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AMD公司现在可是个金疙瘩！它去年第四季度在特别费用上损失了大量的金钱，别指望它在今年第二季度之前盈利了！只能在新的资产智能制造策略上不断地透露细节来买弄风情了！ 如果这些均是负面的观点的话，那么，在1月17日召开的AMD研讨会期间，它们也就不重要了，因为那些百般挑剔的分析师表扬这家微处理器供应商说，它实现了“一个伟大的季度；一个几乎无亏损的季度；向着盈利以及可盈利方向发展的季度；以及利润增长的季度。” 几天以前，把AMD公司的股价打到52周新低的投资者们，也向这家公司竖起了大拇指，就在该公司发布其财务数据之后，经过几个小时的交易股价就被推高了。 充满活力的人们星期五还在继续。到了正午，AMD公司的股价已经上升了12%并保持增长，尽管主板市场指数因投资者消化无关的、但令人不愉快的宏观经济新闻而波动。AMD公司的竞争对手英特尔公司并没有获得如此积极的响应，1月16日，英特尔宣布了展示强劲营业收入以及利润增长的、可靠的第四季度财务数据。 此刻AMD在做什么？首先，该公司表现出的第一征兆就是，它不仅仅能够超越它所说的盈利预期，而且实际上实现了五个多季度以来的一个转折点。 然而，除此之外，据分析师透露，该公司已经设法消除它留在人们心目中的印象，即可能出现严重的现金短缺，陷入清偿危机，从而可能放慢公司的运营，并使之无法在市场中有效的竞争。 AMD公司的现金形势已经得到了改善，例如，去年第四季度达到了18.9亿美元，而2007年9月季度的现金为15.3亿美元。AMD公司首席财务官Robert Rivet表示，与过去的三个月周期相比，最近结束的一个季度的来自运营的现金流几乎翻了一番。 在一次研讨会通话中，Rivet表示，“我们对改善运营资金上所取得的进展感到满意。”分析师表示，这种发展加上连续的3%毛利增长，改善了公司的现金形势，并使其股票对于投资者更有吸引力。“我们认为，在目前水平上不购买AMD股票的唯一原因就是担心流动性泛滥，但是，在现有的18亿美元现金余额的情况下，出现这种问题的可能性不大，并且，通过非核心业务[消费者]的资产智能[代工]销售有可能提高现金水平，此外，可能出售ATI的一部分，”图形芯片专家、American Technology Research公司的分析师Doug Freeman在一份报告中说。对于投资者以及消费者来说，AMD有一串其它的好消息。据报道，微处理器出货量创纪录，可能在这个过程中提高市场份额，Rivet表示，“在我们的每一个业务领域，特别是在我们的四核处理器领域，均出现了对新产品的日益增长的需求。” 或许，在12月这个季度期间，AMD做对的唯一重要事情，就是它满足了预期并与其自身的预报吻合。 过去，惯常于对AMD提供的财务数据失望的分析师们，欣喜地看到它轻易地调整它们比较低的财务门槛。此外，该公司坚持认为，宏观经济的负面事件不可能伤害其对未来的展望。 在研讨会通话期间，AMD主席兼首席执行官Hector Ruiz向分析师说，“在我们的‘分析师日’会议上告知你的一切均在计划之中，我们给你的信息以及关于明年的规划一直没有任何变化。” 一切听起来如此令人信服，但是，AMD公司第四季度17.7亿美元的销售收入跟去年同期相同这一事实，却是不容易让人忘记的事情。或者说，它仍然没有盈利，如果与ATI有关的特别费用被从第四季度的财务数据中排除的话。 尽管利润情况得到了改善，且强大的销售进步似乎就在地平线上，但是，AMD仍然是一家陷于困境中的公司。例如，它仍然在努力抹去制造业的错误造成的经济损失，并把运营转移到它所描述的“资产智能策略”之上。 Ruiz表示，新系统的细节将择日相告，他承诺在公司就计划取得进展之后，“乐于告诉你关于该计划的大量细节。”或许，正是因为这一原因，显而易见的是AMD在前进道路上事实上仍将面临挑战，Ruiz可能要等到公司获得盈利，才能获得像SG Cowen公司的分析师John Barton这样的人的祝贺拥抱，现在，他对AMD公司的评级持“中性”态度。“尽管我们被相关的进步表现所鼓舞，但是，我们认为，公司在竞争技术前沿仍然面临着充满挑战的前路，正如最近与巴塞罗拉平台的发布有关过错所造成的经济损失证明的那样。” |
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