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观察| 医药上市公司真假“护城河”

来源：中国经济网

今年上半年，随着国内新型冠状病毒肺炎疫情得到有效控制，医药行业实现恢复性增长。根据国家统计局的统计数据，我国2021年上半年医药制造业规模以上工业企业的主营业务收入达14046.9亿元，同比增长28%，实现利润总额 3000.4 亿元，同比增长88%。

作为业绩贡献的中坚力量，各公司核心药品的价值功不可没，不仅促进医药产业向阳发展，还构筑了药企“护城河”。日前，中国经济网记者对部分医药上市公司的业绩进行梳理，盘点了今年上半年那些竞品单一，从而大幅影响业绩的药企。一起瞧瞧它们的“护城河”构筑地如何——

01贝达药业&凯美纳

十年两药，百亿品种挑大梁

贝达药业是一家以自主知识产权创新药物研究与开发为核心，集药物开发、生产、营销于一体的国家级高新技术企业。今年上半年，贝达药业打破单品销售格局，成功实现了“从一到二”的转变，实现营业收入11.55亿元，同比增长21.35%；实现归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比增长49.57%。

自2003年创立至今，贝达药业拥有凯美纳和贝美纳两款已上市产品。今年上半年，凯美纳实现销售收入108018.26万元，贝美纳实现销售收入5497.10万元，合计销售113515.36万元，同比增长22.79%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为19751.80万元，较去年同期增长39.85%。

据了解，凯美纳于2011年上市销售，是我国第一个拥有自主知识产权的1类小分子口服靶向新药，用于EGFR阳性突变的局部晚期获转移性NSCLC的一线治疗和二线治疗。今年6月，该药获批术后辅助治疗适应症，成为全球第一个用于术后辅助治疗NSCLC患者的一代EGFR-TKI。截至今年6月，凯美纳累计销售收入超过100亿元。其中，连续五年年度销售收入超过10亿元。

贝美纳于2020年11月获得国家药监局批准上市，是我国第一款由本土企业自主研发的用于ALK突变晚期NSCLC患者二线治疗的1类新药。贝达药业表示，贝美纳的上市，为公司销售增长新增了动力。

02康希诺&新冠疫苗

挥别亏损，营收增500余倍

康希诺于2009年成立，从事高质量人用疫苗的研发、生产和商业化，是国内领先的高科技生物制品企业。2020年8月13日，康希诺生物正式登陆科创板，成为科创板开板以来首只“A+H”疫苗股。

据了解，康希诺建立了针对13个疾病领域的16种创新疫苗产品的研发管线，涵盖了对新型冠状病毒肺炎、埃博拉病毒病、结核病、脑膜炎、百白破、带状疱疹等一系列疾病的预防。不过，由于产品多为在研期，此前康希诺尚未获得盈利。据中国经济网记者统计，近5年康希诺净利累计亏损超8亿元。

今年2月25日，国家药监局附条件批准康希诺生物重组新型冠状病毒疫苗注册申请，这使得康希诺扭转乾坤。今年上半年，康希诺生物实现营业收入20.61亿元，同比增加51057.67%；归属于上市公司股东的净利润为9.37亿元。

针对上述业绩，康希诺表示，公司营业收入的变动主要系报告期内公司重组新型冠状病毒疫苗获得墨西哥、巴基斯坦等国的紧急使用授权及中国附条件上市批准，对公司营业收入产生积极影响。

03艾力斯&伏美替尼

创新兑现，营收增300多倍首次破亿

对艾力斯来说，今年是特别的一年。尽管截至上半年末，艾力斯累计未分配利润为-6亿余元，但今年上半年，其实现创新成果落地，营收破亿元。据艾力斯2021年半年报，报告期内，实现营收1.21亿元，同比增长37211.85%。究其原因，艾力斯在半年报中称，这主要得益于公司1 类新药伏美替尼的获批与销售。

据了解，伏美替尼用于治疗非小细胞肺癌，是国家1类新药，于今年3月获国家药监局附条件获批上市。不过，目前艾力斯归属于上市公司股东的净利润依然为负，亏损额为0.78亿元。

需要补充的是，2017-2020年，艾力斯营业收入分别为772.70 万元、462.00 万元、62.97万元和56.09 万元，其主营业务收入为合作研发产品兰索拉唑肠溶胶囊的技术服务费，其他业务收入为子公司江苏艾力斯对外出租厂房及相关设备设施形成的租金收入。

04康恩贝&丹参川芎嗪注射液

收入归零，净利近“腰斩”

几家欢喜几家愁。今年上半年，由于子公司贵州拜特制药有限公司停产，核心产品参川芎嗪注射液销售归零，康恩贝业绩持续下滑——实现营收31.20亿元，同比下滑2.36%；归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比下滑49.2%。

据了解，2020年，受列入国家重点监控合理用药药品目录和医保目录调整等政策严重影响，加之，又陆续退出各省级地方医保支付目录，康恩贝核心产品丹参川芎嗪注射液2020年度销售收入同比减少约12.67亿元，同比下降 91.39%。

今年2月23日，丹参川芎嗪注射液药品注册批件已注销。由于丹参川芎嗪注射液占贵州拜特制药有限公司营业收入95%以上，且其他产品的产销规模均较小，为控制运营成本，贵州拜特制药有限公司其他产品已于2020年12月下旬起陆续停止生产。目前贵州拜特制药有限公司处于停产状态。

基于现停产状态及未来恢复生产的不确定性，贵州拜特公司对固定资产和无形资产计提了减值准备共计2629.93万元，直接导致贵州拜特公司2020年度亏损 7972.11万元，较2019 年净利润同比减少3.64 亿元。今年上半年，贵州拜特制药有限公司仍亏1323.12万元。

对于上半年业绩表现，康恩贝在半年报中表示，公司在消化了疫情相关产品销售回落、必坦和金奥康两大产品受集采大幅降价影响销售收入下降和丹参川芎嗪注射液产品收入归零三重因素影响导致的相关产品同比收入减少5.15亿元的情况下，总体营业收入及净利润基本达成预期目标。

05东阳光&可威

销量黯然，整体净利降八成

日前，由于出售医药板块资产一事，东阳光格外引人关注，不久前更是迎来上交所的问询关注。

事实上，东阳光的属性并非医药制药业，只是公司涉医药制造板块。根据东阳光2021年半年报，东阳光主营业务包括电子新材料、合金材料、化工产品、医药制造四大板块。其通过控股子公司东阳光药开展医药制造业务。

据了解，东阳光药的核心产品为可威系列产品，并拥有全球独家专利的磷酸奥司他韦颗粒剂型，市场占有率国内领先。而东阳光药磷酸奥司他韦胶囊也已通过仿制药一致性评价，且为国内首家及目前唯一一家通过。

尽管拥有全球独家专利，市场占有率领先。但今年上半年，东阳光净利却降八成。据其2021年半年报，报告期内，东阳光归属于上市公司股东的净利润为0.84亿元，同比下降66.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.27亿元，同比下降85.91%。

针对上述数据，东阳光解释称，公司归母净利润和扣非后归母净利润本报告期较上年同期减少，主要系医药制造产业受新冠疫情影响，核心产品可威作为抗流感处方药销量下滑导致利润下降。

标签： 护城河 观察 医药 上市公司

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