟五年内实现6000亿元的营收。按此推算，格力未来三年内将要实现三倍的营收。粗略估算，仅凭空调和家电业务很难实现目标，即便加上银隆的储能电池、新能源客车业务，也很难到6000亿元，格力借银隆切入新能源乘用车领域，可能将是实现6000亿元的关键一着。

但是，格力会遇到很多挑战。上述行业资深分析人士认为：第一，造车需要大量资金持续投入，格力是否有这么多资金持续投入，值得商榷。事实上，随着渠道变革推进，缩短销售层级，直面消费者，弱化经销商淡季打款模式，2021年上半年格力电器的经营活动现金流量净额为-60.7亿元，同比减少34.39%，主要是客户贷款及垫款净增加额增加所致；其次，造车需要大量的专业团队，目前市场上新能源汽车人才非常紧缺，小米在造车团队组建方面目前进展也比较缓慢，格力在短期内也很难聚集这么大的造车团队；第三，现在市场上头部企业已经开始出现，正在逐步打造行业护城河，即使董明珠涉足新能源乘用车领域，产品大规模上市最少需要3~5年的时间，此时产品上市面临的竞争压力也会空前巨大。

“此外，格力几次大的跨界并不算成功，无论半导体还是智能手机。”上述行业资深分析人士说，格力目前业务仍然集中在家电领域，2021年上半年空调业务销售收入占比高达73.79%，近几年的多元化转型并不顺利。格力利用好银隆锂电池板块产品，围绕智能家居领域做更多的业务深挖，可能会是一个更好的市场战略。

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